國(guó)內(nèi)紳士服企業(yè)は2012年の楽観的でない狀況を経て、今年上半期も経営狀況が悪化し続けている。

本紙の統(tǒng)計(jì)によると、ヤゴール、スギ株、七匹狼、九牧王、中國(guó)利郎、報(bào)喜鳥(niǎo)、小豆株、ヒヌール、カヌディール、大楊創(chuàng)世、美爾雅、ジョージ白、歩森株（順位は上半期の売上高に基づく）の13社の紳士服上場(chǎng)企業(yè)のうち、2012年の総売上高が下落した企業(yè)は4社、総合純利益が下落したのは6社、2013年上半期になると、営業(yè)収入と純利益が下落した企業(yè)の數(shù)はそれぞれ7社に増えた。また、九牧王や中國(guó)利郎のようなこれまで業(yè)績(jī)が好調(diào)だった?jī)?yōu)位なリーディング企業(yè)を含む5社の企業(yè)の売上高、純利益が「ダブル下落」した。

業(yè)界全體の成長(zhǎng)率は減速し、複數(shù)のリード企業(yè)の売上高と純利益は持続的なマイナス成長(zhǎng)の「泥沼」に陥り、在庫(kù)高企業(yè)は悩み続け、新規(guī)出店速度は明らかに減速し非効率店は大幅に閉店?改善し、多くの企業(yè)のマルチブランド経営は依然として探索期の短期収益難にあり、業(yè)績(jī)を引きずることも…

中國(guó)としてに服を著せる産業(yè)の中で経営成熟度が最も高く、上場(chǎng)企業(yè)の數(shù)が最も多く、業(yè)績(jī)が一貫して良好な業(yè)界であり、13社の上場(chǎng)企業(yè)を代表とする國(guó)內(nèi)紳士服業(yè)界は新たな競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)造の下で大きな変化を経験している。

「悪化」?fàn)顩rはリードブランドに広がり上半期、1、3社のうち売上高が伸びた企業(yè)は6社に減少した。その中でヤゴールの売上高は79.89億元で、前年同期比47.20%増、カルナディ道路の売上高は3億7400萬(wàn)元で、前年同期比30.95%増、報(bào)喜鳥(niǎo)の売上高は10億3800萬(wàn)元で、前年同期より13.29%増加した。スギ株式の売上高は前年同期比12.88%増の17億6700萬(wàn)元、ヒヌールの売上高は前年同期比12.10%増の6億2100萬(wàn)元、小豆株式の売上高は前年同期比10.35%増の8億5300萬(wàn)元だった。

2012年の売上高が低下した企業(yè)はヤゴール、アズキ株式、大楊創(chuàng)世、歩森株式で、上半期に3社から7社増加した。中國(guó)の利郎の売上高は10億9300萬(wàn)元で、前年同期比-13.20%減少した。ジョージ?ホワイトの売上高は2億9500萬(wàn)元で、前年同期比-8.16%減少した。大楊創(chuàng)世の売上高は3億4400萬(wàn)元で、前年同期比-7.22%減少した。七匹狼の売上高は14億2300萬(wàn)元で、前年同期比-4.27%減少した。歩森株式の売上高は2億7500萬(wàn)元で、前年同期比-3.57%減少した。九牧王の売上高は11億6300萬(wàn)元で、前年同期比-2.29%減少した。マイヤーの売上高は3億1600萬(wàn)元で、前年同期比-0.68%減少した。

純利益は13企業(yè)中4社しか伸びていない。

マイヤーの純利益は前年同期比96.94%増の1891萬(wàn)元、小豆株式の純利益は前年同期比16.90%増の2120萬(wàn)元、カヌディーロの純利益は前年同期比12.59%増の8660萬(wàn)元、ヤゴールの純利益は前年同期比8.81%増の9億6000萬(wàn)元、スギ株式の純利益は9260萬(wàn)元で、前年同期比2.59%増、七匹狼の純利益は2億5600萬(wàn)元で、前年同期比4.28%増加した。

2012年に純利益が低下した企業(yè)は、ヤゴール、ヒヌール、大楊創(chuàng)世、歩森株式、小豆株式、ミルヤで、上半期に1社から7社増加し、過(guò)半數(shù)（53.8%）を占めた。そのうち、歩森株式の純利益は1132萬(wàn)元で、前年同期比4割近く減少した（-39.93%）、報(bào)喜鳥(niǎo)の純利益は前年同期比マイナス34萬(wàn)96%の8183萬(wàn)元、ヒヌールの純利益は5326萬(wàn)元で、前年同期比-29.41%減少した。ジョージ?ホワイトの純利益は前年同期比-19.08%減の3887萬(wàn)元、九牧王の純利益は2億9000萬(wàn)元で、前年同期比-14.03%減少した。中國(guó)利郎の純利益は前年同期比-12.80%減の2億4200萬(wàn)元、大楊創(chuàng)世の純利益は2396萬(wàn)元で、前年同期比-11.14%減少した。七匹狼の売上高は14億2300萬(wàn)元で、前年同期比-4.27%減少した。

このうち、売上高と純利益がともに下落した企業(yè)は5社で、九牧王、中國(guó)利郎、大楊創(chuàng)世、ジョージ?ホワイト、歩森の株式だった。

特に注目すべきは、ビジネスカジュアルの「ビッグスリー」において経営狀況の悪化が市場(chǎng)予想を上回って顕著に現(xiàn)れていることだ?！弗鹰氓哎攻戛`」の売上高はいずれも下落したが、2012年には現(xiàn)れなかった。純利益では、7匹の狼を除いて低い桁の成長(zhǎng)があり、九牧王と中國(guó)の利郎の下落幅はいずれも10%を超えた。九牧王にとっても、上場(chǎng)以來(lái)初めての「ダブル下落」となった。2012年には7匹の狼（19.05%）が

九牧王（15.20%）と売上高の伸び率はいずれも15%を超え、中國(guó)利郎も3.15%の伸びを示した。純利益では、七匹狼（36.09%）と九牧王（29.07%）がいずれも二桁の高成長(zhǎng)を示し、中國(guó)利郎も微幅成長(zhǎng)（0.6%）を示した。

軍を率いる正裝企業(yè)も免れなかった。2012年の報(bào)喜鳥(niǎo)の売上高は前年同期比11.13%増、純利益の伸び率はさらに29.68%に達(dá)した。今年上半期になっても、売上高は10%以上増加したが、純利益は3割以上減少した。

2つの期間のデータを比較すると、売上高と純利益が下落した企業(yè)のうち、2012年は主に輸出向け國(guó)內(nèi)販売ブランド建設(shè)タイプで、売上高が10億元以下の企業(yè)であることが分かった。上半期になると、大幅な下落は年間販売規(guī)模が20億元以上のリードブランドに広がった。

高企業(yè)の在庫(kù)は利益を飲み込む重要な「悪魔」である。

上半期、13社の在庫(kù)総量は103.21億元に達(dá)した（ヤゴールは衣料品の在庫(kù)で計(jì)算）。小豆株式の在庫(kù)は42.96億元に達(dá)した。ヤゴールの棚卸資産は13億4000萬(wàn)元、スギ株式の棚卸資産は9億5000萬(wàn)元、報(bào)喜鳥(niǎo)の棚卸資産は8億6600萬(wàn)元、九牧王の棚卸資産は5億8800萬(wàn)元、七匹狼の棚卸資産は4億6100萬(wàn)元、ミルヤの棚卸資産は4億1800萬(wàn)元、ヒヌールの棚卸資産は3億7600萬(wàn)元、カヌディールの棚卸資産は2億9700萬(wàn)元、大楊創(chuàng)世の棚卸資産は2億4400萬(wàn)元、歩森の株式の棚卸資産は2億3300萬(wàn)元、ジョージホワイトの在庫(kù)は1億2900萬(wàn)元。

參照できます。九牧王の在庫(kù)金額が総資産に占める割合は11.36%で、報(bào)喜鳥(niǎo)のこの割合は20%で、高在庫(kù)に悩まされている李寧（02331.HK）の數(shù)値も13.45%にすぎない。

1つの事実は、かつて風(fēng)光明媚だった紳士服業(yè)界が、経営悪化に悩まされていたスポーツや大レジャー業(yè)界の「後塵」を拝していることだ。これは本當(dāng)に恐ろしい傾向だ。

粗放拡張の「後遺癥」

10年前の粗放な拡張を経て、非効率な店舗の大規(guī)模な調(diào)整、閉店の継続、新規(guī)店舗の拡張の明らかな減速は、紳士服企業(yè)の前に置かれているもう一つの課題となっている。

2012年、七匹狼は前年比31店の純増にとどまり、ブルーマークと子供服店を閉鎖し、新規(guī)出店から老舗の整備、改裝、拡大に重點(diǎn)を移した。上半期は152店の閉店を続けたが、直営端末の數(shù)を462店に維持した。

2012年の九牧王の新規(guī)出店は124店、総店舗數(shù)は3264店で、うち直営店は19店から694店減少した。上半期に59の端末を閉鎖し、うち直営店は42店から736店に上昇したが、加盟店は年初より101店減少した。2011年末には、販売端末が年初より430社純増した。

2012年には利郎も出店ペースを緩め、低利益店舗の一部を統(tǒng)合し、LILANZは195店の純増、下半期には約280店の改裝を行った。今年は店舗の改善が続き、店舗全體の改善計(jì)畫(huà)は約3年半、2015年までに完了する予定だ。

また、今年上半期には、カヌディール、報(bào)喜鳥(niǎo)なども続々と出店速度を減速させ、新規(guī)出店はこれまでの予想をはるかに下回った。また、新規(guī)出店は直営を中心にした。

実際、過(guò)去10年間、李寧、安踏、特歩などの大スポーツブランドや美邦、森馬という2つの大衆(zhòng)青春レジャーブランドと同様に、急速に馬圏を走る粗放な拡張段階を経験してきた。その時(shí)、外延式の店舗の急速な成長(zhǎng)は売上規(guī)模の急速な拡大に汗を流した。七匹狼を例にとると、2005年當(dāng)時(shí)の代理店システム専門(mén)店は960店、直営店は8店にすぎず、主な営業(yè)収入は3.13億元にすぎなかった。2012年末には全體の店舗數(shù)は4007店に急増し、売上高は34.77億元に増加した。8年間で店舗數(shù)は4.14倍、売上高は11.1倍になった。

しかし、現(xiàn)在、消費(fèi)市場(chǎng)のさらなる細(xì)分化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)の高度化、商業(yè)物業(yè)価格の急速な増加、流通段階のコストの急速な上昇に伴い、これまでの「エピタキシャル」拡張全體は圧力に直面している。成長(zhǎng)方式を転換し、端末の運(yùn)営能力を高めることによって利益レベルを高めることが將來(lái)の精密化発展の鍵となる。

モデルチェンジは加速しなければならない。そのために七匹の狼は揺るぐことなく「卸売」から「小売」への転換戦略を?qū)g行し、九牧王は直営店と加盟店の収益力向上を近年の重點(diǎn)としている。報(bào)喜鳥(niǎo)は多ブランド陣営に頼って、「鳳凰尚品」集積店などを模索している。電子商取引の衝撃への対応として、七匹狼、九牧王、報(bào)喜鳥(niǎo)、大楊創(chuàng)世などの企業(yè)が続々とオンラインに進(jìn)出し、オンラインとオフラインの全ルート配置を?qū)g行している。

展望産業(yè)研究院の歐陽(yáng)新周アナリストによると、現(xiàn)在、端末需要の不振とスポーツブランドの「閉店ブーム」の二重圧力の下で、紳士服ブランドはすでにルートの精密化管理の重要性を感じ始めているという。しかし、直営システムの構(gòu)築と精密化管理への投資が大きく、短期的には業(yè)績(jī)の低下を招く可能性があるが、企業(yè)の長(zhǎng)期的な発展、アップグレードには大いに役立つ。これも國(guó)內(nèi)アパレル企業(yè)の転換に必要な道である。

多ブランド経営は企業(yè)が転換を渇望し、古いブランドの成長(zhǎng)のボトルネックから抜け出すためのもう一つの重要な突破口である。実際、単一ブランドの市場(chǎng)容量は限られています。メインブランド以外にも、異なる位置決め、階層的に補(bǔ)完された多くの新ブランドを運(yùn)営することで、多ブランドの「陣営」を形成し、より広範(fàn)な市場(chǎng)を占領(lǐng)し、新たな利益成長(zhǎng)點(diǎn)を求めることは、確かに良い選択である。13社の企業(yè)のうち、現(xiàn)在マルチブランド戦略を?qū)g行しているのは9社で、69.23%を占めている。しかし、実際の効果から見(jiàn)ると、多くの企業(yè)の新ブランドは現(xiàn)在育成期にあり、短期的に赤字が続くのは避けられず、収益がよくなるには時(shí)間がかかる。

歐陽(yáng)新周氏は、アパレル企業(yè)がサブブランドを発展させるのは、自己創(chuàng)造、買(mǎi)収、代理などいくつかの形式にほかならないと考えている。自主的な選択は、メインブランドが成熟しており、業(yè)績(jī)が急速に伸びており、店舗の坪効果が高い場(chǎng)合に最適であるが、買(mǎi)収や代理店のブランドはハイエンドであることが多く、企業(yè)イメージを向上させ、ハイエンドブランドと連攜する役割を果たすことができる?！竾?guó)內(nèi)の紳士服企業(yè)は、メインブランドがまだ発展期であり、業(yè)績(jī)がボトルネックになっているときにサブブランドの創(chuàng)設(shè)を検討することが多いが、このときに大規(guī)模で高投資の育成を行うのは難しい」。

新しい探索の転換にはまだ時(shí)間がかかる。紳士服業(yè)界全體にとって、今後3 ~ 5年以?xún)?nèi)に13社の上場(chǎng)企業(yè)を代表とする國(guó)內(nèi)紳士服業(yè)界全體が持続的な調(diào)整期間を経験することになる。大変局は始まったばかりだ。