ユーロ圏の一部の國の國債の利回りが初めてマイナスになるということは、投資家が政府に資金を貸し出す必要があり、政府の利息も支払わなければならないということです。

今週はフィンランド、オランダ、ベルギー、オーストリアの二年債の利回りが初めてマイナスになり、記録的な低さを記録しました。ドイツの二年間のSchatz債及び三年債の利回りはいずれもマイナスである。

火曜日（8月26日）フィンランド國債の利回りは記録の低さ-0.010%となり、オーストリア債の利回りは記録の低さ-0.002%となった。月曜日（8月25日）フィンランドとベルギー國債の利回りがマイナスになり、火曜日のフィンランド國債の利回りは0.006%を記録し、ベルギー國債の利回りはプラスになりました。

先週金曜日（8月22日）ヨーロッパ中央銀行の「微博」総裁のドラキ氏はジャクソンホールの世界中央銀行年次総會で演説し、ユーロ圏経済の向上とデフレリスクの低減に努めることを示唆した。ドラギの言論は、ヨーロッパ中央銀行の放水の予想を増やし、早ければ來週の木曜日（9月4日）にはヨーロッパ中央銀行が利率決定を発表します。

火曜日のバークレイズ（Barculays）のアナリスト、ビルディーヴィニーとKieran Daviesは、報告書で「市場はヨーロッパ中央銀行に対してさらに行動する」と指摘しています。予想する溫度が上がる

自分自身ドラキユーロ圏が2012年の苦境から脫した後、ユーロ圏各國政府の國債利回りが大幅に低下した。6月の借り入れコスト、特に未発達の「辺境國家」はさらに低い。以前はユーロ圏の経済発展を推進するため、ヨーロッパ中央銀行は技術的に負の金利を準備したと述べました。

水曜日（8月27日）はアメリカ、イタリアイギリスと國債を発行します。アメリカは5年間の公債を競売し、2年間の浮動利付公債を競売します。イタリアは國庫券を販売します。イギリスは2040年満期のインフレ擔保付き公債を入札販売しています。投資家は注目してください。

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中國國際経済交流センターの張永軍研究員は、データは意外に低いと指摘しています。特に工業(yè)の増加値は去年8月の経済のスピードアップ基數(shù)と関連していますが、金融対外貿易のデータ総合分析を結び付けて、経済の下振れ圧力は依然として大きく、著実な成長は依然として第一位で、政策支持経済の力度は増大するべきです。

「去年の天気と基數(shù)のせいで、データの落ち込みは予想通りだったはずですが、大幅な落ち込みは警戒に値するでしょう」申銀萬國首席マクロアナリストの李慧勇氏は、3大需要が同時に反落し、経済圧力が再び増大し、特に累計投資の伸びが0.5ポイント低下したことを指摘し、単月投資が急速に著陸していることを示しており、これは経済硬著陸の圧力に非常に注目されている。

データによると、8月の中國の規(guī)模以上の工業(yè)増価は前年同月比6.9%増、7月より2.1ポイント下落し、6年ぶりの安値に転落した。社會消費財小売総額は同11.9%増、成長率は4カ月連続で低下し、7月より0.3ポイント下落した。

注目すべきは、1月から8月にかけて、全國の固定資産投資は前年同月比16.5%伸び、成長率は1月から7月にかけては0.5%下落した。これは同期比の伸び率も2002年以來13年近くの投資の伸び率を記録しました。

過去10年間、特に2003年以降、わが國の固定資産投資はほぼ毎年同20%以上の高度成長を維持しています。しかし、2013年以降、投資の伸びが著しく減速し、中國の固定資産投資は10年ぶりに20%を割り込んだ。今年以來、不動産市場の持続的な冷卻の下で、投資の累積増速は更に月ごとに滑り降ります。

しかし、公式のデータの解読はそんなに悲観的ではありません。國家統(tǒng)計局の郭同欣総合司によると、8月のデータは一時的に反落し、世界経済の回復が急に暖かくなったり、寒さが戻ったり、海外需要が不振になったりする原因がある一方、基數(shù)や気候などの特殊要素の影響を受け、國內不動産調整効果が累積的に増加し、企業(yè)の主導的な構造転換の結果もある。