過(guò)去20年近くの杭州の最もにぎやかな商業(yè)センターとして、延安路は無(wú)數(shù)の商店が杭城に入る第一選択です。

しかし、毛利が不足して増えている家賃などのコストをカバーしていないため、今年の4月末から延安路と鳳起路の交差點(diǎn)にあるE&cityが閉店しました。その直後に、その向かい側(cè)と近くの數(shù)軒のブランドの旗艦店で、Jasowood、奧康、美特斯邦威が相次いで撤退しました。

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実は、延安路は靴と服の業(yè)界全體の現(xiàn)狀の縮図で、ここ數(shù)年來(lái)、経済の転換と家賃、人力などのコストの上昇のため、伝統(tǒng)の製造業(yè)はボトルネックに遭遇して、靴の服業(yè)は更に“店を閉める潮”の陣痛を迎えました。

このような背景の下で、赤とんぼの靴業(yè)は募集書の中で8.67億元の130軒の店を計(jì)畫して拡張計(jì)畫を投げ出して、総投資金の88.9%を占めて、思い切って頑張る決心はとても大きいですが、市場(chǎng)はまた帳簿を買いますか？

靴類業(yè)「閉店ラッシュ」

靴と服の業(yè)界は深刻な低迷期に直面しています。

伝統(tǒng)的な販売ルートの衰弱で、家賃、人件費(fèi)が高騰し、オンライン経営の転換が難しくなり、國(guó)內(nèi)の靴?服業(yè)は伸びのない泥沼に陥っています。

資料によると、國(guó)內(nèi)の靴業(yè)界の「総領(lǐng)」奧康は2013年の純閉店店400店余りで、500店以上の赤字店を買い戻し、通年の利益は同46.5%減少した。このデータは今年の四半期に好転しておらず、営業(yè)収入は同11.21%下落し、純利益は30.3%下落した。

通期の利益は同46.5%減、昨年の奧康婦人靴の売上高は同30.4%減、男性靴の減少幅は11.5%だった。

晉江は靴業(yè)の主な産地の一つで、データによると、2013年に晉江の多くの上場(chǎng)靴類會(huì)社の営業(yè)利益が二重に減少し、安踏、特歩、ピケ、361度などの會(huì)社は全部で千軒以上の端末小売店を閉店しました。七匹狼だけで2013年の大規(guī)模で500店舗を閉鎖しました。

北京に本社を置く李寧集団は、2012年から現(xiàn)在まで、減少した店舗は1400近くに達(dá)している。

今年の上半期、靴の種類は店の勢(shì)いに関わって増えることがあって、落ち著いている店の數(shù)は56軒減らして、李寧は244軒減らして、匹克は更に333軒減らしました。

女性の靴のブランドも例外ではなく、ダファニー、千百度、土曜日は閉店、利益低下の傾向が相次いでいます。

ダファニーの2013年の年報(bào)によると、會(huì)社の売上高、毛利、経営利益はいずれも0.8%、6.3%、61.9%のマイナス成長(zhǎng)を示しています。

ダファニーは2014年第1四半期に53店舗を閉鎖し、直営店12店舗と41店舗の加盟店を含む。

Baiduも圧縮店舗で、第1四半期の純は54の営業(yè)拠點(diǎn)を減らし、同店の売上高は同8.6%減少した。

アジア靴業(yè)協(xié)會(huì)の李鵬秘書長(zhǎng)によると、製造コストの圧力は近年一般的に存在しており、これは靴業(yè)界の利益が普遍的に低下している原因の一つであるが、肝心なのは現(xiàn)在の業(yè)界はまだ生産能力と供給過(guò)剰にあり、この過(guò)剰は簡(jiǎn)単な供給が需要より大きいのではなく、業(yè)界の供給が依然として同質(zhì)化しているからである。

李鵬から見ると、この同質(zhì)化は靴類企業(yè)に深刻な在庫(kù)圧力を與え、一部の企業(yè)は在庫(kù)を點(diǎn)検するために低価格で販売促進(jìn)し、靴業(yè)界の利益を下げ続け、悪循環(huán)に陥っている。

在庫(kù)が高止まりしている企業(yè)リストは李寧、奧康などの長(zhǎng)い名前を書いてもいいです。

赤トンボ自體はいい例です。2011～2013年は27.18億元、30.68億元、32.22億元で、成長(zhǎng)率はそれぞれ52.58%、13.64%と4.85%で、成長(zhǎng)率は明らかに鈍化しましたが、逆に在庫(kù)は著しく上昇しました。2011年末、2012年末と2013年末の會(huì)社の在庫(kù)の帳簿価値はそれぞれ4.97億元、6.06億元、6.23億元です。

そのため、短期的に靴と服の業(yè)界はスポーツブランドかそれともファッションブランドかに関わらず、在庫(kù)と閉店ブームに行きますか？それとも業(yè)界の主なメロディーです。

「閉店ラッシュ」のさなかに、なぜ赤とんぼが勢(shì)いに逆らって動(dòng)いたのか。

會(huì)社の株募集書によると、現(xiàn)在赤とんぼは4400を超える専門店を持っていますが、その構(gòu)成から見ると、そのうち3833軒は加盟店で、マーケティング端末の総量の86.56%を占めています。わずか595個(gè)の直営端末の中で、545個(gè)はデパートの店で、支配権はデパートの手にあります。

同類會(huì)社に対して、赤とんぼは自営ルートで明らかに劣勢(shì)にある。

土曜日の靴業(yè)の合計(jì)ブランドチェーン店數(shù)は2363店で、その中の自営店は1868店で、ダッファニーは6702店舗を運(yùn)営しています。そのうち、自営店は5472軒に達(dá)しています。百度は2286店舗で、その中の直営店の數(shù)は1556店です。

今回、赤とんぼは募集プロジェクトを直営店の建設(shè)に重點(diǎn)を置いて、8.67億元を使って130間の直営店を建設(shè)するつもりです。目的はこのような狀況を変えることです。

しかし、この拡張は現(xiàn)在効果があるかどうかは疑問(wèn)です。

実は、近年発売された靴類の企業(yè)は例外なく、貸して店舗を拡張するモデルを選んでいます。

2009年の土曜日に発売される前の公開公演では、土曜日の代表取締役社長(zhǎng)である張澤民氏が「発売當(dāng)時(shí)と今後2年間、土曜日ブランドとソフィアブランドのチェーン店を各3000店ほど開設(shè)した」と公言しています。

しかし、2012年までに、実際の開店進(jìn)捗は65.6%しか達(dá)成できず、開店コストはIPO時(shí)の予想コストをはるかに上回ることが、その拡張を制約する要因となりました。土曜日には靴業(yè)界は一度店を三軒開けて一つの家を閉める局面もありました。

直営の比重を高めるのも大きなリスクに直面しています。直営は店舗のすべてのコストと経営リスクを負(fù)擔(dān)することを意味しています?，F(xiàn)在の商業(yè)賃貸コストと人件費(fèi)が持続的に上昇している場(chǎng)合、會(huì)社は純利益が大幅に下がる泥沼に陥りやすいです。

オリンからも分かるように、獨(dú)自の武器の同質(zhì)化拡大はなく、間違いなく両刃の剣である。

奧康國(guó)際は2012年に上場(chǎng)してから、直営の比重を大幅に高め始めました。市場(chǎng)の需要が低迷したため、2013年の売上高と純利益は同19.1%、46.6%下落しました。

2014年第1四半期まで、會(huì)社はまだ泥沼から出ていません。売上高と純利益は同11.21%、20.3%下落しました。

赤トンボは上記の企業(yè)より競(jìng)爭(zhēng)力があるわけではない。

赤とんぼの毛利率は業(yè)界平均を著しく下回っている。

資料によると、2011～2013年には赤とんぼの総合粗利益率はそれぞれ34.05%、35.49%と36.11%であった。2011～2013年の百麗、ダファニー、土曜日、千百度、オーコンなど5社の平均総粗利益率はそれぞれ53.73%、52.59%と53.01%であった。

ちなみに、赤トンボの毛利率は同業(yè)者より低いですが、資産負(fù)債率は同業(yè)者より遙かに高いです。

データによると、2011年と2012年と2013年の上半期には、赤トンボ靴業(yè)の貸借対照率はそれぞれ58.31%、52.98%、46.02%に達(dá)した。一方、同期業(yè)界の平均的な貸借対照率は30.14%、28.81%、27.08%にとどまった。