中國(guó)石油は9月6日に史上最低を更新しました。盤(pán)內(nèi)は9.55元まで下落しました。これはA株が引き続き底を探る信號(hào)かもしれません。

お金が足りないですか？それともお金が足りないですか？

証券會(huì)社の研究報(bào)告書(shū)のタイトルがこのようにはっきりしている時(shí)に、「お金が足りない」という二文字が出てきますが、A株市場(chǎng)に対して何を意味しますか？

記者は9月上旬に各大手証券會(huì)社、ファンドなどの機(jī)関投資家を総合取材したところ、彼らはA株市場(chǎng)の

今、深セン指はすでに13ヶ月ぶりの安値を記録しました。上海総指は日中も最低2461ポイントまで下落しました。8月の低さから2437ポイントだけで、上海の指は2437時(shí)まで「Hold」に住めますか？

これに対して、國(guó)元証券、大同証券など多くの証券會(huì)社は「近日中または年內(nèi)の最低水準(zhǔn)を更新する」と判斷しました。

國(guó)信証券アナリストの閻莉氏は、2437時(shí)にいくつかの懸念がないと明らかにした。

彼女から見(jiàn)ると、2000點(diǎn)～2300點(diǎn)のエリアは強(qiáng)い支持を持っています。つまり、今回の調(diào)整は2300點(diǎn)で見(jiàn)られます。

記者はファンドマネジャーたちが今

金に困って困っている。

9月6日、上証の総合指數(shù)は2500點(diǎn)の整數(shù)関を橫切って転んで、2478點(diǎn)を収めて、同時(shí)にまた501億年內(nèi)の新しい土地量を作って、量は8月から引き続き低迷して、日平均の取引金額は7月に比べて19%縮小します。

明らかに、資金面の緊張は依然として當(dāng)面の株式市場(chǎng)の最も核心的な要素を抑制する。

複數(shù)の証券會(huì)社の報(bào)告によると、現(xiàn)在の主な要因は「お金が足りない」ということです。

申銀萬(wàn)國(guó)証券の研究報(bào)告書(shū)の名前は「やはりお金が足りない」とはっきりしています。

中金會(huì)社では、9月の預(yù)準(zhǔn)基準(zhǔn)調(diào)整の実際的なインパクトはまだ完全に現(xiàn)れていないため、市場(chǎng)資金面または短期的に改善されていますが、10月の保証金預(yù)準(zhǔn)上納額が倍になり、四半期末に銀行審査が行われ、「十一」連休の住民、企業(yè)が大量に提示され、公開(kāi)市場(chǎng)の有効期限が急速に下がるなどの要因が共通しています。9月下旬から、市場(chǎng)資金面が著しく引き締まります。

申銀萬(wàn)國(guó)は「やはりお金が足りない」という報(bào)告書(shū)によると、最近彼らは各分野のアナリストと深く交流しました。それぞれ違った角度がありますが、最終的にまとめた結(jié)論は、やはりお金が足りない地方政府はお金が足りない、銀行はお金が足りない、代理店はお金が足りない、ディーラーはお金が足りないということです。

厄介なのは、マクロコントロールの源流と指向（不動(dòng)産開(kāi)発業(yè)者）はまだお金が足りないようです。

世界中から見(jiàn)れば、「お金が足りない」ということに対して、株式市場(chǎng)の反応はかなり矛盾しています。

「現(xiàn)在の中國(guó)の経済と株式市場(chǎng)は緊張したバネのように破壊のリスクがありますが、內(nèi)在的な動(dòng)力は強(qiáng)いです。政策が緩むと、反発が大きいです。」

中金氏は、市場(chǎng)が貯蓄資金で現(xiàn)在のポイントを維持できるかどうかの鍵は、後4ヶ月の株式市場(chǎng)の直接融資量の規(guī)模にあると指摘した。

「今年が過(guò)去數(shù)年後の4ヶ月のように、年間の融資額の割合が40%に達(dá)していれば、市場(chǎng)が継続的に下方に向かう可能性は排除できない」

記者は二級(jí)市場(chǎng)の低迷とは対照的に、最近の一級(jí)市場(chǎng)の

宇宙航空証券研究員の魏日さんは、初発の株式益率と投資額から見(jiàn)て、A株はやはり牛市の狀態(tài)で、融資機(jī)能が完備していて、しかも高値で融資できるのは狂った牛市の中だけだと思っています。

このような現(xiàn)象の背後には、緊縮金融政策の中にあっても、市場(chǎng)の預(yù)金資金は依然として多いことがうかがえる。

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推定値は底にある

Wind情報(bào)試算のオープン型株式型ファンドポジションによると、ファンドは6月末から徐々に在庫(kù)を増やし始め、7、8月の調(diào)整で全體の倉(cāng)位は大きく変化していない。これはファンド全體が2600ポイントの市場(chǎng)段階の底に対する認(rèn)識(shí)が大きいことを示しており、その増倉(cāng)の全體コストは2650點(diǎn)近くにある。

記者が取材した複數(shù)のファンドマネジャーは、現(xiàn)在市場(chǎng)は底の部分にあり、下の空間はあまりないと考えています。

華商基金投資管理部の梁永強(qiáng)副総経理は記者に対し、現(xiàn)在市場(chǎng)の悲観的な感情が集中的に反映されており、現(xiàn)段階（9月）は最悪の時(shí)期であると指摘した。

しかし、彼はまた、初期のパニックの出現(xiàn)に伴い、歐州債の問(wèn)題が変化しても、7月から8月上旬までの20%前後の暴落を再現(xiàn)するのは難しいと述べた。

國(guó)內(nèi)から見(jiàn)ると、「次の時(shí)間は、金融政策が相対的に厳しい狀態(tài)で、將來(lái)の転換が加速する中で、産業(yè)政策と財(cái)政政策がより積極的になり、これらが相場(chǎng)を刺激する要因になるかもしれない」と話しています。

興業(yè)証券戦略研究チームは、10月中旬までは年末までに數(shù)少ない投資時(shí)間の窓口と考えています。

「この村を過(guò)ぎればその店はない」、特に相対的な収益に立腳した投資家は、依然としてランキングを超えたいなら、下半期に投資したいです。この時(shí)間を大切にして、構(gòu)造的な機(jī)會(huì)を積極的に把握することを提案します。

「みんなが中央銀行の金融引き締め政策を後半に認(rèn)めたら、市場(chǎng)の曲がり角が現(xiàn)れます」

東呉新産業(yè)基金マネージャー、東呉産業(yè)輪動(dòng)基金マネージャーの任壯也氏は記者に直言した。

任壯氏によると、現(xiàn)在の予想値は底にあり、市場(chǎng)も底にあり、金融引き締め政策は緩和されないが、少なくとも引き締められない。この2つの要因は市場(chǎng)の構(gòu)造的相場(chǎng)からの脫卻を促進(jìn)できる。

彼は、CPIとGDPを機(jī)械的に凝視して硬直化投資をすることができないと強(qiáng)調(diào)しました。今の市場(chǎng)では、政策面では経済の下降を心配していないというのが、まさに良い信號(hào)です。

彼の見(jiàn)方では、これは年初に市場(chǎng)を判斷する時(shí)の論理的な出発點(diǎn)に戻ってきました。世界的には依然として景気回復(fù)の段階にあり、今後は上向きの相場(chǎng)が現(xiàn)れます。

「今は熊市が心配です。そうは思いません。

熊市とは何ですか？

熊市はすべての株価が下落して、早落して、遅く転んですべて暴落して、しかし今、ある株券はまた歴史の新しい高さを作って、だから私は今熊市ではありませんて、未來(lái)は成り行き性の上昇する市況があって、今未來(lái)1-2年の歴史の安値で、市場(chǎng)の底にありますと思っています。

後の市の任意の配置について、梁永強(qiáng)氏は、今後3～5年で、80%の牛株が新興産業(yè)の領(lǐng)域に現(xiàn)れ、彼の配置重點(diǎn)もこの分野にあると述べました。