5月11日、かつて「自信満々」だった。

上場申請の「壁に突き當(dāng)たり」も、4900萬株の発行を予定していましたが、10億円以上の融資をマーケティングネットワークの建設(shè)など4つのプロジェクトに投入する計畫はまだ実現(xiàn)していません。

これに対して、他のメディアによると、今回の海瀾之家の上場申請が否定されたということは、國星集団を含む多くのPE機(jī)関がこのような財産の盛大な宴會に縁がないことを意味し、近日中にも多くの家に連絡(luò)するということです。

相次いでiPOを割引して、これもVC/PEのために1面の投資の“ハイリスク地區(qū)”を畫定しました。

5月15日、記者の取材を受けた業(yè)界関係者は上記メディアの観點に賛同し、現(xiàn)在は服裝企業(yè)にとってPE/VCはまさに自分の「道」を考えるべきだと指摘しました。

昨年6社のIPOを計畫しています。

統(tǒng)計によると、2009年からファッション業(yè)界に戀をしているという。

2009年から、中國の衣料品「7.45-1.72%株バー研報」の業(yè)界発展要素が著しく変化し、産業(yè)転換とアップグレードは受動的から自覚的に発展してきた。

2011年、中國アパレル業(yè)界のブランド配置調(diào)整がホットスポットとなり、資源統(tǒng)合、資本運用、國際協(xié)力などの手段がブランド創(chuàng)造と革新モデルになりつつある。

中國では、アパレル業(yè)界が絶えずハイテクと現(xiàn)代管理理念を?qū)毪筏飘b業(yè)改造とアップグレードを行い、ビジネスモデル、管理モデルとマーケティング手段の持続的な革新を?qū)g現(xiàn)し、産業(yè)は大きな成長空間を持っています。

その時、業(yè)界関係者は自信を持って中國のアパレル業(yè)界の見通しを分析しています。第一に、中國は紡織服裝産業(yè)チェーンが最も完備している國です。第二に、中國は13億人の巨大な國內(nèi)販売市場があります。第三に、アパレル業(yè)界はビジネスモデルの分野で多くの革新があります。

一方、服裝業(yè)界は資本の十分な重視を引き起こしていないため、介入コストは非常に低く、リスクも比較的低い。資本の介入を通じて企業(yè)が強(qiáng)大になると、その投資はハイテク業(yè)界よりはるかに高くなり、同じ周期で服裝業(yè)界の収益率は平均40倍ぐらいで、ハイテク企業(yè)は5-20倍しかない。

ここ二年の間に、投資服業(yè)及びアパレル小売業(yè)のケースは挙げられないほど多くなりました。さらにデータによると、2010年に中國紡織服裝業(yè)界がすでに披露した投資事件及びすでに披露した投資総額はいずれも過去最高を更新しました。

しかし、今回、海瀾の家に上場されたかどうかは、服裝紡績やアパレル小売業(yè)のVC/PEの頭脳を冷靜に見てもらえますか？

公開資料によると、衣料品會社のIPOは昨年以來しきりに否定されており、昨年11社のIPO服裝企業(yè)の中で5社しか會議を行ったことがない。山東舒朗、南京ビーグナリス、上海利歩瑞、珠海威絲曼、福建ノキ、深セン淑女屋など6社の企業(yè)は皆否定されている。

これまで南京ビーグナーが審査委員會で2度の通関を待っていましたが、現(xiàn)在はそれを含めた擬似IPO服裝企業(yè)はすでに11社に達(dá)しました。例えば海瀾の家、江蘇ABグループ、金髪ラビアンベビー用品、上海ラシャベル服飾、浙江ジョージア白服飾、貴人鳥、ジョーダンスポーツなどです。

しかし、浙江ジョージアを除いて、

ジョーダン體育はもう審査會を通しました。海瀾の家は否定されました。その中の大部分はフィードバック段階を?qū)g行するためです。

創(chuàng)投は業(yè)界の細(xì)分分野をよく見ています。

記者が上記の2011年6社の未経験企業(yè)の株式募集説明書を調(diào)べたところ、南京ビーグナと上海利歩瑞が公開した戦略投資家がいないというほか、他の4社の中には創(chuàng)設(shè)者の姿があった。

　　在山東舒朗的投資公司為煙臺登利投資有限公司，其持股數(shù)為583.33萬股，持股比例為8.33%;在珠海威絲曼的控股投資公司為振威投資、思慕投資持股比分分別為71.79%與10.53%，而在招股說明書中的創(chuàng)投除振威投資與思慕投資外，還有巴特投資、紅石投資、國聯(lián)九鼎、商契九鼎和野狼投資;福建諾奇的投資公司包括硅谷天堂、合眾投資、諾奇投資等，其中合眾投資持股數(shù)為450萬股，持股比例為6.72%，硅谷天堂持股數(shù)量為435萬股，持股比例為6.49%，諾奇投資的持股數(shù)量為300萬股，持股比例為4.48%;在深圳淑女屋的投資公司為上海天祥商務(wù)咨詢有限公司，其持股比例超過5%。

上記6社の上場予定會社はまだ會議したことがないので、上述の10社の投資企業(yè)は短期的に投資先會社から換金したいです。

昨日、投資グループのアパレル業(yè)界アナリストの萬格は証券日報に対し、「昨年は複數(shù)の上場會社のIPOが未承認(rèn)だったが、今回の海瀾の家はまだ會ったことがない。

しかし、前の年と違って、今は服裝業(yè)界のPE/VCに投資して見ます。つまり、彼らの著眼點は細(xì)分業(yè)界にあります。例えば、母子服などです。

データ統(tǒng)計の割合で見ると、2012年に現(xiàn)在まで服裝産業(yè)に投資してきたPE/VCの比重はまだ上昇しています。

一方、記者は側(cè)面から、以前に服裝業(yè)界が爆発した企業(yè)の在庫が高いなどの要因がPE/VC投資の重點に影響しているという情報があり、さらにこの業(yè)界の他の細(xì)分分野に転向した。

アパレル業(yè)界自身から見れば、生産能力が拡大した後、市場が消化できるかどうかは、監(jiān)督部門がこれらの上場企業(yè)を否決する大きな原因となります。

また、高在庫及び不動産賃貸コストの高い企業(yè)の背景において、服裝類會社は一般的に粗利益率の低下の問題が存在しています。大多數(shù)が中端ブランドに位置する服裝チェーン企業(yè)はブランドのアップグレードと同質(zhì)化競爭の苦境に直面しています。