＜p＞上証総計(jì)とは、2000點(diǎn)近くを徘徊する際に、「資本市場(chǎng)の健全な発展を一層促進(jìn)するための國(guó)務(wù)院の若干の意見」（以下、新「國(guó)九條」という）を発表する。

ある投資家は、これは市場(chǎng)が長(zhǎng)い間期待していた大きな利益であり、現(xiàn)在の時(shí)點(diǎn)で新たな「國(guó)9條」を打ち出して、政府の株式市場(chǎng)に対する配慮を示していると考えています。

業(yè)界関係者は、政策の効果はすぐには反映されないかもしれないが、長(zhǎng)期的には良い株式市場(chǎng)があります。

改革の見通しに対する自信と現(xiàn)在の評(píng)価水準(zhǔn)に基づいて、A株の牛市場(chǎng)の遺伝子は靜かに溫めています。

市場(chǎng)は深刻な変化が予想され、中長(zhǎng)期的な投資価値を備えており、そのうち証券會(huì)社のプレートと合併再編プレートは注目に値する。

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＜p＞＜strong＞政策がよくて中長(zhǎng)期＜/strong＞＜p＞

＜p＞「國(guó)務(wù)院が新たな『國(guó)九條』を発表し、直接融資と間接融資の協(xié)調(diào)発展を促進(jìn)し、直接融資の比重を高め、資本市場(chǎng)の國(guó)民経済における地位を高め、投資家、特に中小投資家の合法的権益を保護(hù)し、資本市場(chǎng)の健全かつ安定的な発展を促進(jìn)するなど、重大な現(xiàn)実的意義と深遠(yuǎn)な歴史的意義がある」

英大証券研究所の李大空所長(zhǎng)によると、新「國(guó)九條」は長(zhǎng)年の大きな利益を期待しています。

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＜p＞李大空氏によると、新「國(guó)九條」の発表によると、國(guó)家は我が國(guó)の資本市場(chǎng)の地位について改めて認(rèn)識(shí)しており、現(xiàn)在は経済における実際の地位やGDPの比重に関わらず、わが國(guó)の資本市場(chǎng)は深刻に過小評(píng)価されており、そのあるべき地位とは大きく異なる。

新「國(guó)九條」の発表は成熟市場(chǎng)への一歩である。

また、楽天家は、総合株価が2000點(diǎn)近くで挽きを繰り返している間に、新たな「國(guó)九條」を打ち出し、株式市場(chǎng)に対する政府の配慮を示した。

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＜p＞実は、古い「國(guó)九條」が発表された後に、大牛市の出現(xiàn)は今日の市場(chǎng)にいくつかのおぼろげな憧れの理由を與えています。

2004年1月31日、株式市場(chǎng)の長(zhǎng)年の低迷と市場(chǎng)の長(zhǎng)期的な株式分割矛盾などの問題について、國(guó)務(wù)院は資本市場(chǎng)の改革開放と安定的な発展を推進(jìn)するための若干の意見を発表した。

2005年下半期に始まった株式市場(chǎng)は、2007年10月の6000ポイント以上に上昇した。

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＜p＞しかし、多くの業(yè)界関係者からは、A株は短期的には震動(dòng)を中心としているという意見が出されています。

一つは古い「國(guó)九條」の登場(chǎng)と本物の牛市の出現(xiàn)には時(shí)間差があり、新しい「國(guó)九條」の効果はすぐには現(xiàn)れないと予想されています。二つは新「國(guó)九條」は最近ずっと探求してきた発展の道、発展パターンをまとめ、文書の形式で強(qiáng)調(diào)します。

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＜p＞星石投資総経理の楊玲さんによると、新「國(guó)九條」は多段階株式市場(chǎng)の設(shè)立、登録制の推進(jìn)及び市場(chǎng)後退メカニズムの手配において、比較的明確な表現(xiàn)があり、これは株式市場(chǎng)の長(zhǎng)期効果メカニズムの構(gòu)築にとって大きな利益であるが、短期的には市場(chǎng)の利益に対してすぐに反映されるとは限らない。

申萬(wàn)首席市場(chǎng)アナリストの桂浩明さんは、市場(chǎng)は文書の登場(chǎng)によって天地を覆すような変化を生むことができないと考えています。文書が登場(chǎng)した後、効果的に実行されるべきです。

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＜p＞＜strong＞構(gòu)造の転換を促すための助力が良い＜/strong＞＜p＞

＜p＞新「＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp」の內(nèi)容から見ると、資本市場(chǎng)の次の段階の発展にとって重要な意義があるということは誰(shuí)も否定できない。

業(yè)界関係者は、よりマクロな面から見れば、新「國(guó)九條」の発表は資本市場(chǎng)の発展に影響するだけでなく、當(dāng)面の経済改革と経済活動(dòng)の貯蓄にも重要な影響を與えており、これは根本的に未來の市場(chǎng)の動(dòng)きに影響を及ぼすと考えています。

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＜p＞業(yè)界関係者は、古い「國(guó)九條」が提出した株式の分割改革と比べて、新しい「國(guó)九條」が提出した株式の発行登録制の改革と肩を並べることができると考えていますが、これはすでに市場(chǎng)の予想の中にあります。

具體的なスポットライトは地域市場(chǎng)の協(xié)調(diào)発展、システムが広義の債務(wù)市場(chǎng)、私募監(jiān)督管理が垣根を突破し、券業(yè)の管制が明確に緩和されるなど多くの面に及んでいます。

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＜p＞新「國(guó)九條」は資本市場(chǎng)の発展に新たなトップレベルの設(shè)計(jì)を提出しました。

2020年までに、基本的に構(gòu)成が合理的で、機(jī)能が充実し、透明性を規(guī)範(fàn)化し、穏健かつ効率的で、開放的に包容する多段階資本市場(chǎng)體系を形成するとともに、現(xiàn)在の経済転換と改革にも深い意義を持っており、すべての制経済発展を推進(jìn)し、現(xiàn)代企業(yè)制度と會(huì)社統(tǒng)治構(gòu)造を改善し、企業(yè)の競(jìng)爭(zhēng)力を高め、資本市場(chǎng)の資源配置最適化の役割をより発揮し、革新創(chuàng)業(yè)、構(gòu)造調(diào)整、経済社會(huì)の持続的かつ健全な発展を促進(jìn)する。

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＜p＞朱雀投資は、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞A株市場(chǎng)＜a＞が大きく変化しており、資本市場(chǎng)の改革に対する理解はまだ初期段階にあると考えています。

株式登録制度、混合所有制改革は、A株のチップから持分までの歴史的転換をさらに推進(jìn)し、日に日に投資管理の內(nèi)包とエピタキシャルを豊かにする。

すべての制度改革を混合すれば、國(guó)有企業(yè)の経営層と従業(yè)員が合法的、公開的、透明な共有企業(yè)の成長(zhǎng)を可能にし、國(guó)有企業(yè)の各レベルの積極性を引き出し、國(guó)有資産の効率を持続的に改善し、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力を高める。

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＜p＞＜strong＞増分＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞資金＜a＞入荷予定強(qiáng)化＜strong＞＜p＞

＜p＞業(yè)界関係者は、新たな「國(guó)九條」の発表と実施に伴い、長(zhǎng)期資金に対する市場(chǎng)の魅力はますます明らかになると考えています。

現(xiàn)在の評(píng)価水準(zhǔn)から見ると、上海市の平均株式益率は合理的な水準(zhǔn)を下回りました。文書は資本市場(chǎng)の開放拡大、専門機(jī)関投資家の拡大などについて述べています。

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＜p＞データによると、現(xiàn)在の市場(chǎng)には明確な構(gòu)造過小評(píng)価が存在し、長(zhǎng)期資金に対する魅力は明らかに強(qiáng)化されている。

5月5日までに、上海市の平均株価は10倍の大臺(tái)を割って、9.69倍まで下がりました。

5月6日、深市の全體の株式益率は24.41倍で、その中の深市のマザーボードの15.69倍、中小の板の32.14倍、創(chuàng)業(yè)ボードの53.48倍。

武漢科技大學(xué)金融証券研究所の董登新所長(zhǎng)は、上海市の株式益率が10倍を割り込み、現(xiàn)在の市場(chǎng)が相対的な底にあり、下落の空間がますます小さくなっていることを示しており、夜明け前の暗黒と言える。

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＜p＞國(guó)泰君安首席経済學(xué)者の林採(cǎi)宜氏によると、新「國(guó)九條」は國(guó)內(nèi)外のファンドの相互承認(rèn)を促し、取引所の製品が相互承認(rèn)されたのは上海港通に続いて、資本市場(chǎng)のもう一つの「大技」である。

また、業(yè)界関係者によると、資本市場(chǎng)の対外開放を拡大することは海外資金の國(guó)內(nèi)市場(chǎng)への進(jìn)出に有利であるという。

新「國(guó)九條」は全國(guó)社會(huì)保障基金が積極的に資本市場(chǎng)投資に參加することを支持し、社會(huì)保険（安心保）基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保険資金、海外長(zhǎng)期資金などの機(jī)関投資資金が資本市場(chǎng)の投資範(fàn)囲と規(guī)模を徐々に拡大し、市場(chǎng)にとっても長(zhǎng)期的な利益がある。

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＜p＞具體的には、証券會(huì)社のプレートと合併?再編プレートが特に注目されています。

林採(cǎi)宜は、証券會(huì)社、ファンド會(huì)社、先物會(huì)社、コンサルティング會(huì)社などが提攜してカードを持つことができると考えています。これは証券先物業(yè)界での混同経営を推進(jìn)することで、証券業(yè)界全體の総合競(jìng)爭(zhēng)力を高めることが重要です。

中國(guó)証券業(yè)協(xié)會(huì)の専門家によると、成熟市場(chǎng)に比べ、國(guó)內(nèi)の証券業(yè)界の規(guī)模はまだ小さく、革新業(yè)務(wù)は大きな発展空間があり、業(yè)界の將來の発展?jié)撛诹Δ暇薮螭扦ⅳ搿?/p>

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＜p＞業(yè)界関係者によると、この株主の積極主義的な行為と関連概念株は徐々に市場(chǎng)の注目を集めており、今年の市場(chǎng)投資の大きなホットスポットとなる見込みである。

一般的には、対象會(huì)社は3つの基本的な特徴を持っています。1つは大株主の持株比率が低く、2つは価値が著しく過小評(píng)価されたり、経営成績(jī)に反映されなかったりしています。3つは國(guó)有企業(yè)の改革概念と交差しています。

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