お金があっても使えない。

データによると、創(chuàng)業(yè)板209社の上場(chǎng)會(huì)社IPO

使用が予定されている超募集資金のうち、主業(yè)に関連する直接プロジェクト投資と株式投資の割合は60%近くで、銀行ローンの返済と流動(dòng)資金の補(bǔ)充の割合は30%を超えている。

資金用途「変更」

発売は半年足らずで、朝の光の生物の1紙の公告、株募集書の中で募金の用途の下の4大プロジェクトを混亂させて再び來(lái)ます。

朝の光生物は最近、募集資金を変えて投資しているベンチャー企業(yè)です。

3月31日、朝の光の生物公告は、募集書の中で募金の用途の下の四大プロジェクトを混亂させてやり直すと発表しました。

この「唐辛子紅素」の抽出で有名な企業(yè)は2010年11月5日に上場(chǎng)し、30元/株の価格で2300萬(wàn)株を発行しました。

今回の発行で、會(huì)社の募集資金の純額は6.49億元で、超募集資金は3.29億元です。

朝光生物募集書に開(kāi)示された資金調(diào)達(dá)計(jì)畫には、4大プロジェクトがあり、それぞれ年産2萬(wàn)トンの色素粒子原料プロジェクト、年産2000トンの逸品天然色素プロジェクト、年産6萬(wàn)トンの植物タンパク質(zhì)プロジェクト、河北省の天然色素工程技術(shù)研究センター建設(shè)プロジェクトで、総投資は3.2億元である。

その中で、第一のプロジェクト「年産2萬(wàn)トンの色素粒子原料」は四條の萬(wàn)壽菊の粒狀生産加工ラインを建設(shè)投資する予定です。

発売から半年足らずで、朝の光生物公告によると、四條の萬(wàn)壽菊の粒狀生産加工ラインは一本に縮小された。

原料購(gòu)入者のフィードバック狀況と會(huì)社の技術(shù)者がカシュガル周辺で行った栽培面積の調(diào)査によると、ヨプルガ県地區(qū)ではマリーマリーの栽培面積が不足しているということです。

會(huì)社は積極的に基地を育成して、一部の農(nóng)家と菊の栽培契約を締結(jié)しますが、しかし毎年生産する萬(wàn)壽の菊は依然として會(huì)社のもとで1萬(wàn)トンの粒子の生産ラインを設(shè)計(jì)して原料に対する需要に遠(yuǎn)く及ばないです。

設(shè)備の休眠を減らすため、殘りの三本の菊の粒狀線は當(dāng)分建設(shè)しない。

ある投資家は「上場(chǎng)前に、會(huì)社は投資プロジェクトに対して調(diào)査を行ったことがありますか？

金圏を手に入れてプロジェクトを変えるのは、投資家をだますきらいがある。

虛無(wú)の募金プロジェクト

朝の光の生物のように募金を混亂させてやり直す會(huì)社が少なくないです。今年以來(lái)、國(guó)連水産、楽普醫(yī)療などの會(huì)社はこのような行動(dòng)をしました。

「中國(guó)証券報(bào)」の統(tǒng)計(jì)によると、昨年12月14日現(xiàn)在、創(chuàng)業(yè)ボード上場(chǎng)會(huì)社30社が最初の募集項(xiàng)目を変更し、すでに上場(chǎng)している創(chuàng)業(yè)ボード會(huì)社の21%を占めている。

このうち、半分以上の會(huì)社は募集プロジェクトの実施場(chǎng)所と実施主體を変更しました。

一部の上場(chǎng)會(huì)社によると、募集項(xiàng)目の変更は政策調(diào)整によるものだという。

例えば、酒泉高新技術(shù)工業(yè)園區(qū)西園は風(fēng)電産業(yè)園に指定されているため、大禹節(jié)水は「酒泉の年産1.9億メートルの點(diǎn)滴灌漑管（帯）とセットの節(jié)水器材の生産ライン技術(shù)を拡張項(xiàng)目に変更しなければならない」と同園區(qū)を移転した。

また、いくつかのベンチャー企業(yè)が當(dāng)初計(jì)畫していた投資資金の殘りが出てきました。

九洲電気公司は投資プロジェクトに関連する設(shè)備と土木工事の入札方式を節(jié)約した資金の一部を會(huì)社の企業(yè)技術(shù)センターの研究と設(shè)計(jì)用部屋の建設(shè)に用いると発表しました。建設(shè)期間は6ヶ月で、投資総額は1500萬(wàn)元を必要とします。

九洲電気はまた、節(jié)約した資金が1500萬(wàn)元未満なら大丈夫として、超募金で補(bǔ)足します。

ある投資家は「募集資金の方向性が変わる理由について、會(huì)社ごとに一說(shuō)があるのは當(dāng)然です。

この言い方はよく関連政策と業(yè)界が変化して、投資が転向することを招きます。

このようなやり方は違反ではなく、投資家も仕方がないです。

この人は、創(chuàng)業(yè)ボードに登録を求める會(huì)社にとっては、募金活動(dòng)自體がさほど重要ではないと説明しています。上場(chǎng)前の企業(yè)は十分な調(diào)査をしていなかったし、虛無(wú)な募金プロジェクトを申し込み、上場(chǎng)圏でお金を払ってからのこともあります。

悪病を超募して猛薬にあう

金圏が多いと問(wèn)題が起きやすいです。

2009年末から、規(guī)制層から政策の猛薬が出てきて、超資金の用途を規(guī)範(fàn)化する。

生まれたときから、起業(yè)板は資金の超募集に直面しています。初登場(chǎng)した28社の起業(yè)板會(huì)社は70.78億元の募金を計(jì)畫しています。

2009年10月、親交所は「創(chuàng)業(yè)板上場(chǎng)會(huì)社規(guī)範(fàn)運(yùn)営ガイド」を発表しました。現(xiàn)在のマザーボードと中小市場(chǎng)の経験を參考にして、創(chuàng)業(yè)ボード會(huì)社に対する超募集資金現(xiàn)象について、特別規(guī)定を作りました。

つまり、超募集資金は募集資金の専門家に預(yù)けなければならず、また會(huì)社の主な業(yè)務(wù)に投資しなければならず、証券投資、投資信託、派生品投資、創(chuàng)業(yè)投資などの高リスク投資及び他人のための財(cái)務(wù)援助などを展開(kāi)するために使用できない。會(huì)社は遅くとも資金を集めて帳簿に記入した後6ヶ月以內(nèi)に、超募集資金の使用計(jì)畫を作成し、取締役會(huì)に審議して合格した後、速やかに対外公開(kāi)しなければならない。

深交所の宋麗萍総経理は以前、超招集資金に問(wèn)題があるかどうかの鍵はやはり上場(chǎng)會(huì)社の管理チームが規(guī)範(fàn)的に運(yùn)営し、堅(jiān)実な経営をしているかどうかを見(jiàn)ていると公言しました。

宋麗萍さんは、創(chuàng)業(yè)ボード會(huì)社の規(guī)範(fàn)管理さえすれば、超募集は問(wèn)題ではないと思っています。

2009年末までに、規(guī)制層は、ベンチャーボードの超公募資金が比較的に大きく、一部の會(huì)社の純資産収益率が大幅に下がるリスクがあることを発見(jiàn)しました。

2010年初めに、深交所が新たに規(guī)定し、流動(dòng)資金の恒久的な補(bǔ)充と銀行ローンの返済のための超資本金の金額については、12ヶ月ごとに累計(jì)で超募集資本金の総額の20%を超えてはならないと規(guī)定しています。

4月1日から実施している「創(chuàng)業(yè)ボード上場(chǎng)會(huì)社公開(kāi)非難基準(zhǔn)」は、創(chuàng)業(yè)パネル會(huì)社の超公募資金の割合が高い特徴について、資金の占用、不正擔(dān)保、資金調(diào)達(dá)管理の3つの面から明確な違反基準(zhǔn)を設(shè)定します。

多額の資金が活路を求める。

政策の猛薬の下、「悪くない金」の創(chuàng)業(yè)ボードは、まだ行方不明の大金を手に入れるための知恵を絞って道を探し始めた。

多額の資金を握って、投資項(xiàng)目はただ伝説だけで、急進(jìn)的に拡張するのは1種の選択です。

その中で最も典型的な例はアイル眼科です。

2010年、アイル眼科は「新築」を同時(shí)に買収しました。北京英智、郴州光明、天津麥格など6つの眼科病院の持分を含めて、自分で建てたり増資して、それぞれ昆明、長(zhǎng)春、荷澤、南京などの都市に投資してチェーン醫(yī)院を設(shè)立しました。

あるアナリストは、規(guī)模が急速に拡大していると同時(shí)に、リスクも含まれていると話しています。

ビルを買うのは創(chuàng)業(yè)ボードの別の種類を代表して資金の流出のタイプを募集します。

梅泰諾は超募集資金の中の2324.508萬(wàn)元をオフィスビルに買います。――北京海淀區(qū)の怡ビル8階で、建築面積は1131.6平方メートルです。

大禹節(jié)水は超募金の中の1000萬(wàn)元を利用して事務(wù)設(shè)備、輸送車、交通手段を購(gòu)入します。その中には貨物車もあります。交通車両もあります。

ビジネスボードの會(huì)社が直接配當(dāng)を選びました。

2009年、創(chuàng)業(yè)板の各會(huì)社の初の年報(bào)が発表された時(shí)に、気前のいい配當(dāng)がもうそのハイライトになりました。

信立泰は10派10元、神州泰岳は10派15派3元、中元華電は10派5元に乗り換えます。

あるアナリストは、超募金に対して、最も効率的な処理方法の一つは配當(dāng)だと思っています。

理論的には投資項(xiàng)目の収益が投資預(yù)金の利息をカバーするために足りないので、お金を送るしかないです。

投資家のために適當(dāng)なプロジェクトを探すのはもともと上場(chǎng)會(huì)社の責(zé)任です。

「本當(dāng)に高い成長(zhǎng)をしている企業(yè)はそうはしない。

アメリカ資本市場(chǎng)が成長(zhǎng)したマイクロソフトは、20年以上も配當(dāng)をしておらず、Googleも。

彼らはこのお金がとても必要ですから。

投資家は彼らの業(yè)績(jī)成長(zhǎng)から利益を得て、直接利益を分配するのではありません。

上記のアナリストによると。