上海と香港を一週間通して、両地の取引所と両地の投資家はいずれも眼鏡を落としました。相手の投資家が地元の上場(chǎng)株の大幅な値上げを期待していたが、期待は短期的に外れた。上海港通の本當(dāng)の意味は、両地の株価の融合に近いだけではなく、中長(zhǎng)期的な影響もあります。更に重要なのは、我が國(guó)の資本プロジェクトの対外開(kāi)放が著実に大きな一歩を踏み出したことです。香港交易所の責(zé)任者はいいです。中國(guó)のQFIIとQDIIは外部に窓を開(kāi)けただけです。今上海港通はドアを開(kāi)けました。このドアを開(kāi)けるために、國(guó)と管理部門(mén)は長(zhǎng)年準(zhǔn)備してきました。

これは中國(guó)の特殊な國(guó)情で、中國(guó)の外貨準(zhǔn)備の規(guī)模はすでにトップ7の先進(jìn)國(guó)の合計(jì)です。新興國(guó)では、インド、ロシア、ブラジルなどの國(guó)々でも、外貨準(zhǔn)備と経済成長(zhǎng)の安定性は中國(guó)に及ばない。しかし、これらの國(guó)の日本円の自由両替のレベルは中國(guó)を上回っています。

中國(guó)の経済は市場(chǎng)化が必要で、人民元の國(guó)際化が必要で、資本プロジェクトの完全開(kāi)放が必要で、國(guó)內(nèi)の住民はドル（5萬(wàn)）の外貨を両替する限度額と対外投資の制限は年々緩めなければなりません。しかし、中國(guó)では一歩歩くごとに難しいです。なぜなら、管理層と広大な住民には不可解なパニックや心配があり、中國(guó)資本プロジェクトの扉が開(kāi)くと、國(guó)內(nèi)の金持ちは合法的であろうと、不法であろうと、お金を中國(guó)から逃げてしまいます。

このような心配の気持ちは中國(guó)をさせます。資本プロジェクト対外開(kāi)放、市場(chǎng)経済の改革プロセスは、中國(guó)がすでに備えている経済規(guī)模とリスクを防ぐ金融実力に大きく遅れています。今年6月には、中國(guó)の証券取引所指數(shù)は新興國(guó)株価指數(shù)（MSCI）にさえ入れず、國(guó)際投資界は中國(guó)市場(chǎng)経済の地位と構(gòu)造を認(rèn)めていない。

　　上海港通少なくとも、中國(guó)の合法所得のお金持ちグループは、お金を外國(guó)から脫出する方法を一日中考えているわけではないと教えてくれます。この世界で本當(dāng)のお金でお金を生むことができる國(guó)は中國(guó)です。中國(guó)は30年前に金持ちになり、海外に行ってもっとお金を稼ごうとする人は、振り返ってみると、國(guó)內(nèi)はもともと彼らよりお金が少ない人が多く、もっと広い範(fàn)囲で、もっと豊かです。

これが現(xiàn)実です。中國(guó)中國(guó)は市場(chǎng)経済が必要で、人民元の國(guó)際化、自由両替が必要です。國(guó)內(nèi)経済を通じて、過(guò)剰生産能力と世界経済の一體化が必要です。この點(diǎn)から見(jiàn)て、上海港通は実質(zhì)的な一歩を踏み出したのです。私たちは歓聲を上げました。上海港通は少なくともまた、中國(guó)上海深株の価格全體のレベルは、すでに國(guó)際と統(tǒng)合されており、さらに低い水準(zhǔn)にあると教えてくれます。中國(guó)の投資家は國(guó)際株式市場(chǎng)との取引が終わったら、株価が暴落することを恐れる必要はありません。逆に、上海深株式市場(chǎng)はここから本當(dāng)の牛市場(chǎng)を踏み出します。