価格が下落するにつれて、精対フタル酸（PTA）先物の持ち場量は急激に上昇し、最近は過去最高を更新しました。基本面は引き続き弱く、社會在庫が高い企業(yè)で、高圧下の市場は重きをなしています。全體の弱いところは逆転しにくいです。しかし、最近のPTA工場の一部は減産意欲が出ており、注目に値する。

　　PTA先物は木曜日に引き続き増倉します。この日の終値では、PTAの主力1405契約は6434元/トンとなり、前日の決算価格より28元/トンまたは0.43%下落した。保有量については、主力1405契約の減倉13922手にもかかわらず、1409契約は大幅に増倉され、市場の総保有倉は103.8萬手に上がり、上場以來の最高値を更新しました。

特に注目すべきことは、2月7日以來、PTA先物は15日間連続で増倉し、総保有量は50.6萬円から103.8萬円まで値上がりしました。このように増倉を続けることはめったにないです。アナリストによると、PTAは現(xiàn)在需給が全體的に過剰で、資金の大規(guī)模な市場參入を誘致しています。

現(xiàn)物が弱くて、この輪を動かします。価格を定める大幅に下落し、最新のスポット価格は6250元/トンに下落しました。利空の要素を分析して、原料はキシレン（PX）の生産能力に対して釈放して、高企業(yè)の現(xiàn)物の在庫はすべて市場に対して長期にわたり抑制を形成します。データによると、2014年全アジアPXは790萬トンの増産を計畫しており、生産能力の伸び率は26.5%で、そのうち中國は155萬トンの増産を計畫しており、生産能力の増加率は15%に近い。2014年から、これらの計畫の中の新生産能力はすでに続々と投入されました。

調査によると、中國石化海南の65萬トン/年PX裝置は12月26日にすでに出荷して、現(xiàn)在負荷を上げています。その第一弾PXは逸盛海南の200萬トン/年PTA裝置にパイプで運送されます。中國石化海南の85%の生産量は逸盛海南のPTA裝置に供給され、その余りは珠海市に供給されます。中石油彭州石化製錬所はすでに試運転していますが、そのPX裝置は4月近くまで正式に出荷する予定です。青島麗東の芳香族炭化水素裝置は2月中旬に徐々に運転を再開し、この裝置のPXの生産能力はもともと70萬トン/年で、エネルギー拡張後は100萬トン/年である。中國の裝置のほかに、サウジアラビアの70萬トンのPX裝置は2月末近くに出荷されますが、3月にはインドと中國の船にPXを輸送する可能性があります。

社會在庫が大幅に高騰していることから、PTA自身の需給が深刻な段階的過剰であることが分かりました。関連データによると、2013年下半期から現(xiàn)在までにPTAの社會在庫は250～270萬トンに増加している。

生産能力の継続的なリリースはPX価格の急激な下落を招き、1月初めの1400ドル/トンから現(xiàn)在の1200ドル/トンの近くまで、13%の下落となり、PTAコストのサポートが低下し、PTA自身の生産能力も増加に直面しており、これは市場に大きなストレスをもたらしています。國家泰君安先物董丹は言った。一方、下流のポリエステルは不振で、社會在庫が高い企業(yè)で、現(xiàn)在PTA産業(yè)チェーンの利回りはまだ緩和されていません。

鄭商が棚卸した後、持ち場報告書は昨日PTAを示しました。先物上位20位の先物會社の席は34.1萬人の手に5900人を追加し、上位20位の空席は31.9萬人に達した。

中國國際先物の胡建兵氏によると、今回の下落は主に金融市場の現(xiàn)在のPTA利空要因の拡大であり、例えばPTA社會の在庫が巨大で、PXとPTAの新規(guī)生産能力が巨大であるなどという。祝日後の需要回復が遅いのは事実ですが、2月はもう終わりました。ポリエステルの負荷も1月末から最低60.5%まで70%以上に回復しました。端末の江蘇省と浙江省の織機の負荷も65%まで回復しました。市場は短期的に急落した疑いがあります。

実際には、一部の企業(yè)はすでに減産意欲を示しており、先日開催された業(yè)界シンポジウムでは、桐昆、極東などの企業(yè)は減産自粛の考えを持っており、業(yè)界トップの逸盛は500萬トンの負荷を減らすと噂されています。最近、翔鷺石化が一時停止しました。しかし、いくつかのアナリストによると、現(xiàn)在のPTA在庫は高すぎて、このような動きは市場の見積もりに大きな影響を與えません。