＜p＞消化高在庫は依然として靴メーカー各社の主旋律で、國內(nèi)三大婦人靴ブランドが連日披露しているデータによると、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexup”＞百麗＜a＞（専門店）は2012年4月期に同店で2%しか増加していません。

ダファニー（専門店）は同店で同じ2%しか成長していませんが、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexup.asp”は2.7%です。

しかし、記者が発見したのは、既存のディーラー體制の在庫リスクを変えるために、三大婦人靴ブランドは期せずして自営ネットワークへの転換を加速している。

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＜p＞＜strong＞どんどん拡大していく直営店の比率＜/strong＞＜p＞

＜p＞＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/indexux.asp」ダルニー＜a＞加盟店數(shù)を引き続き削減し、昨年第4四半期には39店舗減少し、第3四半期には29店舗減少し、合計(jì)通年で113店減少した。

同社の第4四半期の純増加直営店數(shù)は260店舗に達(dá)し、通年の純増加率は880店に達(dá)した。

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＜p＞昨年9月、ダファニーとディーラーは加盟政策の変化で大騒ぎしました。加盟商はダファニーの「加盟化」を指して川を渡って橋を渡りました。

しかし、ダファニー広報(bào)ディレクターの黃英哲氏はメディアに対し、現(xiàn)在も當(dāng)初の計(jì)畫に従って、加盟者の比率を縮小していないと述べました。今後の具體的な行動(dòng)は市場(chǎng)の変化と契約によって行われます。

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＜p＞記者が気づいたのは、急成長して自営するのはダファニー一家ではないということです。

中國の第二位の高級(jí)婦人靴小売業(yè)者として、千百度はまだ加盟店の規(guī)模を削減していませんが、拡大速度は明らかに遅くなりました。

同社は2012年上半期の販売拠點(diǎn)が1964カ所に達(dá)し、そのうち75%近くが直営店で、25%が加盟店だった。

百度は昨年の年間加盟店數(shù)は173店だけで、新規(guī)店舗數(shù)の41%を占めました。殘りの59%は千百度の直営店で245店に達(dá)しました。

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＜p＞佛山土曜日はまだ最新のシーズンの運(yùn)営データを発表していませんが、昨年上半期のルート建設(shè)狀況によると、會(huì)社の各ブランドチェーン店は合計(jì)1973店舗で、その中に販売店は446店、自営店は1527軒、後者は77%を超えています。

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＜p＞＜strong＞＜a＞體制と在庫リスク＜strong＞＜p＞

＜p＞現(xiàn)在のところ、縮小加盟比率は上記＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexup.asp”＞靴企業(yè)＜a＞の全體の傾向となっている。

加盟商や代理店のチャネルパターンは直営店のモデルに比べて、チャネル情報(bào)の疎通とフィードバックの一環(huán)を増やしました。

上級(jí)コンサルタントの徐振群さんによると、このようなモードで採用された注文會(huì)形式の需要計(jì)畫も段階的に拡大され、注文の需要を形成する「牛鞭効果」が顕著である。

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＜p＞これに基づいて、経済下の環(huán)境下で、在庫リスクはそれに伴って高くなります。

昨年上半期のタフニーの平均在庫回転期間は前の年の149日間から202日間まで増加し、速度は2ヶ月近く遅くなりました。在庫の総量は23.7億元に達(dá)し、2011年同期比15%増加しました。

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＜p＞土曜日は在庫のほうが典型的です。

売上高は前年同期比22.4%増の7.42億元だったが、同社の営業(yè)利益は前年同期比16.4%減の0.64億元で、純利益は同28.95%下落した。

これに対応して、土曜日の棚卸資産の純額は1.07億元増加し、前年同期比12.44%増加し、在庫回転數(shù)は0.91で、前年同期と年初水準(zhǔn)を下回った。

國金証券紡織服裝業(yè)研究員の張斌（微博）は分析して、それ以外に土曜日にソフィア、菲伯利爾などのサブブランド、新ブランドの投入も続々と企業(yè)の在庫圧力を強(qiáng)めています。

その中で、一年間の在庫は72%を占め、一年から二年の期間は19%を占め、二年の期間以上は9%を占めています。在庫額は去年の初めに比べて、それぞれ12.36%、25.66%と-12.69%伸びています。そのため、土曜日の上半期の営業(yè)活動(dòng)によって発生したキャッシュフローの純額は-1131萬元で、同-163.52%減少しました。

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＜p＞＜strong＞自営店の収益力が強(qiáng)い＜strong＞＜p＞

＜p＞HSBCの研究報(bào)告によると、ダファニーは大陸で他の5つのブランドを獨(dú)占的に代理しており、2012年には1.48億元のEBITの損失を記録する予定です。

しかし、同社が昨年下半期に採用した「加盟化」及び購買及び在庫の調(diào)整消化によって、コアブランドの在庫回転日數(shù)は2012年上半期の208日間から現(xiàn)在の190-1995日間まで下がり、2013年の在庫回転日數(shù)は正常化し続け、170～180日間となる。

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＜p＞ある靴企業(yè)の広州區(qū)総代理は、一定の知名度と販売実績(jī)を備えた靴企業(yè)にとって、自営店や加盟店よりも収益性が高いという。

「ブランド企業(yè)が加盟商に渡す靴の単価は通常原価の三割引ですが、自営であれば、最低五%から六割引の価格で販売できます。ブランド市場(chǎng)の成熟度が高い三四線都市では、人力、物流、賃貸料のコストを計(jì)算しても、直営の利益水準(zhǔn)は加盟より高いです。

また、商品の回転速度、運(yùn)営効率も高く、競(jìng)爭(zhēng)力が強(qiáng)いです」

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＜p＞中國の靴ブランドのトップである百麗が最初に自営戦略を?qū)g施し、その業(yè)績(jī)における表現(xiàn)も最も顕著である。

2012年6月30日現(xiàn)在、同社は15964の直営店を合計(jì)している。

同社の取締役會(huì)長の鄧耀さんは中間業(yè)績(jī)の中で、この中で、內(nèi)陸部で靴類の小売店をネットで752店舗増やしています。

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