ここの世界服裝靴ハットネットの編集者が紹介しているのはドル主導(dǎo)為替相場(chǎng)で、四大中央銀行は脇役になっている。

今週木曜日の中央銀行が為替相場(chǎng)を主導(dǎo)しているというよりは、米ドルの天下で、ドルの上昇がほぼ確立した後、四大中央銀行が舞臺(tái)に登場(chǎng)しても脇役になるしかないです。

先週のFRB（Fed）FOMC會(huì)議では、アメリカ経済は継続的に改善されているとの見方があり、FRBの早期利上げに関する市場(chǎng)の議論が激化しています。しかし、先週の金曜日（7月31日）にアメリカの7月の非農(nóng)業(yè)就業(yè)報(bào)告書は、やや気分が悪いです。また、アメリカの十分な証拠は、アメリカ経済が安定して回復(fù)し、特に賃金の上昇幅が限られており、アルバイト層が大きすぎて、前期より高い失業(yè)率を示しています。上記の要素は、FRBが繰り返し主張していたアメリカの労働市場(chǎng)にアイドルの生産能力があるという政策聲明を証明しているようです。

今週の木曜日には、中央銀行は非農(nóng)業(yè)のデータを引き継ぐために市場(chǎng)を主導(dǎo)していますが、ヨーロッパ中央銀行（ECB）、イギリス中央銀行（BOE）、日本中央銀行（BOJ）、オーストラリア準(zhǔn)備制度理事會(huì)（RBA）のいずれも現(xiàn)行の通貨政策を変えることはできません。

したがって、今週の木曜日に中央銀行が為替相場(chǎng)を主導(dǎo)しているというよりは、依然としてドルの天下であり、ドルの上昇がほぼ確立した後、四大中央銀行が舞臺(tái)に立って芝居をするのも脇役になるしかないです。

HSBCは月曜日（8月4日）、ニュージーランドとポンドに続いてドルが飛ぶ番だと報(bào)告しました。

銀行は、\u 0026 quot;前にニュージーランドFRBの金利が上昇したので、ニュージーランドは高くなりました。その後、市場(chǎng)はイギリスの中央銀行に投機(jī)を始めました。だから、ポンドは値上がりしました。市場(chǎng)の次の投機(jī)スポットはドルだと思います。

HSBCは、市場(chǎng)はすでにイギリス中央銀行の將來の利上げ予想を十分に価格設(shè)定していると述べた。今市場(chǎng)の目標(biāo)はすでにFRBに向けられています。これは米ドルの短期利率が高くなると予想されます。長(zhǎng)期利率についても同様の狀況が現(xiàn)れます。一方、ニュージーランドとポンドの両方の短期金利の予想は大幅に上昇しているが、長(zhǎng)期金利の見通しはまだ低いままです。後の市場(chǎng)全體の狀況については、ドルが高くなり、市場(chǎng)の変動(dòng)率が大きく上がることはないと予想しています。新興市場(chǎng)通貨の融資取引は崩壊しません。

三菱東京日聯(lián)銀行（BTMU）は月曜日（8月4日）、アメリカの7月の非農(nóng)業(yè)は市場(chǎng)予想ほど強(qiáng)いものではないが、全體的には依然として好調(diào)だと報(bào)告した。しかし、ドルは依然として大きな問題を抱えているようで、前期の強(qiáng)い態(tài)勢(shì)はある程度抑制されています。しかし、ドルのこの「作り」は無茶ではない。

報(bào)告書はまた、\u 0026 quot;アメリカの7月の非農(nóng)業(yè)の影響を受けて、ドルは撤退した。しかし、本行はドル売りの圧力が持続しにくいと予想しています。アメリカの7月の非農(nóng)業(yè)就業(yè)報(bào)告書は確かにアメリカの失業(yè)率の回復(fù)を示していますが、一方でU 6とU 3の失業(yè)率は縮小する可能性があります。先週発表されたアメリカの第一四半期の就業(yè)コスト指數(shù)（Employment Cost Index）は0.8%を記録し、賃金の小幅な改善を示唆し、今後數(shù)ヶ月間、または継続的に回復(fù)します。そのため、9月のFRB FOMCの金利會(huì)議は非常に興味深いものとなります。

低調(diào)なインフレはユーロの短線下りにピリピリした。

　　ユーロ人気は依然として低迷しており、ユーロ/ドルは11月以來の最低水準(zhǔn)から0.4%しか差がなく、ヨーロッパ中央銀行（ECB）が今週の政策會(huì)議を前に、投資家が持っていたユーロの下落率は2年ぶりの高値となりました。

ヨーロッパの中央銀行が発表した前に見られなかった刺激策の際に、ユーロは過去3ヶ月で累計(jì)3.2%下落しました。ヨーロッパ中央銀行は7月に5年ぶりの低インフレに歯止めをかけます。

ヨーロッパ中央銀行は木曜日（8月7日）に政策會(huì)議を行います。ユーロ圏は7月のインフレ率がさらに0.4%の水準(zhǔn)まで下がり、短期間で上昇しないと、ヨーロッパ中央銀行はより大きな紙幣の圧力を受けることになる。

アメリカ商品先物取引委員會(huì)（CFTC）が先週発表したデータによると、7月29日までのユーロの純空ヘッドは3週連続で増加し、88823部から108075部に増加し、弱気度は2012年8月21日以來最も重い。ユーロの多頭は58142部から5662部に減少し、空ヘッドは14965部から164637部に増加した。

ウェストパック（Westpac）のオークランド市場(chǎng)ストラテジストImre Speizer氏は、「ユーロ相場(chǎng)の動(dòng)向は明らかに下り坂であり、この動(dòng)きは継続していくと考えています。ヨーロッパ全體のインフレデータの多くが軟弱であることを考慮して、ヨーロッパ中央銀行総裁のドラキ氏は鳩派の立場(chǎng)を維持するに違いない」と指摘しています。

オランダ國(guó)際グループ（ING）の首席ユーロ圏経済學(xué)者ピーターVanden Houte氏は、「インフレデータは、ユーロ圏がデフレの危険區(qū)域から離れていることを保証できない。また、EUとロシアの間の矛盾が激しくなるにつれて、経済成長(zhǎng)の見通しが損なわれ、デフレに関する懸念が急速に解消されることはないようだ。

イギリス中央銀行の立場(chǎng)が不安定で、ポンドが上昇したり、大勢(shì)が去ったりしました。

3月にイギリスのインフレ報(bào)告書が発表され、その後の數(shù)回の演説の中で、カーニーは市場(chǎng)を知る：イギリスの景気回復(fù)が強(qiáng)くなり、不動(dòng)産市場(chǎng)が盛んになり、今後の利上げについて言及しました。これらは上半期に英ポンドを後押ししています。

しかし、一連の経済データの発表により、カーニーはこれまでの徹底的なハト派から高調(diào)タカ派に変身し、現(xiàn)在は中性的な立場(chǎng)に戻っている。彼の最新の姿は、「利上げのサインが出る時(shí)だけ、実際の利上げ決定をする」というものです。

イギリス中央銀行の立場(chǎng)の繰り返しは、経済データのパフォーマンスをより重視し、イギリスの指標(biāo)がソフトに続けば、ポンドの弱さは持続的に演繹され、イギリス中央銀行の利上げ予想が疑われるなら、ポンドの以前の上昇は防げないだろう。一方、イギリスの中央銀行は金利水準(zhǔn)を維持する時(shí)間が市場(chǎng)より長(zhǎng)いと考えられます。

オーストラリアFRBはまたは口頭でオーストラリアドルを押し続けます。

5月以降、RBAの経済期待とコメントは、低インフレと高失業(yè)率を示し、さらに金融政策のリスクを緩和します。特にRBAは、トレンドレベル以下の経済成長(zhǎng)と緩やかなインフレ見通しについても言及し、豪ドル高企業(yè)に対する警告も鋭くなってきた。

7月3日には、FRBの最新の通貨政策例會(huì)が終了した後、2日間、オーストラリアFRBのスティーブンス（Stevens）會(huì)長(zhǎng)は、オーストラリアドルが「過大評(píng)価されている」と斷言したうえで、「數(shù)セント以上の幅」とオーストラリアドルは0.9500の最前線をさまよっていました。豪ドルが著しく下落したのは、一部の理由はFRB議長(zhǎng)の「激しい言葉」だった。

RBAは火曜日には毎月の通貨政策決議を発表しますが、金曜日には四半期の通貨政策聲明を発表します。

5月以來、RBAの姿勢(shì)はやや軟らかかったが、主な立場(chǎng)はまだ長(zhǎng)い間、金利を據(jù)え置いていた。RBAは2月に年內(nèi)に初めて利率決定をして以來、その通貨政策聲明にはこの內(nèi)容が含まれています。

日本の中央銀行は、いつまでにさらに緩和するかを重點(diǎn)に置いています。

　　市場(chǎng)日本の中央銀行は今週も金利政策が変わらないと期待されていますが、さらに緩和する手がかりを探しています。

日銀の黒田東彥総裁（Haruhiko Kuroda）は先週金曜日、インフレ水準(zhǔn)が2%を目指す軌道に停滯すれば、刺激策を拡大すると再確認(rèn)した。

黒田東彥氏によると、日銀の目標(biāo)は2%の物価目標(biāo)を短期間に実現(xiàn)することではないという。

日銀は毎年インフレ率が2%前後の経済狀況を?qū)g現(xiàn)することを目標(biāo)にしている。これは日本が短期的に超緩和政策を脫退しないことを示しています。