申銀萬國研究所は2011年秋のマクロ戦略検討及び中小成長性を開催します。

國內(nèi)から見て、経済の転換は経済に実質(zhì)的な影響を與え始めました。

一方、発展の重點(diǎn)は速度から品質(zhì)、資源要素の価格向上などに転じると成長速度を低下させます。一方、民間経済、中西部、消費(fèi)條件の改善は経済成長の安定性を高めるのに役立ちます。

サブプライムローン危機(jī)の影はまだ消えておらず、歐米は主権債務(wù)危機(jī)に陥っている。

財(cái)政政策の空間が大きくないので、貨幣政策も極致に用いられますが、経済はまだ好転しません。

國內(nèi)と國際のこの2つの要因は、中國の経済成長が過去に示した高成長、大変動(dòng)の強(qiáng)い周期的特徴から弱體化し始め、將來またはより高い成長、より小さい変動(dòng)、成長點(diǎn)がより多様化する弱周期的特徴を示すことを決定している。

しかし、その一方で、中國経済を過度に悲観する必要はありません。中國の経済発展方式の転換の中で靜かに現(xiàn)れた新たな成長點(diǎn)が形成されているため、中國経済は弱い周期の中で転換と成長の統(tǒng)一を?qū)g現(xiàn)することができます。

これらの新たな成長力は主に投資と輸出の面で投資から転換する角度から見て、これは主に民間投資、中西部、二三線、裝備アップグレード投資及び消費(fèi)性投資に集中している。

申萬研究によると、A株市場の投資パターンは変わりつつあり、周期株の売買を中心に成長株のゴールドラッシュが2010年までに、周期株の売買が投資の主流だったが、2010年以降は、周期株は「曇花三現(xiàn)」のみとなり、成長株投資がトレンドとなった。

その根本を追求して、資本市場がいつも未來に関心を持つためで、転換と成長株は未來を代表することができます。

萬研究の提案を表明して、本當(dāng)の成長株を増加して、しっかりと成長して金の信念をとります。

どのような成長株が本當(dāng)の成長株ですか？

申萬研究は、経済の転換の力に依存して高い成長株を?qū)g現(xiàn)することが特に注目に値すると考えています。

第一の手がかりは、工業(yè)投資から消費(fèi)投資への転換による投資機(jī)會(huì)であるかもしれない。

過去8ヶ月の間に、消費(fèi)型投資に関する製造業(yè)の投資が著しく加速しているため、中報(bào)の業(yè)績分析とミクロ企業(yè)の調(diào)査もこのような観點(diǎn)を支持しています。

受益業(yè)界から見ると、食品飲料、醫(yī)薬品、紡績服裝などの投資によってもたらされる設(shè)備、原料とサービスは好ましいものである。第二の手がかりは政府投資が「鉄公基」投資から民生投資に転じることであり、その中で醫(yī)療、教育、保障房、農(nóng)村建設(shè)、災(zāi)害防止システム、文化體制改革と省エネ環(huán)境保護(hù)などの多くの段階に及んでいる。

四半期の総合株価の動(dòng)きについては、申萬研究では、四半期のA株は依然として揺れを中心としており、上証総合指數(shù)の核心変動(dòng)區(qū)間は（2300から2700まで）と予想されている。

業(yè)界の配置において、「消費(fèi)型投資」と「民生投資」の中から株を選ぶことを提案します。食品飲料包裝機(jī)械、製薬及び醫(yī)療設(shè)備、防災(zāi)設(shè)備及び材料、環(huán)境保護(hù)設(shè)備、精密機(jī)械及び設(shè)備はすべて注目に値すると思います。

超予期される事件が発生すれば、國內(nèi)の引き締め政策が早期に実質(zhì)的な緩和が現(xiàn)れたら、政策緩和信號が現(xiàn)れた後、下流の耐久消費(fèi)業(yè)界（不動(dòng)産、自動(dòng)車など）と上流の資源類業(yè)界（非鉄金屬、石炭など）を配置することができる。