ユーロ今年1月以來(lái)初めて1.30ドルを割り込み、さらに下落する見(jiàn)通しだが、歐州の指導(dǎo)者は、ユーロ圏からどのように出て深化しているのかを強(qiáng)調(diào)している債務(wù)危機(jī)まだどれだけ大きな違いがあるのか。このことから見(jiàn)ると、ヨーロッパの情勢(shì)はさらに暗く見(jiàn)える。

フランスが同國(guó)のAAA格付けを引き下げる準(zhǔn)備を進(jìn)めているとの見(jiàn)方が強(qiáng)まっている。先週のEUサミット後、スタンダード＆プアーズ（Standard&Poor’s）はユーロ圏諸國(guó)の信用格付け評(píng)価を行います。

一部の観察者は、フランスのジュペ外相（Alain Jupp口）の言葉が格付け引き下げの準(zhǔn)備をしていると考えている。彼は格付けの引き下げに大きな影響はないと考えている。ジュペ氏は火曜日にフランス紙「エコー」（Les Echos）とのインタビューで、格付け引き下げはもちろん良いニュースではないが、壊滅的な結(jié)果にはならないと述べた。

歐州危機(jī)がアジアに與える影響フランスのある當(dāng)局者によると、政府はスタンダードの格付け引き下げの通知を受けていないという。しかし、この役人は、投資家がフランスの債務(wù)返済能力を疑う理由はないと主張している。S＆Pは格付けを変更する前に、通常12時(shí)間前に関係政府に通知する。

シティグループ（Citigroup）のニューヨーク10大工業(yè)國(guó)（G 10）外國(guó)為替戦略部ディレクターのスティーブン?エングレーダー氏によると、一部の上層部の口風(fēng)から、格付けの引き下げが決まったようだ。フランスだけでなく、オーストリアなど他のAAA格付け國(guó)も引き下げられる可能性があると述べた。予想される管理を行っているような気がして、彼は言った。

関係者によると、英國(guó)では金融規(guī)制當(dāng)局が銀行とともにユーロ圏の解體の可能性に備えているかどうかを検討しているという。

彼らは、金融機(jī)関管理局（Financial Services Authority）が主要な英國(guó)銀行や國(guó)際銀行のリスク擔(dān)當(dāng)者と話をして、彼らの応急計(jì)畫(huà)の狀況をよりよく理解していると述べた。この規(guī)制當(dāng)局は、ユーロ圏が解體されるか、加盟國(guó)が元の國(guó)別を再稼働する場(chǎng)合には、銀行に報(bào)告書(shū)の詳細(xì)な提出を求めていた通貨＃ツウカ＃では、このような狀況の結(jié)果に対して準(zhǔn)備ができているのではないでしょうか。

一方、ドイツのメルケル首相（Angela Merkel）は、ユーロ圏共同債券を発行して危機(jī)を解決することはできないとの立場(chǎng)を重ねて表明した。彼女はまた、ユーロ圏の救援基金5000億ユーロ（約6512億ドル）の上限引き上げに反対すると表明した。メルケル首相の立場(chǎng)は、歐州の危機(jī)対応行動(dòng)に決定的な役割を果たした。

彼女はドイツ議會(huì)で、ユーロ圏債券は救援措置として使用するのに適していないと述べた。

イタリアのモンティ新首相（Mario Monti）は上院に対し、ドイツは先週中に金曜日未明まで引きずっていたEUサミットが金融市場(chǎng)をなだめるのに十分だと信じていると述べた。

モンティ政府は今週木曜日、200億ユーロの緊縮案について信任採(cǎi)決を行う。モンティ氏がこの案を発表したのは、ユーロ圏の債務(wù)危機(jī)の衝撃からイタリアを守ることを望んでいるからだ。

彼は、危機(jī)を解決するには、ユーロ圏の加盟國(guó)が共同債券を発行する計(jì)畫(huà)を含むさらなる合意が必要だと述べた。來(lái)年3月に行われる歐州連合（EU）首脳會(huì)議が日程に盛り込む可能性がある。

モンティ氏はイタリア上院で、イタリア政府はユーロ圏債券の発行を強(qiáng)く堅(jiān)持しており、財(cái)政規(guī)律が緩和された國(guó)を甘やかすための裏口ではなく、経済成長(zhǎng)を高めることになると述べた。

また、共同保証の債券を発行することで、歐州資本市場(chǎng)の池が深くなると述べた。

メルケル首相は、財(cái)政統(tǒng)合への道は前進(jìn)も後退もないが、危機(jī)の克服には數(shù)年かかる可能性があると述べた。

歐州の多くの人は、ECB（European Central Bank）が債券購(gòu)入を通じて困難な國(guó)政府の借入コストを抑えるために、より強(qiáng)力に介入するとの期待を抱いている。しかし、ドイツ中央銀行（Bundesbank）総裁で歐州中央銀行管理委員會(huì)委員のウィドマン（Jens Weidmann）氏は、反対の立場(chǎng)が軟化していないことを示唆した。

ウィドマン氏は、ECBに紙幣を印刷させて借金の多いユーロ圏の一部の國(guó)の融資を支援する考えは、永遠(yuǎn)に手放すべきだと述べた。金融政策が財(cái)政政策の山車に縛られると、中央銀行は獨(dú)立性を失い、物価のコントロールを失うと述べた。

財(cái)政難政府の借入コストは依然として上昇しており、イタリアの5年債競(jìng)売の利回りはユーロ時(shí)代以來(lái)最高の6.47%に達(dá)した。対照的に、ドイツが2年間資金を借り入れた金利は0.29%にすぎず、ユーロ圏加盟國(guó)間の格差を反映している。

ユーロは11カ月ぶりに1ユーロ＝1.30ドル臺(tái)を割り込み、その後は歐州取引日の殘り時(shí)間でこの水準(zhǔn)を下回っている。

太平洋投資管理會(huì)社（Pacific Investment Management Co.）國(guó)際債券投資管理責(zé)任者のマーサー（Scott Mather）氏によると、ユーロは2012年に1ユーロ＝1ドル臺(tái)に下落する可能性があるという。彼は水曜日に電話インタビューを受け、來(lái)年1対1の為替レートを?qū)g現(xiàn)することは不可能ではないと述べた。私は今、3ヶ月前よりもユーロを空にしています。太平洋投資管理會(huì)社は世界中で1兆ドルを超える資産を管理している。

歐州株式市場(chǎng)も下落した。パリ株式市場(chǎng)は終日3.3%、フランクフルト1.7%、ロンドン2.3%下落した。

歐州銀行の圧力を反映しているのは、ロンドン銀行間市場(chǎng)の3カ月間のドル借入コストが水曜日に著実に上昇したことだ?，F(xiàn)在、これらの市場(chǎng)でドルを借り入れるコストは2010年夏の歐州債務(wù)危機(jī)がギリシャで初めて勃発した時(shí)を上回っている。歐州債務(wù)危機(jī)がサミットを前に恐慌の高さに達(dá)したことで、歐州銀行のドル需要を反映したもう一つの指標(biāo)である3月期の「クロス通貨基底差交換」（cross-currency basis swap）も再び上昇を始め、11月以來(lái)見(jiàn)られなかった水準(zhǔn)に迫っている。

同時(shí)に、歐州銀行は依然としてドルを必要としている。水曜日には、ECBが提供する7日間のドル融資の需要が大幅に上昇した。歐州中央銀行によると、7日間の固定金利のドルスワップ操作に51.22億ドルを配置し、先週配置された16.02億ドルから大幅に増加した。しかし、歐州の銀行はお互いの間でドルを貸し出すどころか、現(xiàn)金の大部分を歐州中央銀行に預(yù)けている。
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