相場が換手洗に移る

　　銀萬國証券研究所現(xiàn)在の相場によって、短期のリバウンドが一段落しました。後市は揺れ動(dòng)いて、手を変えて洗う段階に転入しました。

まず、火曜日の総合株価は調(diào)整を揺るがして、一日中守勢(shì)にあって、基本的に短い頭部の形成を確認(rèn)しました。先週の初の総合株価の沖高反落のため、その後強(qiáng)い勢(shì)いは揺れ動(dòng)いて、守るのは退きませんて、今週の初二回まで突撃して失敗して、迅速に撤退して、“更に衰えて3は盡きます”の特徴は現(xiàn)れます。この場合、2478ポイントの反発を示す可能性が高いです。

その次に、最近のにぎわいの表面の下で、先週機(jī)構(gòu)の脫場資金は200億元を上回りました。今週の二日間は脫場してまた200億元を超えました。また、先週は大きさが減っていませんでしたが、高潮が続いています。減少量は増加量の7倍になりました。この割合は最近で一番高いです。また、今週の新株はネットで10社まで発行されました。申請(qǐng)資金は毎日新たに作成できます。そのため、現(xiàn)在から見れば、相場の調(diào)整も當(dāng)然のことです。

流動(dòng)性はゆとりを取り戻す可能性がある。

東海証券研究所：最近の銀行間市場は7日間の買い戻しなどの短期資金金利が比較的高い水準(zhǔn)で推移しており、中長期の市場資金に対する投資家の信頼を大きく弱めている。今月の公開市場資金の満期數(shù)は2540億元で、上半期の満期資金量が最も多い月で、中央銀行は市場資金のバランスを維持するため、中央券の操作を再開することが大概率の事件になります。資金面が比較的緩やかで、実體経済の需要がまだ回復(fù)していない場合、通貨政策は中性の可能性が高いです。金曜日には2月の経済データを発表します。市場では消費(fèi)者物価指數(shù)（CPI）の伸びは3%前後まで下がると予想されています。インフレのさらなる反落に伴い、金融政策は緩やかになり、中長期的な資金面の持続的な改善が大雑把な事件となり、流動(dòng)性は再び緩和される見込みです。

両會(huì)相場は展開確率が大きい

銀河証券研究部：現(xiàn)在のマクロ経済環(huán)境と指數(shù)の動(dòng)きから言えば、両會(huì)の相場が展開される確率が高いと考える傾向があります。今回の両會(huì)は以前の両會(huì)とは違って、大きな特徴として、改革の深化に対する関心が高いです。二十年後、改革開放が新たな十字路に到達(dá)した時(shí)、今年の両會(huì)は中國の政治、経済、社會(huì)発展の転換を推進(jìn)し、改革の拡大開放を深化させるという象徴的な事件になるかもしれません。

マクロの基本面では、今週は1月から2月までのデータのテストを迎えます。中間サイクル反発の傾向は依然として明確である。短期総合株価が過度に未來の期待を借り越しない限り、政策が次第に緩和され、経済が次第に改善されることは依然として市場を推進(jìn)する重要な動(dòng)力となる。

重倉の方は段階的に減倉できます。

東北証券：流動(dòng)性の改善、資本市場需給関係の良性の変化は、概して推定値の修復(fù)の継続に有利である。しかし、経済の底にある回復(fù)が実現(xiàn)する前に、指數(shù)は主に評(píng)価値の修復(fù)のシングルラウンド駆動(dòng)を主として、業(yè)績、評(píng)価値のダブルラウンド駆動(dòng)ではありません。そのため、現(xiàn)在は見積もり修復(fù)の後程にあり、相場の発展には一定の限界があります。この境界線は大體上海深300を代表とするブルーチッププレートの評(píng)価値を2008年4兆元まで修正したものです。

現(xiàn)在の市場は流動(dòng)性の改善と経済の底打ちの検証を待っています。これを踏まえて、私たちは倉位の重い投資家に2450點(diǎn)から2500點(diǎn)の間で段階的な減倉を行うよう提案します。しかし、これは全體的なリバウンドの終結(jié)ではなく、構(gòu)成によってシステム的なリスクを低減する傾向があると考えています。配置上、証券會(huì)社、不動(dòng)産、自動(dòng)車などの流動(dòng)性に敏感な早期サイクル耐久用品を維持し、有色などを減少させて先駆的に反発し、しかも需要が著しく改善されていない資源品を保有しています。