中國の経済の持続可能な発展は構(gòu)造を調(diào)整する必要があります。肝心なのは內(nèi)需の消費(fèi)を拡大することです。小売業(yè)は直接受益者になります。

世界第二の経済體として、中國の

企業(yè)は世界的な小売業(yè)者になれるかどうか？ゴールドマン?サックスは、大きな売り場、アパレル、靴類、高級品の三つの小売プレートの中で、中國は勝者を作る能力があると考えています。

ゴールドマン?サックスは3大小売りプレートを見ています。

ゴールドマン?サックスは世界の20大小売業(yè)者を6つの分類に分け、それぞれ大きな売場、

靴類、贅沢品、チェーンレストラン、薬局と耐久用品。

ゴールドマン?サックスは、高鑫小売（市況、情報(bào)、評論）（0808）、百麗（01880）、周大福（市況、情報(bào)、評論）（01929）はそれぞれ國內(nèi)の大売場、服裝靴類と高級品業(yè)界の指導(dǎo)者を代表すると指摘しています。その市場価値はすでに明らかな規(guī)模効果があるため、約120億ドルから150億ドルになりましたが、依然として世界の20大小売店の少なくとも300億ドルの水準(zhǔn)を下回っています。

また、ゴールドマン?サックスは、小売業(yè)者が國際レベルに達(dá)するためには、出張異化、低コスト構(gòu)造、または両方を兼ね備えていることを示すとともに、持続可能な発展能力はより成長速度が重要であると指摘しています。

例えば、小売企業(yè)は時(shí)価100億ドルから300億ドルに達(dá)するために、平均販売年間の複合成長率（CAGR）は12%を?qū)g現(xiàn)する必要があり、平均年期は8.3年である。

最後に、相対的な推計(jì)値は、倍數(shù)圧縮が目標(biāo)中の株式の主要な脅威ではないことを示している。

高鑫百麗周大福を勧めます。

ゴールドマン?サックスは、高鑫、百麗、周大福は2020年に300億ドルの市場価値を達(dá)成する可能性があり、全世界の市場指導(dǎo)者の特徴があり、低コストと同業(yè)者を區(qū)別する能力があると考えています。

ゴールドマン?サックスは、高鑫は最大の成長空間潛在力があると信じています。百麗と周大福のリーダーシップは、小売ネットワークの継続的な増加のため、現(xiàn)時(shí)點(diǎn)では1,500から1,800の間に、3,000間に増加します。

このうち、周大福のネットワーク拡張は上昇スペースがあり、百麗の成長は既存の店舗の比較的細(xì)いブランドの成長能力に依存します。

ゴールドマン?サックスの提案

以上の3つの株式を購入した場合、中國の周期的な低調(diào)を考慮して合理的な価格で増加することができます。