今週（5月11-17日）、資金調(diào)達の助けで、鄭綿と電子仲介価格が底に觸れて反発しましたが、紡績販売は低迷を維持しています?，F(xiàn)物の取引が持続的に淡泊な構(gòu)造は電子取引市場の大幅な上昇をサポートできませんでした。

當(dāng)周、內(nèi)陸の229級の綿の価格の國家を代表します。

図1本年度以來の國綿B指數(shù)、

現(xiàn)在、市場では消極的な要素が多く、綿市場の反発抵抗が大きいです。

第一に、中國のインフレ情勢は依然として厳しく、引き締め政策は引き続き綿市を圧迫します。

4月の住民消費価格（CPI）は同5.3%上昇し、衣料品価格は1.4%上昇し、食品価格は11.5%上昇した。工業(yè)品出荷価格（PPI）は同6.8%上昇し、衣料品価格は4.5%上昇し、食品価格は8.4%上昇した。

中國人民銀行は5月12日、5月18日から預(yù)金類金融機関の人民元預(yù)金準(zhǔn)備率を0.5%引き上げたと発表した。

これは中央銀行の年內(nèi)5回目の引き上げです。

第二に、國內(nèi)の綿花の供給は予想より楽観的である。

図2からわかるように、今年以降の鄭綿先物倉票と有効予報數(shù)はいずれも過去最低水準(zhǔn)となったが、5月17日現(xiàn)在、鄭綿倉単の數(shù)量は前月比8.3%増となり、本年度の供給が逼迫している狀況下で、鄭綿倉単は年度中後期に成長態(tài)勢を示すのは容易ではない。市場の綿花供給は予想より悲観的である。

また、國家綿花市場監(jiān)視システムのデータによると、山東、河北、河南の全體ではまだ10%ぐらいの種子綿が売られていません。

図2數(shù)年來鄭綿標(biāo)準(zhǔn)倉庫リストと有効予報の変化狀況

第三に、繊維輸出の稅金還付の引き下げが噂されています。

最近では、織物の輸出稅還付を16%から11%に引き下げることで、6-7月に正式に発売される見通しという。

人民元の上昇が続く中、紡績輸出の稅金還付率が下がると繊維輸出企業(yè)に大きな圧力をかけることは避けられない。

第四に、綿の生産量が減少し、綿の需要が予想より低いです。

國家統(tǒng)計局のデータによると、2011年4月の中國の綿布の生産量は28.8億メートルで、前月比は1.7億メートル減少し、5.57%減少した。同2.1億メートル減少し、6.8%減少した。

綿布の生産量はマイナス成長を見せ、さらに國內(nèi)の綿花需要の減速を反映し、後期の綿糸の販売不振は改善が難しい。

以上のように、最近の紡績內(nèi)外販売は大きな圧力に直面しており、政策面の引き締め姿勢も不利である?，F(xiàn)物市場の疲弊狀態(tài)は改善しにくく、綿花の運行圧力は非常に高く、短期或いは継続的に下落している。鄭綿先物は前期の急速な下落を経て、市場の不一致が大きくなり、投機雰囲気がより強くなり、価格の大幅な反発は難しいが、変動幅が拡大したり、各國は綿花価格の大幅な変動のリスクを警戒する必要がある。