今週の木曜日の夜明けにFRBの會(huì)議が近づくにつれて、投資家の緊張感もますます表れてきました。市場は一般的にQEを完全に終了すると予想されています。市場の傾向はQEを終了するということを刺激停止として受け止めています。世界経済の懸念が再び高まり、FRBがQEを終了した後、市場の構(gòu)造が大きく変動(dòng)するかどうか、FRBは今後どのような政策措置を取っていくのかに注目されます。

3兆ドルのQEがカーテンコールされます。

FRBは5年前の金融危機(jī)でゼロに近い金利を引き下げていますが、経済を刺激するためにはもっと多くの措置が必要です。

したがって、FRBは債券の購入を開始し、常に暴走している長期金利を低くすることを期待しています。

これは新しい技ではないですが、歴史的にはこの5年間に発売された規(guī)模ほど大きいものはありません。

FRBは過去5年間で債券市場に経済成長を回復(fù)するために3.0兆ドル以上を注入した。

FRBは7カ月連続で毎月100億ドルのペースでQEを削減し、850億ドルの毎月のQEを現(xiàn)在の150億ドルに削減し、バーナンキ時(shí)代に始まったQE 3がエレンの手の中で終了し、世界の金融市場はどう反応するか不安を感じています。

基本的にQE 1から、批判主義者はインフレの大幅な上昇を促すと警告しましたが、今のところ、アメリカの物価はFRBが認(rèn)定した健康水準(zhǔn)の2%を下回り続けています。株式市場と不動(dòng)産バブルが膨らみ続けています。

新興市場通貨と株式市場は1月中旬に急落しました。投資家たちはFRBの利上げのために準(zhǔn)備をしましたが、その後リバウンドがありました。イエン氏は市場に約束しました。FRBはQE終了後も低金利をかなり長く維持し、アメリカの就業(yè)をより多くする必要があると國會(huì)に約束しました。

エレン氏は、貯蓄者が低金利の苦痛に見舞われたことで、政策が雇用市場と経済全體に與える助けを相殺したと述べたが、同時(shí)に彼女はQEが永遠(yuǎn)に続けられないと述べた。

今年QEを削減して以來、世界市場を揺るがすことなく、株式市場、為替レート、債券市場を記録的な低水準(zhǔn)近くまで穏やかに下げてきました。

FRBの最初の予想は

徐々に削減されますが、経済をサポートし続けますが、市場はすぐにQEを削減し、緩和政策からの脫卻と混同します。市場の見方を変え、市場をなだめる方法は、FRBの試練になります。

今回のFRB會(huì)議は変わっていますか？

火曜日の後に2日間の政策會(huì)議が始まります。FRBは會(huì)議の閉幕時(shí)に量的緩和政策の終了を宣言します。しばらく待ってから利上げすることを確認(rèn)します。

今週のFRBの金融政策會(huì)議の前に市場の投資が遅れています。

今の焦點(diǎn)はFRBが再び金利引き上げについての忍耐力を表しているかどうかです。前回の利率決議後、世界経済が減速しているため、FRBの議事録では、アメリカ経済が牽引される可能性があるとの懸念を示しています。市場も大きな影響を受けています。

昨日発表されたデータによると、アメリカは10月のサービス業(yè)の活動(dòng)が6ヶ月ぶりに低位に減速し、不動(dòng)産市場のデータも予想より低く、第4四半期の初旬の経済成長率がやや鈍化していることを示しています。

弱體化データは市場の期待を固めました。つまりFRBは市場を安定させ、大規(guī)模な買い付けの刺激措置を終えても、金利引き上げまではまだ遠(yuǎn)いことを示唆しました。

月曜日に発売された

予想に反して、間違いなくFRBは持続的に忍耐力を高める可能性があります。為替市場の経済データに対する反応は明らかに株式市場より強(qiáng)いです。ドルは経済データの圧力を受け、非米通貨は全面的に反発しました。ドイツの経済データも同様に弱いですが、ユーロは依然として反発しています。

9月のFRBの議事録では、一部のFRBの関係者は、ドルの持続的な上昇がアメリカ経済に與える悪影響について、密接に注目し始めていることを示しています。

関係者は、アメリカ國內(nèi)のインフレ率は、入力デフレとドル高の二重の負(fù)の圧力を受ける可能性があると述べた。

會(huì)議の議事録では、アメリカの雇用市場は依然として著しい資源の休眠狀態(tài)が存在しているが、多くの関係者は、FRBがこれまでの利上げペースについての予測は市場投資家よりも急進(jìn)的だったが、緩和政策においては、過激すぎる結(jié)果は行動(dòng)よりも遅くなる可能性があると主張している。