＜p＞今の流動(dòng)性の緊張した雰囲気を一層引き立てています。

「金が逼迫している」ということで、銀行が違約するという噂が出てきました。「中銃者」は平安銀行と杭州銀行です。

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＜p＞平安銀行関係者によると、無(wú)事銀行は何の違約もなく、中央銀行が決めた時(shí)間內(nèi)にすべての取引と受け渡しを完了したということです。杭州銀行関係者によると、昨日は「私たちは頭寸が多い」ということで、まったく違約が発生していないということです。

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＜p＞転換點(diǎn)は16時(shí)55分に発生し、中央銀行は公式マイクロブログを通じて、市場(chǎng)の流動(dòng)性狀況によってSLOを通じて市場(chǎng)に適度に流動(dòng)性を注入したと発表しました。

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＜p＞ここにきて、緊張した市場(chǎng)神経はようやく緩やかになりました。

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＜p＞SLOとは銀行間の市場(chǎng)取引に參加する主要な機(jī)構(gòu)で、流動(dòng)性が不足したり、利益が出たりした場(chǎng)合、中央銀行と自発的に買い戻しや逆買い戻しを行うことができます。操作期限は普通7日間を超えません。

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＜p＞前述の株式制銀行金融市場(chǎng)部の人によると、今回の中央銀行SLOの規(guī)模は2000億元に達(dá)し、當(dāng)面の資金面の緊張を緩和できるという。

中央銀行は直ちに手を出して、市場(chǎng)の予想を安定させた後に、金利は下向きの兆しが現(xiàn)れ始めて、例えば1ヶ月のShiborの品種はすでに4.8000%の低い利率で取引が成立しました。

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＜p＞「資金面の緊張が続いている。

いくつかの前期投資のプロジェクトは絶えず転がりながら融資しています?！?/p>

民生銀行（60006株）金融市場(chǎng)部のチーフアナリスト、李志強(qiáng)氏は、年末も季節(jié)的な資金不足の時(shí)期だという。

{pageubreak}＜p＞

＜p＞＜strong＞取引時(shí)間の延長(zhǎng)は何ですか？＜strong＞＜p＞

＜p＞昨日、銀行間市場(chǎng)の取引時(shí)間は17時(shí)まで延長(zhǎng)されました。

6月以降、取引時(shí)間が初めて延長(zhǎng)されます。

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＜p＞取引時(shí)間を延長(zhǎng)した理由について、前述の株式制銀行金融市場(chǎng)部の関係者は、通常の狀況では、借入、買い戻しなどの取引の閉市時(shí)間は16：30で、閉市時(shí)間を延長(zhǎng)するのは、銀行に取引先を探す時(shí)間が多いだけで、帳面を平らにしてもいいと分析しています。

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＜p＞彼はさらに、中央銀行のSLOの規(guī)模は2000億元に達(dá)しています。大手銀行はこれらの資金を受け取ってから外し、トレーダーがデータを入力するには時(shí)間がかかります。

そのため、中央銀行は取引時(shí)間を延長(zhǎng)して、一定の程度の上でもこの要素を考慮したのであるべきです。

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＜p＞「これまでも閉市時(shí)間の延長(zhǎng)があったが、正式な通知はない」

この関係者によると、資金が逼迫していて、當(dāng)時(shí)の午後4時(shí)30分を過(guò)ぎました。

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＜p＞「資金が逼迫しているので、中央銀行は金融政策を緩和したくない。大きな環(huán)境だ」

また、銀行のトレーダーによると、年末近くに、みんなが來(lái)年の資金のために準(zhǔn)備しています。資金取引はすべて高位で成約しています。

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＜p＞民生銀行金融市場(chǎng)部研究センター研究員の馬躍から見(jiàn)れば、準(zhǔn)備金の納付も重要な要素である。

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＜p＞「月度引當(dāng)金の追納は、資金の著脫を一定の困難にします?！?/p>

年末が近づくにつれて、年末の流動(dòng)性需要を先取りするために、大行は準(zhǔn)備水準(zhǔn)を高め、資金を出し入れする意欲が低下し、資金面の季節(jié)的な緊張が高まる可能性があると説明しました。

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＜p＞また、複數(shù)の記者の取材に応じた人は、アメリカが量的緩和（QE）やIPOの水門(mén)を削減することなどが主要な要因ではないが、心理的にも市場(chǎng)に衝撃を與えていると述べました。

今週の資金面の緊張は、主に國(guó)內(nèi)の要因がリードしています。

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＜p＞12月19日未明、FRBはQE脫退の旅を開(kāi)始すると発表した。毎月850億ドルの資産購(gòu)入規(guī)模を毎月750億ドルに縮小することを決定した。

アメリカはQEを終了し、世界金利水準(zhǔn)を押し上げ、新興國(guó)の資金流出を招く。

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＜p＞＜strong＞SLO救急解放信號(hào)＜／strong＞＜p＞

＜p＞資金面が緊張しています。＜a href=「//m.pmae.cn/」＞市場(chǎng)＜a＞中央銀行が早く手を出すことを期待しています。

しかし、中央銀行は市場(chǎng)への投資を急ぐようではないようです。

昨日を含め、複數(shù)の公開(kāi)市場(chǎng)の操作日には、中央銀行は何回も逆買い戻し操作を停止しました。

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＜p＞分析者によると、年末近くに銀行の収蔵圧力が高まっているが、中央銀行は2週間連続で逆買い戻しを行っていないので、市場(chǎng)に対する自信は大きい。

先日、4000億の國(guó)庫(kù)の定期預(yù)金が期限切れになりました。アメリカのQE脫退も重なって、中央銀行は逆買い戻しを行っていません。機(jī)構(gòu)を大いに失望させました。

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＜p＞6月の資金難の初期に、中央銀行は「原則」を堅(jiān)持して市場(chǎng)に流動(dòng)性を注入しなかった。

しかし、その後の事態(tài)はますます激しくなり、Shiborも歴史的記録を作り、中央銀行は発聲し安定した流動(dòng)性を維持した。

前回の経験を取り入れたのかもしれません。中央銀行は昨日、直ちに聲明を出しました。SLOを使って市場(chǎng)の流動(dòng)性を調(diào)節(jié)しました。

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＜p＞これは多少なりとも市場(chǎng)を安定させる役割を果たしています。

しかし、市場(chǎng)では中央銀行が逆買い戻し操作ができると期待していますが、なぜ中央銀行はSLOを選んだのですか？

＜p＞上記の銀行トレーダーから見(jiàn)れば、逆買い戻しではなくSLOを採(cǎi)用しています。これは中央銀行が市場(chǎng)に発信している信號(hào)です。

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＜p＞このトレーダーは、中央銀行が逆買い戻し操作をすれば、資金がこんなにきつくなることを望まないと説明しています。

昨日は逆買い戻しをしませんでした。中央銀行は市場(chǎng)に松の予想を伝えたくないです。

SLOは口を合わせる動(dòng)作であり、SLOを使って中央銀行がランダムに動(dòng)くことを説明し、いつでも市場(chǎng)の予想を?qū)Г?/p>

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＜p＞SLOは今年1月に創(chuàng)立されました。

中央銀行のツールボックスの中で、SLOは公開(kāi)市場(chǎng)の通常の操作の必要な補(bǔ)充として、銀行システムの流動(dòng)性に一時(shí)的な変動(dòng)が現(xiàn)れた時(shí)にカメラが使用されます。

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＜p＞中央銀行は、このツールのタイムリーな創(chuàng)設(shè)は、中央銀行が市場(chǎng)の短期資金供給を効果的に調(diào)整することに有利であり、突発性、臨時(shí)性要因による市場(chǎng)資金の需給が大幅に変動(dòng)し、金融市場(chǎng)の安定運(yùn)行を促進(jìn)し、市場(chǎng)予想の安定と金融リスクの防止にも役立つと述べています。

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＜p＞李志強(qiáng)はSLOは主にいくつかの大きな行に対して操作していますが、一部的に緩和されただけで、流動(dòng)性は依然として緊張しています。

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＜p＞＜strong＞年末にブーツが置いてきます＜／strong＞＜p＞

＜p＞実際には、年末要因やQE脫退など流動(dòng)性に悪影響を與える要素のほか、現(xiàn)在も積極的な要素があり、流動(dòng)性の緊張を適切に緩和することができます。

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＜p＞11月のすべての金融機(jī)関による外貨獲得の規(guī)模は3979億元に達(dá)し、4ヶ月連続でプラスとなりました。

外貨預(yù)金は基礎(chǔ)通貨を創(chuàng)造する最も主要なルートであり、銀行間市場(chǎng)の流動(dòng)性と密接に関係している。

外貨の占有率が増加するということは、銀行間市場(chǎng)に流動(dòng)性を注入することを意味する。

人民元の切り上げを背景に、12月の外貨占有率は依然として高い地位を維持します。

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＜p＞これと同時(shí)に、2013年の年初から現(xiàn)在までの財(cái)政預(yù)金は全體的に多く殘っています。すでに発表された第3四半期と10、11月の財(cái)政預(yù)金データを見(jiàn)ると、中央は財(cái)政管理力を増加し、「三公消費(fèi)」を整備し、計(jì)畫(huà)外財(cái)政の支払いに対して明確な制約を形成しています。第3四半期の財(cái)政預(yù)金は1.46兆元の2.5倍に達(dá)しています。

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＜p＞交行金融研究センター研究員の鄂永健氏によると、例年のように年末に集中的に支出する現(xiàn)象――12月に財(cái)政資金を集中的に投入する――まだ大きな可能性があるという。

これは年末に1.2兆元以上の資金供給になるので、12月の市場(chǎng)流動(dòng)性はこれによって緩和される見(jiàn)込みです。

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＜p＞中央銀行は昨日も例年、年末の市場(chǎng)流動(dòng)性狀況は財(cái)政収支などの影響を大きく受けています。

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＜p＞SLOの操作が行われたことを明らかにした後、中央銀行は昨日、必要があれば、財(cái)政支出の進(jìn)捗狀況に応じて、條件に合致する金融機(jī)関にSLOを通じて流動(dòng)性のサポートを提供し続けると述べました。

今後は流動(dòng)性の欠席狀況に応じて、SLOを活用して市場(chǎng)の流動(dòng)性を調(diào)整する。

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＜p＞上記のトレーダーは、中央銀行がどのように操作しても、年末には資金面が窮屈になると考えています。

來(lái)年は一定のインフレ圧力があり、國(guó)も経済成長(zhǎng)のスピードを要求しないので、資金面を引き締めた狀態(tài)に維持します。

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＜p＞馬躍も年末までに流動(dòng)性が緊張し続けると考えています。

しかし、馬躍氏は6月の「金が逼迫している」経験から、中央銀行は金利の上昇を座視しないと強(qiáng)調(diào)しています。

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