2010年末までに、中小企業(yè)は500社を突破しました。

4月28日までに、中小の板、創(chuàng)業(yè)の板會(huì)社はすでに大體2010年の年報(bào)の披露を完成しました。

Windの統(tǒng)計(jì)によると、4月27日23時(shí)までに、2010年の年報(bào)を発表した中小企業(yè)は566社、創(chuàng)業(yè)ボード會(huì)社は208社あり、2011年第1四半期報(bào)の中小企業(yè)は498社、創(chuàng)業(yè)ボード會(huì)社は202社である。

2010年に上述の中小企業(yè)の営業(yè)収入は約9186.8億元で、同36.2%伸びた。純利益は約822.6億元で、同33.4%伸びた。重み付け平均1株當(dāng)たり利益は0.58元だった。

創(chuàng)業(yè)板會(huì)社は営業(yè)収入約848.4億元を?qū)g現(xiàn)し、前年同期比37.9%増加した。純利益約146.7億元を?qū)g現(xiàn)し、同31%増となった。加重平均1株當(dāng)たり利益は0.67元だった。

2011年第1四半期報(bào)では、中小企業(yè)の営業(yè)収入は1953.3億元で、同36%伸びた。純利益は約179.7億元で、同31%伸びた。加重平均1株當(dāng)たり利益は0.14元だった。

創(chuàng)業(yè)ボード會(huì)社は営業(yè)収入が約20.2億元で、同43%増加した。純利益は約30.9億元で、同40.7%増加した。加重平均1株當(dāng)たり利益は0.13元だった。

収益面から言えば、2010年に黒字を?qū)g現(xiàn)した中小企業(yè)はすでに発表済みの中小企業(yè)の97.7%を占めていますが、創(chuàng)業(yè)ボードはすべて利益を?qū)g現(xiàn)しています。業(yè)績(jī)が同時(shí)期に増加した會(huì)社は創(chuàng)業(yè)ボードの総數(shù)の85%を占めています。

第一四半期の業(yè)績(jī)の伸びは明らかにマザーボードより速いです。

メインボードの大型ブルーチップと比べて、中小ボードと創(chuàng)業(yè)板の特徴は成長(zhǎng)性にあります。

しかし、中小企業(yè)の2010年の業(yè)績(jī)の伸びはマザーボードをリードしていません。

しかし、2011年第1四半期のデータを見ると、中小の板と創(chuàng)業(yè)板の成長(zhǎng)潛在力は依然として巨大である。

締め切り時(shí)間までに、上海と深センの両市A株のマザーボード會(huì)社は全部で1244社が2010年の年報(bào)を発表しました。865社は2011年の第1四半期報(bào)を発表しました。

上記の會(huì)社は2010年合計(jì)で営業(yè)収入約15.9兆元を?qū)g現(xiàn)し、同期比35.7%増となりました。純利益約1.5兆元を?qū)g現(xiàn)し、同39.5%増となりました。加重平均1株當(dāng)たりの収益は約0.5元でした。

中小の板と創(chuàng)業(yè)板のデータと比較して、2010年のマザーボードの収益成長(zhǎng)速度は中小の板と創(chuàng)業(yè)ボードの會(huì)社よりも高いです。

しかし、今年の第一四半期のデータを見ると、マザーボードの成長(zhǎng)は疲弊しています。中小企業(yè)との橫の比較も、マザーボードの2010年の縦の比較も、成長(zhǎng)速度は明らかに下落しています。

中小の板の創(chuàng)業(yè)ボードはほぼ2010年の増速を維持して、その中の創(chuàng)業(yè)ボードの第1四半期の増速は明らかに去年の通年より速いです。

業(yè)績(jī)以外の成長(zhǎng)率データでも、中小やベンチャー企業(yè)が優(yōu)位に立っています。

総資産の成長(zhǎng)率を例にとって、中小、創(chuàng)業(yè)板、深市のマザーボードと上海市のマザーボードの2010年の総資産成長(zhǎng)率はそれぞれ48.8%、123.2%、22%、17.8%で、中小ボードと創(chuàng)業(yè)ボードの資産成長(zhǎng)率は明らかにマザーボード會(huì)社より高いです。

総資産の成長(zhǎng)率が高い原因は二つあります。一つは會(huì)社の純資産が大幅に増加し、二つは負(fù)債規(guī)模の拡大です。

しかし、2010年には中小プレート、ベンチャーボードの上場(chǎng)會(huì)社の數(shù)が急速に増加し、持分融資の規(guī)模が拡大し、沈殿量が多い超募集資金は、2つのプレート會(huì)社の総資産成長(zhǎng)率が高い主因かもしれません。

同時(shí)に、貸借対照率のデータから見ると、中小の板、創(chuàng)業(yè)板、深市のマザーボードと上海市のマザーボードはそれぞれ51.1%、17.2%、68%と87.8%で、中小の板と創(chuàng)業(yè)ボード會(huì)社の負(fù)債率は明らかに低く、これらの観點(diǎn)を証明しました。

総合的に総資産の成長(zhǎng)速度と資産負(fù)債率を考慮して、中小企業(yè)と創(chuàng)業(yè)ボード企業(yè)の潛在的な成長(zhǎng)空間はマザーボード會(huì)社よりはるかに大きいです。

しかし、潛在的な空間がどのように実際の業(yè)績(jī)に転化するかは、中小の板、創(chuàng)業(yè)板會(huì)社がいつ手元に持っている現(xiàn)金を?qū)g體経営に投資するかによって、またどのように運(yùn)営を管理するかによって、確実な業(yè)績(jī)成長(zhǎng)に転化する。

投資ブームが始まったばかりです

キャッシュフローに関するデータによると、中小のボードやベンチャー企業(yè)の大規(guī)模な投資行動(dòng)はすでに始まっているが、全面的には展開されていない。

その中の中小企業(yè)は2010年に経営性キャッシュフローの純価値を約1017億元実現(xiàn)し、創(chuàng)業(yè)ボードは約62.6億元を?qū)g現(xiàn)しました。

マザーボード會(huì)社の経営性キャッシュフローの純価値は約2.4兆元である。

両者の純利益データと照らし合わせると、マザーボードの経営的キャッシュフローの純利益はその純利益よりはるかに高いことが分かります。中小企業(yè)のデータは近いです。創(chuàng)業(yè)ボードの會(huì)社は純利益が経営キャッシュフローの純額より大幅に高いです。

経営性キャッシュフローの純額が純利益より大幅に高い現(xiàn)象は、マザーボードの非現(xiàn)金の費(fèi)用が比較的高いことを物語っています。例えば、減価償卻が多いので、純利益を抑えました。

マザーボードの資産負(fù)債率も高いことを考慮して、マザーボードの主な経営性固定資産投資プロジェクトは、投資期間を超えている可能性があります。多くは投資に使われているので、將來の生産能力が大量に放出される空間はあまりないです。

創(chuàng)業(yè)ボード會(huì)社の経営的現(xiàn)金純価値は明らかに純利益を下回り、返済速度の低下と在庫(kù)の増加の要因を除いて、この現(xiàn)象は企業(yè)の生産拡大、商品の購(gòu)入、新製品の開発などによるものかもしれません。

ビジネスボード會(huì)社が大量の資金を持っているため、経営的現(xiàn)金純価値が純利益より低い場(chǎng)合は、このような會(huì)社が大規(guī)模な経営投資を行っていることを示し、將來の業(yè)績(jī)成長(zhǎng)のための基礎(chǔ)を築いている。

2010年の融資が多い中小企業(yè)だけでなく、2010年までに上場(chǎng)した中小企業(yè)の投資意欲も高い。

中小企業(yè)では、2009年以降に上場(chǎng)した會(huì)社を除いて、2010年に資金調(diào)達(dá)の現(xiàn)金流入額が2009年より7.7%上昇したほか、投資の現(xiàn)金流出額が同217.9%増加した。

昨年の上場(chǎng)ブームの中で、中小の板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)のIPO募集投資プロジェクトと超公募資金投資プロジェクトが相次いで投入ピークに入り、2011年にはこの二つのプレート上場(chǎng)會(huì)社の投資力がさらに強(qiáng)まる見込みです。

しかし、2011年以來、中央銀行は預(yù)金準(zhǔn)備率を3回引き上げ、2回も預(yù)金ローンの基準(zhǔn)金利を引き上げた。

緊縮した金融環(huán)境はこれらの會(huì)社の投資意欲に影響しますか？

一応のところ、答えは否定的です。

中小の板と創(chuàng)業(yè)の板會(huì)社の今年の第1四半期の投資、資金調(diào)達(dá)のデータは會(huì)社の経営が決して保守的なことに向かないことを表示します。

その中で、データを比較できる條件の下で、第一四半期は資金調(diào)達(dá)額が前年同期と比べて伸びが少ない場(chǎng)合、投資純額は倍に近い。

中小の板と創(chuàng)業(yè)の板會(huì)社は依然として高い投資の情熱を維持しました。

しかし、締め切り時(shí)間までに、中小の板と創(chuàng)業(yè)板は2010年から累計(jì)したIPOの超募集資金はすでに約2256.4億元に達(dá)しました。

この巨額の沈殿資金はどう使いますか？いつ使うかはまだ大きな変數(shù)があります。

もし大量の超募集資金がIPOの投資プロジェクト資金さえ適時(shí)に投入されないなら、かえって會(huì)社の資産収益を減らす負(fù)擔(dān)になるかもしれません。