中央銀行は12月25日から預(yù)金準(zhǔn)備率を14.5%に引き上げることを決定しました。これは「適度にタイトな通貨政策」から「タイトな通貨政策」への転換の第一信號と見なされます。

一方、各國は預(yù)金準(zhǔn)備率の引き上げに続いて、金利引き上げを含む一連の緊縮政策を打ち出していると予測しています。

この一連の「引き締め」政策の下で、中小企業(yè)は一體どこに行くべきか？

民間融資、私募ファンドはますます多くの中小企業(yè)の融資の方式になりますが、彼らは中小企業(yè)に対してどれだけ大きな心を開くことができますか？

銀行の借り入れはほとんど金融政策を引き締められません?，F(xiàn)在の景気過熱を防ぐ唯一の手段です。収縮するたびに、中小企業(yè)は陣痛を経験します。

金融政策が「適度にタイトに」から「タイトに」へと転換する中、先頭に立つ中小企業(yè)は再び生死の大臺に直面するだろう。

中歐國際工商學(xué)院中國金融研究センターの張春主任は「マクロコントロールは中小企業(yè)に與える影響が大きい。これは中國だけでなく、國際的にも同じである。

景気の過熱を防ぐためには、政府は引き続き「引き締め」をしています。中小企業(yè)のこの冬は過ごしにくいです。

聞くところによると、中央銀行は従來商業(yè)銀行に一回の年間信用計畫を報告するように要求してきた方式を変え、商業(yè)銀行に四半期ごとに中央銀行にクレジット計畫を報告するように要求し、それによって信用の投入総量と信用の投入リズムに対してより厳格で直接的なコントロールを?qū)g行する。

また、中央銀行は融資が規(guī)準(zhǔn)を超えた銀行に対して、方向性中央券を発行することを懲罰します。

「表面的には、銀行などの金融機(jī)関に悪影響を及ぼすが、傾向的な金利政策保護(hù)のため、金融機(jī)関が受けるのは皮肉傷だけで、最も直接的な負(fù)傷者はやはり銀行の信用に依存して生きている中小企業(yè)だ」

張春さんは記者に言いました。

浙江のある靴類の民営企業(yè)の社長は記者の取材に対し、「以前は銀行に行って努力してみましたが、ローンの可能性があるかどうかは、今はまったく考えなくてもいいです。行かないです?！?/p>

民間融資は銀行ローンの扉が閉まり、資金が必要となる中小企業(yè)が民間の借り入れに転じる動きが広がっている。

民間企業(yè)が比較的に発達(dá)している浙江地區(qū)では、この勢いが特にひどいです。

12月11日、人民銀行溫州市中心部の支店が出た民間貸付利率のモニタリング結(jié)果によると、今年4月以來、溫州市の民間貸付利率は引き続き高くなり、11月現(xiàn)在、民間の借り入れ月利率は11.07%に達(dá)し、2005年3月以來の最高點となった。

中國社會科學(xué)院金融研究所の易憲容?金融制度室長は「各地の民間の借り入れ金利は高く、引き続き上昇している。

しかし、民間の借金は當(dāng)面の急務(wù)を解決することができますが、一つの企業(yè)の長期的な発展にとっては、長い間の計ではありません。

張春も同様に、民間の貸付けの融資方式は中小企業(yè)の運営コストを大幅に増加して、中小企業(yè)の負(fù)擔(dān)はきっと重くなって、企業(yè)の長期的な発展は民間の貸付けが支えることができるのではありませんと表しています。

それ以外に、民間の貸付けは半合法的で、半不法な性質(zhì)に屬して、これは間違いなく企業(yè)のリスクを増加しました。

プライベートエクイティ投資範(fàn)囲は有限で、清科グループが12月11日に発表した最新の統(tǒng)計データによると、中國の創(chuàng)業(yè)投資市場の前の11ヶ月の投資総額は31.8億ドルに達(dá)し、去年の投資金額より78.9%高くなりました。

これと同時に、今年の11ヶ月前に國內(nèi)で活躍した中外創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)が新たに55基のファンドを募集し、総額は54億ドルを超えました。

プライベートエクイティの盛り上がりは、融資の苦境に陥った中小企業(yè)に明るい光をもたらしたようだ。

これに対し、張春氏は「プライベートエクイティの急速な発展は、ある程度の中小企業(yè)の融資ルートを広げているが、同時に大多數(shù)のプライベートエクイティ投資は北京、上海地區(qū)にあり、投資分野も依然としてIT業(yè)界に集中しており、投資主體は依然として外資が主要な部分を占めていることにも注目しなければならない。

プライベートエクイティファンドはやはり國際的に比較的に統(tǒng)合されたハイテク企業(yè)が好きで、大多數(shù)の中小企業(yè)はプライベートエクイティファンドの投資を獲得するのが難しいです。

易憲容氏は、プライベートエクイティファンドのコストが高すぎて、一般の中小企業(yè)が受けることができるのではなく、雙方の間のドッキングプラットフォームも対等ではなく、プライベートエクイティファンドを通じて融資するのは、大多數(shù)の中國の中小企業(yè)にとっては現(xiàn)実的ではないという。