8月の需要シーズンを想定して、紡績(jī)服需要が爆発的に増加すれば、生産能力過(guò)剰問(wèn)題は主要な矛盾ではなく、PTAは安定的な上昇態(tài)勢(shì)を示すことが期待される。しかし、需要が一般的であれば、PTAが先に上昇して下落する可能性が高い。

生産能力の増加は原料供給の懸念を引き起こす

7月以來(lái)、PXは著実に回復(fù)しており、原油振動(dòng)の偏りが支えになっている一方で、PTAの新生産能力が操業(yè)に直面しており、市場(chǎng)ではPX需要の増加が予想されているため、PXの強(qiáng)気見通しが強(qiáng)まっている。特に、7月13日に市場(chǎng)から福佳大化70萬(wàn)トンのPX生産能力の1カ月點(diǎn)検が伝えられた後、PTAは強(qiáng)気に上昇し、前期に抑えられた多頭感情が爆発した?，F(xiàn)在は暑い夏に當(dāng)たり、化學(xué)工業(yè)裝置の故障の発生確率が増加し、いつでも市場(chǎng)の激しい変動(dòng)を引き起こし、PX供給の偏りは多頭で最も有利な拠點(diǎn)になるだろう。

PTA企業(yè)にとっては、長(zhǎng)期的な赤字を生産すれば、一部の企業(yè)は稼働率を下げることを選ぶだろう。また、新しい裝置と古い裝置がある企業(yè)は、まず新しい裝置を出して、裝置の正常な運(yùn)行を保証して、それから市場(chǎng)の狀況に基づいて古い裝置の運(yùn)行負(fù)荷を調(diào)整して、あるいは直接古い裝置の一部を閉鎖します。一部の企業(yè)では、生産を減らし、市場(chǎng)からPTAを購(gòu)入し、下流の契約貨物ユーザーのニーズを保証することを選択する可能性があります。そのため、企業(yè)の損失が比較的顕著で、長(zhǎng)期間維持されれば、PTAの稼働率が低下し、PX供給が逼迫する局面もなくなるだろう。

ポリエステル高在庫(kù)が市場(chǎng)の常態(tài)化

現(xiàn)在、ポリエステルの生産能力は持続的に拡大しているが、下流の需要は同時(shí)にフォローアップされておらず、紡績(jī)衣料市場(chǎng)はかえって市場(chǎng)経済情勢(shì)の下落によって萎縮している。そのため、ポリエステル生産能力の需要過(guò)剰により、ポリエステル工場(chǎng)の在庫(kù)が高い企業(yè)が市場(chǎng)の常態(tài)となっている。第1、第2四半期以來(lái)、ポリエステル工場(chǎng)の在庫(kù)は歴史的な高位にあることが多く、圧力が上に伝わり、PTA価格の圧力を受けている。

第3四半期、紡績(jī)衣料の需要は閑散期から徐々に伝統(tǒng)的なシーズンに入り、時(shí)期は8月中下旬が一般的だが、それまでは市場(chǎng)情勢(shì)が不透明で、シーズンに対する市場(chǎng)の期待はPTAの反発の原動(dòng)力になるだろう。第3四半期末には紡績(jī)市場(chǎng)の情勢(shì)が徐々に明らかになり、PTA市場(chǎng)も需給のファンダメンタルズに回帰する。

現(xiàn)在の市場(chǎng)の反映を見ると、下半期の紡績(jī)服需要情勢(shì)は依然として楽観的ではなく、爆発的な成長(zhǎng)の可能性は高くない。しかし、人民元の対ドル急速な切り上げ局面が改善され、紡績(jī)服裝の輸出稅還付政策の調(diào)整、原料価格の下落は國(guó)內(nèi)外の紡績(jī)需要の回復(fù)に有利である。そのため、需要面は現(xiàn)在より改善され、江蘇省浙江省の織機(jī)の負(fù)荷が回復(fù)し、軽紡都市の布の取引量も増加するだろう。また、第3四半期にはポリエステルの新生産能力が大量に投入され、シーズンの成長(zhǎng)を相殺する可能性があり、市場(chǎng)は依然として弱い狀態(tài)を維持するだろう。

PTA価格は値上げして抑える

産業(yè)チェーンの上下流の生産能力拡張の動(dòng)きと需要の季節(jié)性分析によると、第3四半期前期、市場(chǎng)はPTAの新生産能力の大面積生産に重點(diǎn)を置くが、PX供給は比較的安定しているため、原料価格が強(qiáng)くなる可能性があり、一部の不可抗性要素による故障が市場(chǎng)の暴騰相場(chǎng)を引き起こす可能性もある。第3四半期後半には、市場(chǎng)の焦點(diǎn)が需要に転じる可能性があり、経済が弱體化しているため、需要面は最終的には穏やかに回復(fù)するだろう。

また、下半期の紡績(jī)衣料の消費(fèi)シーズンの予想が外れた後、PTAとポリエステルの生産能力が放出され、需給面の緩和が市場(chǎng)の新たな注目點(diǎn)となり、PTAの価格が次第に弱體化する可能性があり、原料の偏重炒め物もはずれるだろう?，F(xiàn)在、PTA反発相場(chǎng)が続く可能性があるが、後期には8400付近で空振りする機(jī)會(huì)が現(xiàn)れるだろう。