PX価格は下落に戻ります。

5-7月にアジアPXの新裝置を集中的に生産し、インドOMPLの92萬トンの芳香族炭化水素裝置は5月末か6月上旬に商業(yè)化運営を?qū)g現(xiàn)する見込みです。SKグローバル化學(xué)工業(yè)6～7月に計3セットの生産能力310萬トンのPX裝置を投入する予定で、5月には鹿島にある18萬トンと42萬トンのPX裝置を閉鎖する予定で、大分にある42萬トンの裝置も同時に駐車する予定ですが、裝置の駐車點検がうまくいっていて、新生産能力の投入と市場への衝撃を相殺するのは難しいです。

輸出入については、1～3月のPXの累計輸入量は247.3萬トンで、前年比21.81萬トン増の9.67%となり、PXの社會的在庫は引き続き高くなっています。ここから見ると、PX社會の在庫が高くなり、アジアPXの新生産能力が大幅に釈放され、ACP交渉が連続的に失敗したなどの多重利空要因の影響で、未來の悲観的な感情が発酵し始め、PX価格は或いは下落に戻ることになる。

　　端末の需要は好転しにくい。

第二四半期にPTAが新たなスタートを迎えました。生産能力の投入ピーク時には、現(xiàn)在までに、新たに増加した翔鷺石化150萬トンの新裝置が正式に製品化されました。逸盛寧波220萬トンのPTA裝置はフル稼働しています。近いうちに450萬トンのPTA生産能力が生産されます。4月下旬現(xiàn)在、CCFの最新の中國大陸PTAの総生産能力は3698萬トンで、ポリエステルの総生産能力は435萬トンで、下流のポリエステルの稼働率が100%に達(dá)した時、対応するPTAの需要量はちょうど現(xiàn)在のPTAの生産能力と一致します。しかし、現(xiàn)在のポリエステルの稼働率の80%から計算すると、PTA理論の過剰生産能力は736萬トンである。また、今後のPTAの新生産能力の投入はポリエステルの新たな生産能力よりはるかに大きく、必ず市場に実質(zhì)的な供給圧力をもたらします。

近年、繊維企業(yè)の融資が難しく、融資コストが高く、一部の紡織企業(yè)の資金回収圧力が大きいため、様々な原因で中國紡織企業(yè)の経営が赤字に直面しています。稅関総署の最新データによると、1～3月には、中國の織物服裝の累計輸出は581.3億ドルで、前年同期より2.41億ドル拡大し、同0.42%増加した。人民元の為替レートが大幅に下落したことは、輸出のリバウンドの重要な要素であり、今年以來人民元の下落が続いており、これまですでに3.12%下落し、昨年の2.9%の上昇幅を上回っており、ある程度輸出を刺激しています。しかし、外需不振や內(nèi)需の弱さなどの影響で、伸びは前年同期比15.31ポイント減となった。輸出は大幅に回復(fù)しましたが、まだ市場の予想を下回っています。中國の輸出狀況は依然として厳しいことを反映しています。

全體としては、中國経済は依然として楽観的ではなく、大口商品の需要に対して明らかに反落しています。現(xiàn)在PTAの基本面は空いています。上流のPX高在庫及び第3四半期の新生産能力の大量投入は、PTAコストに対して弱體化を支えています。同時に、第二四半期のPTA新生産能力の集中投入は市場に大きな心理的圧力をもたらし、下流端末の紡績需要の低迷狀況は改善が大きくなく、輸出狀況が非常に厳しいことを示しています。これにより、短期的にPTAまたは下位振動が予想され、上方の空間は大きくない。中長期的に見ると、PTAは依然として弱い局面にあり、リバウンドが主となります。