＜p＞基本面データのポイント：割引幅はまだ大きいが、1-2月＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”服裝＜a＞端末の小売は一般的で、50社の重點(diǎn)小売企業(yè)は1月のアパレル小売額は前年同期比15%減、2月の春節(jié)及び低い基數(shù)による數(shù)の回復(fù)があり、前年同期比12%増となりました。

1-2月の織物と服裝の輸出は同26%増と35%増で、急速に著しいリバウンドが統(tǒng)計(jì)と在庫補(bǔ)足の原因かもしれません。持続性はまだ観察されます。

金の価格は3月以降も下落しています。內(nèi)＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexup.asp”綿＜a＞平均価格は引き続き微上昇していますが、外綿の価格は2月以來大幅に上昇しています。

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＜p＞A株會(huì)社の追跡：1、2月の終端狀況は一般的で、季報(bào)は一般的に予想を下回ることが予想されます。

富アンナ：1、2月の収入は近いですが、10%以下の伸びです。3月の大促は例年の爆発力がないと予想されますが、利潤(rùn)はまだ大丈夫です。

Q 1収入の伸びは10%をやや上回っており、利益の伸びは15%を上回るかもしれません。カード奴隷：1、2月の収入の伸びは35%に達(dá)し、秋冬の注文は21%伸びます。

Q 1収入は30%前後の伸びを見込んでおり、利益は25-30%伸びています。

探訪者：1-2月の端末販売は41%伸び、完売率は2月末で60%以上に達(dá)した。

Q 1収入は30%以上の伸びを見込んでおり、利益の伸びは40%を中樞としている。

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＜p＞七匹狼：1-2月直営は18%増加しましたが、春節(jié)が遅いためです。

Q 1収入の伸びが10%を超えにくく、利益の伸びが10%を超えると予想されています。

ラン姿：端末の流水は10%以上増加する見込みです。

在庫構(gòu)造の管理に非常に関心を持っています。在庫総額のみの制御問題はまだ明確な方向がありません。

ロレ：1、2月の直営店は橫ばいかやや伸びましたが、出荷はやや下がりました。

収入は橫ばいの見込みです。

秋の注文は25%前後になりますが、端末の在庫に圧力がかかります。

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＜p＞香港株と海外會(huì)社：2022 Q 4以來の香港株＜a ref=“http:/m.pmae.cn/news/indexus.asp”服飾ブランド＜a＞同店の成長(zhǎng)はほとんど改善されておらず、利郎13年春夏及び秋季ルートの在庫は圧力があり、秋の注文は春夏に続きますが、冬は安定しています。

Adidas 12年の大中華地區(qū)の収入は15%増加しました。H&M同店は5ヶ月連続でマイナス成長(zhǎng)しました。新興市場(chǎng)はInditex 12年の収入を16%増加させました。Gap 12 Q 4北米同店は海外より良いです。LimitedBrands 2月に同店は3%増加しました。

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＜p＞トレンドを振り返ると、今年以來の業(yè)界指數(shù)の上昇幅はやや後をつけて、上海深300に少し走って勝ちました。ブランド會(huì)社の普遍的な回答（老鳳祥などのパフォーマンスだけがいいです。）は製造會(huì)社より明らかに弱くなりました。3月の前半の業(yè)界指數(shù)の下落幅は上海深300よりも小さいですが、ブランド公司はまだ普遍的な回転幅が大きく、製造會(huì)社の下落幅は比較的小さいです。

3月の前半はHVブランド會(huì)社も多いです。

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＜p＞投資戦略：1-2月の端末の小売が悪く、加盟者の信頼が回復(fù)しにくい。ブランド會(huì)社の1四半期の業(yè)績(jī)予想は春夏＜a href=「http:/pop.sjfzxm.com/popimg/fz/index.aspx」＞注文會(huì)＜a＞より下方修正され、秋冬の注文も大幅な伸びが見られます。

第一四半期の投資機(jī)會(huì)は全體的にフラットです。

上半期に比較的配置可能なのは業(yè)績(jī)の増加がより確定し、管理が比較的基礎(chǔ)があり、経営リスクが比較的コントロールできる品種であり、十分な調(diào)整があれば、年間絶対利益を確保できると考えています。

老鳳祥、カード奴隷、探険者、富アンナなどを含め、朗姿第一四半期の報(bào)告基數(shù)は高いが、下半期に特に重點(diǎn)の注意を促す。

製造業(yè)の基本面は引き続き悪化していません。同時(shí)に評(píng)価値が低いです。

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＜p＞リスク提示：経済の減速は消費(fèi)需要に影響し、コストの上昇は収益を低減し、外需の不振は輸出に影響を與える。

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