アディダスに続く2011年通期の業(yè)績(jī)が発表された後、世界最大のスポーツ商品會(huì)社ナイキも北京時(shí)間3月23日に2011/2012年第3四半期の決算を発表しました。中國(guó)市場(chǎng)の成長(zhǎng)が鈍化した影響にもかかわらず、この2つのスポーツ用品大手は依然として明るい財(cái)政報(bào)告を提出しました。

それに比べて、中國(guó)本土の市場(chǎng)を深く耕しているスポーツブランドの日はそんなに過ごしにくくなりました。特に、ターゲット消費(fèi)者を90後の人々に位置づける李寧（02331.HK）にとっては、困難な転換とともに內(nèi)外挾撃の苦境に直面している。

　　ナイキの業(yè)績(jī)は予想を超えています。

同報(bào)告によると、ナイキ當(dāng)期純利益は5億60萬ドルで、前年同期の5.23億ドルから7%増加した。ブルームバーグの調(diào)査によると、19人のアナリストの平均予想ナイキ第3四半期の1株當(dāng)たり利益は1.17ドルだった。過去23四半期のナイキの収益は、22四半期のアナリストの予想を超えています。

ナイキ氏は財(cái)務(wù)諸表で、この業(yè)績(jī)は主に北米地域の売上高の堅(jiān)調(diào)な伸びと新規(guī)注文の大幅な増加に起因していると述べた。為替レートの転換の影響を除いて、ナイキは北米と新興市場(chǎng)での注文価値が大幅に22%増加しました。一方、ナイキは3月から7月までの靴類とアパレル製品の注文総額が94億ドルで、前年同期比15%増となった。

ナイキを除いて、アディダスはこの前にも2011年度通期の業(yè)績(jī)を発表しました。去年の売上高は133.44億ユーロで、為替レートの要素を除いて、同13%伸びました。

去年の業(yè)績(jī)は予想を超えましたが、中國(guó)です。市場(chǎng)の軟弱これらの外國(guó)のスポーツ用品大手に心理的な準(zhǔn)備をさせました。アディダスは中國(guó)市場(chǎng)の成長(zhǎng)が鈍化しているため、2012年の収入は前年比5%から9%しか伸びないと予想しています。

　　李寧のトラブル

中國(guó)本土のブランドにとって、ここ一年の業(yè)績(jī)が國(guó)內(nèi)のスポーツ用品企業(yè)よりずっとリードしている安踏（02020.HK）がやや良い以外に、中國(guó)の動(dòng)向（03818 HK）、ピケスポーツ（01968.HK）、米克國(guó)際（00953.HK）などの企業(yè)はいずれも昨年の業(yè)績(jī)が低下すると予想しています。

安踏年報(bào)によると、売上高は20.2%から89.0億元に上昇し、毛利は18.7%増加し、株主は満利増の11.5%から17.3億元を占めるべきだ。しかし、數(shù)年前の急速な成長(zhǎng)とはかなり違っています。

　　靴の業(yè)界の評(píng)論家以前の10年間で、李寧、安踏などの企業(yè)は平均的に毎年30%前後の二桁で成長(zhǎng)していると述べました。

かつて國(guó)內(nèi)のスポーツブランドの頭を占有して椅子の長(zhǎng)年の李寧を國(guó)內(nèi)市場(chǎng)の影響を抜け出していないだけではなくて、外資ブランドが絶えず都市を攻略する攻勢(shì)の中で、業(yè)績(jī)も下がることができることが予想されます。

李寧氏はこのほどの業(yè)績(jī)予告で、2011年通期の権益保持者は2010年の11.7%から約7～8ポイント低下すると予想している。その中に注文書の増加が無気力で、在庫(kù)の影響以外に、コストと各種支出の上昇も収益を牽引する重要な原因です。

新しい卸売割引率政策と生産コストの上昇を受けて、毛利率は2010年の47.3%から約1～1.5ポイント下がる見込みです。ブランド、製品、人的資源などへの投入は、全體の費(fèi)用率（販売コストと行政支出を含む）が2010年の33%から約7～8ポイント増加する見込みです。

業(yè)界の多くは李寧の業(yè)績(jī)を悪化させたことを內(nèi)部転換の不調(diào)のせいにする。

李寧會(huì)社の幹部が連続的に退職した後、今年の初めに、李寧はTPGとGICの総投資を受けて會(huì)社の発展に用い、李寧會(huì)社に行って、組織構(gòu)造調(diào)整、簡(jiǎn)素化人員、運(yùn)営効率を向上させ、人員コストを低減すると発表しました。

このような內(nèi)外挾撃の狀況に直面して、李寧は財(cái)政紙の中で、引き続きルートの変革を推進(jìn)し、二から四線の市場(chǎng)の小売効率を向上させ、小売端末の在庫(kù)をさらに整理し、現(xiàn)金の回転を速めると述べました。

しかし、ルートの沈下は李寧だけではなく、ナイキの動(dòng)きが速いようです。この國(guó)際ブランドはすでに中國(guó)の二、三線都市を配置しています。2010年8月にナイキは300元の低価格靴を発売し、現(xiàn)在の価格より25%値下げしました。このように比べて、李寧のブランドの影響力と価格優(yōu)勢(shì)はもっと暗いです。

喜ばしいことに、李寧2012年第一四半期の注文會(huì)のデータによると、その注文數(shù)は3四半期連続の減少傾向を転換し、プラス成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)しました。靴類商品の注文金額の伸びはアパレル製品より速いです。