兆元の米國債といえば、なぜ中國はこんなに多くのアメリカ國債を買って、自分とアメリカを縛っているのかという疑問があります。

世界最大の

しかし、今の世界の経済環(huán)境、國際金融生態(tài)の中で、表面の「數(shù)字の優(yōu)位」の背後には、必ず突破しなければならない「事実の困難」がある。

中國社會(huì)科學(xué)院の世界経済所の國際金融室の張明副主任によると、安全を確保する方策は経済発展方式の根本的な転換にあり、構(gòu)造調(diào)整を加速して現(xiàn)在の成長方式を変え、雙順差を転換することによって外貨準(zhǔn)備の継続的な蓄積を防止する。

投資する

中央銀行と外管局は一回だけではなく、アメリカ國債は依然としてわが國の外貨準(zhǔn)備の重要な投資品目であると表しています。

中投公司の汪建煕副社長は2011年初め、「多くの市場は比較的小さいので、入ったらこの市場を塞いでしまいました。この市場は回転できなくなりました。池は小魚が大きすぎます?！?/p>

スイス銀行の首席外貨ストラテジストマンスール氏によると、アメリカ國債市場は世界で唯一、世界の外貨準(zhǔn)備プール約10兆ドルを収容できる債券市場だ。

彼は、ドイツ債とイギリス國債市場の規(guī)模はそれぞれ1兆ドルぐらいですが、それに比べて、金市場の規(guī)模はもっと小さいです。

イギリスの「フィナンシャルタイムズ」が言っているように、「中國は『困った』財(cái)産のために信頼できる流動(dòng)性の高い投資機(jī)會(huì)を見つけるのが難しい。

いやいやながら、避難所としてアメリカ國債市場に頼らざるを得ない」と話しています。

中國人民大學(xué)財(cái)政?金融學(xué)院の趙錫軍準(zhǔn)教授は、世界の資本投資市場にとって、アメリカ國債はすでにリスクが小さくなりました。第一に、ドルは世界第一の準(zhǔn)備通貨です。第二に、アメリカは最大の金準(zhǔn)備があり、危機(jī)が発生すればこれらの金を現(xiàn)金に変えて債務(wù)を返済できます。第三に、アメリカは最も豊かな土地があり、世界で最も豊かな國です。

単純に債務(wù)の問題から見て、アメリカの返済能力は大丈夫です。

増補(bǔ)する

ドルの資産の束縛から次第に脫卻するのはすでに各界の共通認(rèn)識(shí)です。問題は米債以外に中國のほかに何を買うことができますか？

世界経済が不安定な中で、各國の中央銀行はすでに金を増やす動(dòng)きを始めています。

韓國中央銀行は8月3日、6月と7月の間に25トンの金を買い、39トンの金準(zhǔn)備ができたと発表した。

ここ一年半で一番多く買ったのはロシアで、全部で181.5トンを買いました。

昨年末まで、中國の金備蓄は全體の備蓄資産の中の比率はまだ2%に満たない。先進(jìn)國の金は外貨準(zhǔn)備の中の割合は普通より60%から70%に達(dá)している。

外管局の王小奕副局長は、2009年の外貨準(zhǔn)備高は當(dāng)時(shí)の世界の金市場の価値の22倍に相當(dāng)し、當(dāng)時(shí)の世界の鉄鉱石の12倍、石油の1.2倍に相當(dāng)したと説明しましたが、これらの資産は毎年需給ギャップが非常に限られています。

王氏は、現(xiàn)在の金の需給差は年間300トンで、138億ドルの価値があると述べた。

これは大規(guī)模な金の買い付けが急速に黃金価格を押し上げるという意味です。

趙錫軍は中國の外貨準(zhǔn)備に反対しています。

彼は、異なる発展段階において、それぞれの國が金や他の資産を持つことは異なると考えています。市場経済が比較的成熟している國として、投資機(jī)會(huì)が比較的少ないです。

しかし、発展途上國にとっては、投資や回転に多くの資産が必要かもしれないので、外貨準(zhǔn)備が多く、いつでも原材料を輸入し、生産を拡大し、増加する投資と消費(fèi)の需要を満たすことができます。

対外管理局は最近、「効果的な多元化は戦略的な資産の配置であり、前向きに計(jì)畫し、実施する必要がある。

市場と世論の短期的な表現(xiàn)に追隨して多元化を?qū)g現(xiàn)し、往々にして理性的ではなく、専門的ではなく、急落する投機(jī)行為に転化しやすい。

中投ほぼ

わが國の外貨準(zhǔn)備高が2006年末に兆ドルの大臺(tái)を突破して以來、外貨準(zhǔn)備の多元化投資に関する議論が始まっている。

事実、中國の外貨準(zhǔn)備の投資方式と投資構(gòu)造はすでに靜かに変化しています。

中國の外貨投資ルートの開拓の試みとして、2007年9月に會(huì)社の看板を出して設(shè)立しました。

2007年5月には、まだ準(zhǔn)備中の投資會(huì)社が30億ドルでアメリカのブラックストーン?グループに出資していますが、ブラックストーンはIPO後、すぐに発行価格を割ってしまいました。

中國投資企業(yè)の最初の投資として、當(dāng)時(shí)、國內(nèi)で外國為替投資の運(yùn)営方式とリスクコントロールに関する論爭が起こった。

その後、中投は1億ドルで中國の中鉄H株の新株を買収し、約50億ドルでモルガン?スタンレーの発行する一種の期限が切れたら普通株の転換可能株式単位に転換する必要がある。

金融危機(jī)の影響で、初年度の投資はマイナスで、2008年の海外投資収益率は-2.1%です。

高価な「學(xué)費(fèi)」を払った後、投資は2年間で投資の多様化により、リスクの分散に重點(diǎn)を置いています。

投資ポートフォリオは主に全世界公開市場の株式と債券に集中しています。また、いくつかの資質(zhì)が優(yōu)れている會(huì)社に直接投資しました。

現(xiàn)在、中投グローバルグループの中株投資は金融業(yè)（17%）とエネルギー（13%）を主とし、同時(shí)に材料、情報(bào)科學(xué)技術(shù)、工業(yè)及び非必須消費(fèi)財(cái)業(yè)界はそれぞれ中投公司の分散株式投資ポートフォリオの10%（または以上）を占めている。

泰克資源公司、カザフスタン石油天然ガス探査開発會(huì)社など有名企業(yè)が投資しています。

2009年と2010年に海外投資の収益率はいずれも11.7%で、2010年の年報(bào)を投じることによって、今はほとんど満場操作です。

中投公司も近いうちに新しいラウンドの出資を迎える見込みです。

アナリストによると、中國はアメリカ國債への依存を打破したいが、現(xiàn)在中國に流入している外貨準(zhǔn)備の資金を吸収できる市場は他にないという。

中國の外貨準(zhǔn)備が現(xiàn)在の規(guī)模を維持し、さらに拡大し続ける限り、アメリカ國債に対する中國の依存は根治しにくい。