ドルの最近の連続反発に伴い、大口は商品下落傾向はさらに続いた。投資者は次々と擔保を解除して先物のヘッジを見て、結局未來はどれだけ深く下落することができて、誰も知りません。

まず2組のデータを見てください。グループデータ#データ#ドルはほぼ5カ月ぶりの下落幅を回復した。このうち、5月4日のドル指數(shù)は72.70ポイント下落した後、2週間連続で60日平均に回復し、先週金曜日のドル指數(shù)は75.72ポイントだった。もう1つのデータは、ヘッジファンドがニューヨークの商品を大幅に削減したことです。先物取引(COMEX)白銀先物とオプションの多頭寸は、1月以來の最低水準となった。

米商品先物取引委員會(CFTC)の最新報告によると、COMEXの白銀投機家が5月10日までに保有していた當週の白銀純多頭寸は19228手で、これまでの1週間より6000手近く減少し、23%減少した。同時に、投機家が保有する金先物とオプションの純多頭寸も19647手、または9%から198607手に減少した。

このような狀況では、投資家の大口商品の牛市論に対する自信も大幅に低下した。多くの先物アナリストは、短期的なゲーム性の反発が操作しにくいと慎重に投資家に提案し、中期相場は揺れを維持して判斷した。引き続き頭寸を厳格にコントロールし、できるだけ保守的な倉庫で防御し、現(xiàn)金の配置割合を増やし、リスクの開放を下げることを強調した。

中國の需要の減速は基本金屬価格の下落の重要な原因となり、特に銅市場では?，F(xiàn)在、中國の銅輸入量の下落は銅価格に圧力を構成し、中國稅関のデータによると、銅輸入データは3カ月連続で前年同期比下落した。近年、世界の銅価格の段階的な高點は往々にして中國の當年の銅輸入量のピークに遅れており、新たな上昇は往々にして中國が閑散期の在庫を消化し、再び輸入を増加し始めるまで待たなければならない。

しかし、現(xiàn)実には、現(xiàn)在の大陸部の中小企業(yè)は、融資が難しく、稅負擔が高く、生産コストが絶えず増加しているため、前後して経営の苦境に陥っている。このうち、長江デルタ地區(qū)の製造業(yè)はさらに被害者となり、多くの企業(yè)が操業(yè)停止、半操業(yè)停止の局面が現(xiàn)れた。

國家工信部の統(tǒng)計データによると、今年の2カ月前、規(guī)模以上の中小企業(yè)の赤字面は15.8%に達し、同期は0.3%増加し、赤字額の増加率は22.3%に達した。これは規(guī)模以上の企業(yè)の経営狀況にすぎない。工信部によると、規(guī)模以下の小企業(yè)では、赤字がさらに深刻になる可能性があるという。

明らかに、中國中央銀行の持続的なコントロールの金融政策の累積効果が徐々に現(xiàn)れている狀況で、多くの中小企業(yè)の資金チェーンはかつてない挑戦に直面しており、中國の大口商品に対する強い需要意欲を抑えている。

それでも先物業(yè)界では、短期的に大口商品の価格の大幅な調整は、2008年の大規(guī)模な下落を再現(xiàn)しないと一般的に考えられている。結局、世界経済は再び需要が突然失われる光景は現(xiàn)れず、中國の投資が生み出す需要は依然として大口商品の価格を支えている。中長期的な観點から見ると、國際大口商品の価格の下落は脆弱に回復した世界経済、インフレ圧力の大きいEU、多くの新興市場にとって大きな利益であり、世界経済の安定した上昇に有利であり、その時、商品牛市は必ず巻き返されるだろう。