＜p＞予測(cè)會(huì)社の203-2013年のEPSはそれぞれ0.85元、0.99元と1.18元で、対応P(guān)Eはそれぞれ8.7 X、7.5 X、6.3 Xである。

経済はまだ大きな下振れリスクに直面していますが、端末の需要はまだ好転していません。しかし、會(huì)社の経営は堅(jiān)実で、収益力は良好で、見積りは安いです。株価がさらに下落するリスクは小さいです。端末が回復(fù)すれば、弾力性が高く、「推薦」の投資評(píng)価を維持します。

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＜p＞＜strong＞のポイント：＜strong＞＜p＞

＜p＞積極的に「卸売り」から「小売」に転換し、サービスでブランド価値を伝える：今年上半期の全店數(shù)はマイナスで、経済狀況が良い時(shí)でも、上半期の全店數(shù)は一般的にゼロとなります。

市場(chǎng)狀況はよくないです。會(huì)社は今年販売店の開拓審査においても、新店舗の硬さ指標(biāo)を取り消しました。もっと多く改築、補(bǔ)助金に対して助けと支援を行いました。前期規(guī)模拡張のプロセスは正式に一段落しました。実際に「卸売り」の転換と「ゼロ販売」は現(xiàn)在の主な目標(biāo)です。

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＜p＞在庫(kù)の減少が続き、端末の収益力を高めることが肝心です?，F(xiàn)在直営の増速は注文會(huì)の増加速度を上回っています。在庫(kù)化のプロセスは確定しています。ルート中の在庫(kù)は絶えず消化しています。

中古品が比較的に高いため、新商品の売り盡くす率は特に昇格していません。そして一定の程度で全體の粗利率を下げます。

端末の主な問題は投資収益率が低く、収益力が大幅に低下していることです。これは全業(yè)界が直面する共通の問題であり、會(huì)社だけではありません。

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＜p＞エレクトビジネスの比率は絶えず向上しています。まだ在庫(kù)を中心にしています。電商の業(yè)務(wù)は急速に発展しています。去年の収入の比率は一桁しかなく、今年の比率は引き続き上昇しています。

將來(lái)的には電気商取引は會(huì)社化され、役はまだ在庫(kù)を持っています。ネット専用商品の合理的な占有率を考慮して、毛利率を安定させます。

オンライン上の＜a target=“_blank”href=“http:/m.pmae.cn/”の服裝＜a＞は試著しにくく、入荷時(shí)のヒステリシスなどの不便があるため、會(huì)社はO 2 Oモードの発展を引き続き推進(jìn)し、オンラインラインの下でのインタラクティブを増やし、チャネルの移行を?qū)g現(xiàn)し、オンライン消費(fèi)の利便性を向上させます。

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＜p＞業(yè)界モデルの転換により、成熟したブランドを買収する意向がある：業(yè)界が収益モデルの変化に直面しているため、會(huì)社は主要な力を七匹狼ブランドに集中し、將來(lái)の新ブランドの発展は主に合併買収と元の投資をサポートする方式で行う。

まず、會(huì)社は成熟したブランドを買収する意欲があります。新しいブランドを統(tǒng)合して資源の共有を?qū)g現(xiàn)し、會(huì)社の端末における全體的な宣伝能力を強(qiáng)化することができます。また、戦略的なサプライヤーを選ぶ際の會(huì)社の交渉能力を高め、生産コストを低減し、リスクに対する抵抗力を高めることができます。

第二に、會(huì)社は七匹狼投資ファンドを設(shè)立し、創(chuàng)業(yè)者に資金を出してブランド運(yùn)営を試みる。

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＜p＞リスク要因：経済の基本面が悪化し続け、服裝消費(fèi)に影響を與えます。

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