アリババが急速に事業(yè)版図を拡張していることに驚嘆すると同時(shí)に、アリババは電子商取引會(huì)社から産業(yè)投資會(huì)社に転換しているのではないかという疑問(wèn)が相次いでいる。このような密集した買(mǎi)収はアリババの將來(lái)にどのような影響を與えるのだろうか。

　　アリババが「買(mǎi)収合併モデル」に

過(guò)去半年間、アリババのM&A行動(dòng)は非常に頻繁で、M&A取引はインターネット、IT、文化メディア、物流など多くの業(yè)界、買(mǎi)収合併対象には高徳ソフトウェア、文化中國(guó)、あぜ道、クールフライオンライン、シンガポール郵便、恒大サッカークラブ、UC優(yōu)視、21世紀(jì)メディアなど、その中で、優(yōu)酷ジャガイモ、高徳ソフトウェア、文化中國(guó)との取引規(guī)模はそれぞれ10.88億ドル、11億ドル、62.44億香港ドルに達(dá)し、UC優(yōu)視30億ドルの推定値は現(xiàn)在國(guó)內(nèi)最大のインターネット買(mǎi)収合併取引記録とされている。

　　值得注意的是，和百度、騰訊圍繞自身核心業(yè)務(wù)進(jìn)行并購(gòu)不同，阿里巴巴的并購(gòu)可謂全方位出擊，涉及金融、文化、娛樂(lè)、健康等全新業(yè)務(wù)。関係者によると、今後、アリババの買(mǎi)収合併の歩みは止まることはなく、より多くのインターネット會(huì)社を買(mǎi)収合併するほか、金融、文化娯楽、醫(yī)療など、もともとアリババが得意ではなかった分野にも買(mǎi)収合併の重點(diǎn)を徐々に移していくという。

　　豊富な産業(yè)チェーン

大規(guī)模な買(mǎi)収合併について、アリババの公式解釈は、豊富な産業(yè)チェーンを構(gòu)築することだ。しかし、このような答えは、外部の疑念を和らげることができないことは明らかだ。特にアリババの米國(guó)IPOを控えた背景には、アリババの大規(guī)模な買(mǎi)収合併行為が市場(chǎng)の浮き沈みを引き起こしている。

多くの業(yè)界関係者は、アリババの買(mǎi)収合併行為は既存の優(yōu)位性を強(qiáng)固にし、電子商取引の生態(tài)系をさらに改善するためだと分析している。多くの市場(chǎng)関係者は、米國(guó)IPOを背景に、買(mǎi)収合併はアリババの市場(chǎng)推定値の向上にも役立つと述べている。

実際、アリババの買(mǎi)収合併行為は依然として會(huì)社戦略と密接に関連している。2014年、アリババは「クラウド+エンド」戦略を正式に明らかにした。つまり、アリババのクラウドコンピューティングとビッグデータ能力を基礎(chǔ)に、さまざまなアプリケーションを接ぎ木することで、ユーザーや事業(yè)者に多様なサービスを提供する。從目前的情況看，經(jīng)過(guò)淘寶、支付寶長(zhǎng)年的數(shù)據(jù)積累，阿里巴巴的云計(jì)算和大數(shù)據(jù)能力已“百煉成鋼”，但和百度、騰訊相比，阿里巴巴在應(yīng)用和服務(wù)的多樣性上，仍和前兩者存在不小的差距。そのため、アリババが「クラウド」の能力を余すところなく発揮するには、「端」の不足を補(bǔ)うために、より多くの応用を接ぎ木する必要がある。迅速に「端」の能力を獲得したいアリババにとって、買(mǎi)収合併は良い選択だ。

さらに重要なのは、アリババの大規(guī)模な買(mǎi)収合併行為は、アリババグループ取締役局の馬雲(yún)主席がこれまで強(qiáng)調(diào)してきた「リレー」式の発展に従っている。アリババが100年の老舗になるには、新しい市場(chǎng)ニーズを絶えず発見(jiàn)し、新しいビジネスに従事し、新しいビジネスを會(huì)社の將來(lái)の成長(zhǎng)動(dòng)力とする必要があると考えている。

これまで、馬雲(yún)氏は、B 2 C業(yè)務(wù)はアリババのリレーの第1棒であり、第2棒は淘寶と支付寶であり、第3棒はビッグデータであり、第4棒は金融、物流などの業(yè)務(wù)であることを明らかにしてきた。アリババの一連の買(mǎi)収合併から見(jiàn)ても、馬雲(yún)のこの論理に従っている。菜鳥(niǎo)ネットワークに投資し、高徳地図を買(mǎi)収し、ハイアール、銀泰に出資するのは、伝統(tǒng)的な電子商取引を開(kāi)拓し、O 2 O（オンラインからオフライン）の配置を完成するためである、恒生電子を買(mǎi)収し、天弘ファンドに入社したのは、インターネット金融の優(yōu)位性を強(qiáng)固にしているに違いない。投資天天動(dòng)聽(tīng)、蝦米音樂(lè)、華數(shù)傳媒、文化中國(guó)、優(yōu)酷土豆、恒大足球則是看準(zhǔn)了泛文化產(chǎn)業(yè)的巨大市場(chǎng)前景。

最近半年間のアリババの買(mǎi)収合併を見(jiàn)ると、その第5の棒は將來(lái)性の大きい文化、娯楽、健康産業(yè)になるだろう。最近、馬雲(yún)氏は、これらの産業(yè)は將來(lái)のアリババ投資の重點(diǎn)となり、會(huì)社の將來(lái)の新たな重點(diǎn)業(yè)務(wù)になる可能性があると重ねて強(qiáng)調(diào)した。これは、これらの分野で価値のある會(huì)社が、將來(lái)的にアリババの追いかける目標(biāo)になることを意味している。

　　成否は市場(chǎng)検証が待たれる

にもかかわらずM&A企業(yè)の急速な発展への近道だが、アリババのこのような急激な買(mǎi)収合併のリズムは、やはり外部の憶測(cè)を呼んでいる。

実際、M&A、特に異業(yè)種M&Aの失敗例は、國(guó)內(nèi)外で枚挙にいとまがない。アクセンチュアなどの海外機(jī)関の不完全な統(tǒng)計(jì)によると、海外の分野を超えたM&Aの成功率は50%未満で、グーグルやマイクロソフトのような大手でも失敗することがしばしばある。例えば、グーグルがモトローラ?モバイルを売卻したり、傘下の各種事業(yè)を大々的に売卻したりすることは、業(yè)界から2014年の非常に參考になる反面教師とされている。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析表示，當(dāng)年的盛大也曾和今天的阿里巴巴一樣，在各個(gè)領(lǐng)域頻頻出擊，進(jìn)軍了網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、網(wǎng)絡(luò)視頻等多個(gè)新業(yè)務(wù)，并購(gòu)公司也超過(guò)50家。しかし、買(mǎi)収合併は新たなネット大手に盛大になるのではなく、主力のゲーム事業(yè)を牽引している。わずか數(shù)年で、盛大はすでにネット動(dòng)畫(huà)を含む複數(shù)の事業(yè)を売卻している。

アリババは買(mǎi)収合併の新事業(yè)、特に文化、娯楽、金融、健康事業(yè)に大きな期待を寄せているが、市場(chǎng)はこれらの新事業(yè)の將來(lái)性に非常に慎重だ。複數(shù)の米投資家サイトによると、アリババは買(mǎi)収合併を通じて大量の新規(guī)事業(yè)に參入しようとしているが、見(jiàn)通しは順調(diào)ではないという。

アリの買(mǎi)収合併対象を見(jiàn)ると、音楽、文化、サッカーなどの業(yè)務(wù)はアリババの核心的な電子商取引の範(fàn)疇を超えており、これらの分野でアリババは専門(mén)家ではなく、経験も不足しており、競(jìng)爭(zhēng)でリードできるかどうかは未知數(shù)だ。また、將來(lái)性は良いが、アリババの既存のシステムに融合するのは容易ではない業(yè)務(wù)もある。