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三中全會は資本市場のトップレベルの設(shè)計(jì)を推進(jìn)して投資家の利益を保護(hù)します。

2013/10/9 22:21:00 19

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＜p＞＜strong＞資本市場の発展は経済の大局に密著している＜strong＞＜p＞
＜p＞ここ數(shù)回の三中全會の資本市場に関する表現(xiàn)は違っていますが、全體の考えは経済の大局と密接に一致しています。＜/p＞
＜p＞十七回三中全會は資本市場の引き上げ方に対して「安定」の字を頭に掲げています。會議では、経済の安定、金融の安定、資本市場の安定を維持し、社會の大局的安定を維持し、民生の保障と改善の仕事をしっかりと行い、引き続き経済社會の良好かつ迅速な発展を推進(jìn)することを指摘しました。＜/p＞
＜p＞第16回三中全會の審議で採択された「中國共産黨中央の社會主義市場経済體制の整備に関する若干の問題に関する決定」は、多段階資本市場體系を確立し、資本市場構(gòu)造を充実させ、資本市場製品を豊富にすることを明確にしている。マザーボード市場を規(guī)範(fàn)化し、発展させ、リスク投資と創(chuàng)業(yè)ボード市場の建設(shè)を推進(jìn)する。債券市場を積極的に開拓し、発行手順を充実させ、規(guī)範(fàn)化させ、社債の発行規(guī)模を拡大する。機(jī)関投資家を大いに発展させ、コンプライアンス資金を市場に入れるルートを広げる。＜/p＞
＜p＞統(tǒng)合した証券市場を構(gòu)築し、取引、登録、決済システムを完備する。土地、技術(shù)、労働力などの要素市場の発展を加速する。財(cái)産権取引の発展を規(guī)範(fàn)化させる。財(cái)産、人身保険と再保険市場を積極的に発展させる。先物市場を著実に発展させる。＜/p＞
＜p＞分析者は、「決定」がこのように資本市場の問題を大きく述べるのは、我が國の経済改革と発展にかかわる重要な綱領(lǐng)的文書の中では初めてだと考えています。これは、中國の経済発展に伴って、資本市場の重要性が次第に現(xiàn)れてきました。経済発展の資金需要は我が國の間接融資所の負(fù)擔(dān)の重さとなりました。直接融資を推進(jìn)しなければなりません。＜/p＞
＜p＞前回の三中全會に関する表現(xiàn)の違いは大きいですが、資本市場の重要性がだんだん高まっていることが分かります。＜/p＞
＜p＞＜strong＞変換してアップグレードする文章＜/strong＞＜p＞
＜p＞5年前に比べ、國內(nèi)外の経済情勢は大きく変化しています。このため、市場は今回の三中全會の資本市場についての説明に期待しており、関連表現(xiàn)がより豊かになることを望んでおり、これは資本市場の発展のために政策の枠組みを作っている。＜/p＞
＜p＞「モデルチェンジアップは現(xiàn)在のわが國経済の大きな文章であり、実體経済の最も核心的な問題でもある」アナリストによると、5年前の外郭市場の衝撃の下で金融と資本市場の安定を求める局面は大きく違っています?，F(xiàn)在の中國経済のより切実な問題はどのように「安定的な成長、構(gòu)造調(diào)整、転換促進(jìn)」から來ていますか？「資本市場だけではなく、金融市場全體の発展にはこのメインラインが欠かせない。三中全會はこの観點(diǎn)から資本市場や金融市場に関する表現(xiàn)をすることが期待されている」＜/p＞
＜p＞18大報(bào)告書は、「金融體制の改革を深化させ、マクロ経済の安定を促進(jìn)し、実體経済の発展をサポートする現(xiàn)代金融システムを健全化し、多段階資本市場の発展を加速させる」と提出しました。＜/p＞
＜p＞関係者によると、三中全會はこの考えを引き継ぐ可能性があるという。この角度から見て、資本市場は経済の転換を支持して、構(gòu)造を調(diào)整して大いにやりがいがあります。これは証券監(jiān)督會の最近の取り組みと関連する表現(xiàn)からも垣間見える。今年以來、証券監(jiān)督會は多段階資本市場體系の建設(shè)を加速し、中小企業(yè)板と創(chuàng)業(yè)板の発展を加速させ、中小企業(yè)の株式譲渡試行と中小企業(yè)の私募債務(wù)試行をスタートさせ、非上場中小企業(yè)の非公開発行債券に対して屆出制を採用する。しかし、これは資本市場が中小企業(yè)の発展を支援する一部の措置であり、次の段階ではコンボパンチが登場する可能性がある。＜/p＞
＜p＞まず、新三板を全國に展開し、各種類の取引場所を整理整頓した上で、証券會社が地域的な株式譲渡市場を通じて中小微企業(yè)に上場會社の推薦、株式代理売買などのサービスを提供することを証券會社がサポートします。市場の人士の統(tǒng)計(jì)、我が國は會社法によって登録して設(shè)立する會社の総數(shù)の約100萬軒、これは資本市場のサービス範(fàn)囲が大いに開拓することを意味します。＜/p＞
＜p＞第二に、証券會社の資産管理、直接投資、資産証券化などの業(yè)務(wù)を推進(jìn)し、中小企業(yè)の発展をサポートします。資産の証券化などの業(yè)務(wù)を展開する上で発生した障害について、中國証券報(bào)記者は、証券監(jiān)督會が関連法律法規(guī)と稅収政策をさらに協(xié)調(diào)して改善し、審査プロセスを最適化し、リスクコントロールの前提の下で審査効率を絶えず向上させることを承知しました。＜/p＞
＜p＞また、今年以來、卵、動力石炭、國債先物などの先物新品種が次々と現(xiàn)れ、次のステップにおいて、証券監(jiān)督會は著実に商品先物の品種革新を推進(jìn)し、中小企業(yè)のリスク管理、価格発見に有効なツールを提供する。重點(diǎn)としては、中小のマイクロ農(nóng)業(yè)企業(yè)が農(nóng)産物先物を通じて提攜カバー、定価サービス、倉単サービスなどの期に合わせて業(yè)務(wù)を展開し、リスク管理能力を高めるよう誘導(dǎo)する。＜/p＞
＜p＞最後に、証券監(jiān)督會は中小企業(yè)向けの制度をさらに充実させる。一方、起業(yè)ボードの參入基準(zhǔn)を最適化し、起業(yè)ボードの再融資ルール體系を確立し、中小企業(yè)の特徴に適した「小額、快速、柔軟」な融資方式を形成する。一方、中小企業(yè)の私募債務(wù)試行範(fàn)囲を拡大し、中小企業(yè)の融資ニーズをより良く満たす。＜/p＞
＜p＞証券監(jiān)會はまた、非上場公社の方向性発行細(xì)則を早急に打ち出し、適時(shí)に非上場公社の合併?再編管理方法を発表し、中小微企業(yè)の資本融資、株式譲渡、資産再編などの活動をサポートする予定である。＜/p＞
＜p＞＜strong＞市場の公平を守る投資者の利益＜/strong＞＜p＞
＜p＞分析者の予想によると、法制化建設(shè)を推進(jìn)し、市場の公平を維持し、投資者の利益を保護(hù)し、金融リスクを防ぐなどの內(nèi)容はいずれも今回の三中全會で資本市場の発展を議論するものとなる見込みです。＜/p＞
＜p＞これに先立ち、証券監(jiān)督會の報(bào)道官は、証券監(jiān)督會が「新國九條」を醸造しているという市場のうわさに対して、國務(wù)院の各種資本市場に関する業(yè)務(wù)手配を早急に実施しており、日常的な監(jiān)督管理を行うとともに、長期的、戦略的な問題に関する調(diào)査研究を急いで実施し、トップレベルの設(shè)計(jì)を強(qiáng)化し、市場化、法制化、國際化の方向を推進(jìn)していると述べました。＜/p＞
＜p＞市場関係者によると、法制化は難しいという。現(xiàn)在、証監(jiān)會は全國人民代表大會の財(cái)務(wù)管理委員會の「証券法」の改正と「先物法」の立法作業(yè)をリードしており、この二つの仕事を來年の全國人民代表大會立法計(jì)畫に組み入れるよう努力しています。「証券法」の改訂は資本市場のサービス範(fàn)囲と革新空間を広げ、実體経済と金融業(yè)にとって重要な意義を持つが、この仕事は一蹴できず、今後數(shù)年間の証券監(jiān)督會の重點(diǎn)業(yè)務(wù)の一つになるに違いない。＜/p＞
＜p＞「証券法」の改正など法制化が進(jìn)んだ背景に、投資者の利益を保護(hù)し、市場の公平を確実に守ることの重要性がさらに高まっていくことが期待されます。SFCの肖鋼主席は「監(jiān)督管理の強(qiáng)化と法律執(zhí)行、投資家の保護(hù)、特に中小投資家の合法的権益の強(qiáng)化に重點(diǎn)を置いている」と明らかにしました。＜/p＞
＜p＞分析者によると、萬福生科（3003268、株バー）事件、光大事件などの重拳の執(zhí)行例からも、証券監(jiān)督會が市場の公平を守る力と決意がうかがえる。重拳法執(zhí)行の背後には、投資家の利益を保護(hù)するほか、金融安全の維持にも密接な関係があり、光大事件は金融分野において無視できない穴があることを示しています。抜け穴を防ぐためには、國債先物などの資本市場ツールが重要な役割を果たす可能性がある。＜/p＞
＜p＞資本市場の次の発展計(jì)畫について、さらに全面的なトップレベルの設(shè)計(jì)図は、下準(zhǔn)備中の「新國九條」に開示されます。上記のポイント以外にも、大手機(jī)関は重要な內(nèi)容となります?，F(xiàn)在、証券會社、ファンド、先物の3つの業(yè)界は10年間の長期計(jì)畫を書いています。このうち、証券會社の計(jì)畫は、現(xiàn)代投資を建設(shè)し、10年の10倍の成長目標(biāo)を掲げているという。これは資本市場の長期的な発展の重要な一環(huán)となります。＜/p＞
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