12月8日、中國外貨取引センターからの最新のデータによると、人民元の対ドル相場の中間価格は6.1282となり、前の取引日より91ベーシスポイント上昇し、9カ月ぶりの高値を記録した。

今年の利下げ以來、人民元の為替レートの雙方向の変動がますますはっきりしてきました。岸市場での一覧払為替相場と人民元の中間価格の上昇は起伏しています。人民元の為替レート形成メカニズムの市場化の度合いはさらに深まっています。

今年の11月下旬以來、外國為替市場の需給の変化など多くの要因によって、人民元は岸及びオフショア市場の一覧払為替レートで弱まる傾向が現(xiàn)れました。

一時(shí)、「人民元は大幅に下落する」「中國は人民元の為替レートの下落と日本の円安を通じて通貨戦爭を展開する必要がある」などの論調(diào)が報(bào)道されました。

今回の人民元の中間価格は91ベーシスポイント上昇し、人民元の下落論が自壊しないようになりました。

今回の人民元の新高値について、中國銀行（60988、株）國際金融研究所のボス王有鑫さんは記者に、金利市場化の推進(jìn)と中國経済の基本的なサポートは人民元の為替レートが最近高くなるように促す二つの要因です。

王有鑫氏はまず、今年11月22日に金融機(jī)関の人民元ローンと預(yù)金基準(zhǔn)金利を引き下げ、金利に実質(zhì)的な介入をしていないと指摘した。

金融機(jī)関の年限貸付基準(zhǔn)金利は0.4%から5.6%に引き下げられ、1年間の預(yù)金基準(zhǔn)金利は0.25%から2.75%に引き下げられたが、金融機(jī)関の預(yù)金金利変動區(qū)間の上限は同時(shí)に預(yù)金基準(zhǔn)金利の1.1倍から1.2倍に調(diào)整された。

このようにして、商業(yè)銀行は十分な浮動空間を使えば、その預(yù)金率は金利が下がる前とほぼ同じです。

そのため、中國國內(nèi)の利差は縮小されておらず、國際資本は依然として中國に流入する動機(jī)がある。

第二に、國際市場は中國経済の基本面に対しても、人民元の為替レートに対して一定の利益があります。

下半期以來、今回の政府はマクロ経済の政策枠組みを正確に把握し、安定した成長と調(diào)整構(gòu)造を兼ねて、適時(shí)に適度に微調(diào)整してきた。最近発表されたマクロ経済、金融統(tǒng)計(jì)データから見れば、期待効果を得て、経済の「下限」を安定させたと言える。

12月8日に稅関総署が発表した11月の輸出入データは上記の観點(diǎn)を証明しました。

稅関の統(tǒng)計(jì)によると、今年の11ヶ月前、中國の輸出入総額は23.95兆元で、前年同期（以下同）より2.2%伸びた。

そのうち、輸出は13兆元で、4.4%伸びた。輸入は10.95兆元で、0.4%減少した。貿(mào)易黒字は2.05兆元で、40.4%拡大した。

先日開かれた中央政治局會議も多くのハイライトを出しました。例えば、輸入と輸出のバランスを促進(jìn)し、外資を?qū)毪?、対外投資のバランスを整え、國際収支の基本的なバランスを徐々に実現(xiàn)し、輸出や內(nèi)需だけを強(qiáng)調(diào)する政策を再考し、海外投資と貿(mào)易のバランスを強(qiáng)調(diào)するなど、人民元をある程度推進(jìn)しました。

背が高いです。

今回の會議は政策を反省するとともに、経済成長を推進(jìn)することを示しました。

」構(gòu)想は海外投資で過剰生産能力を消化し、短期の経済成長が安定していることを保証する。貿(mào)易のバランスで國內(nèi)資本の貯蓄量を増やし、同時(shí)に全要素の生産性を向上させ、さらに潛在的な増速を高め、中國経済の転換とアップグレードを促進(jìn)し、中長期成長の潛在力を達(dá)成する。

また、

活動の中で、為替レートの変動も多重の要素の影響を受けます。

人民元のドルに対する為替レートの変動は主に両國間の貿(mào)易、経済、投資、國際資本の流動などの要素によって決定されます。

今年11月、アメリカはQEを終了し、ドル指數(shù)は急騰し、2010年7月以來の高値となりました。

QEの終了後、市場の焦點(diǎn)は上昇時(shí)と歩調(diào)に転じ、10月の利定會議の聲明の基調(diào)は市場予想よりもタカ派に偏っていることを考慮し、FRBの政策立場は目立って変化していないことを示し、FRBは來年下半期に初めて利上げする可能性があると見込んでいる。

しかし、中國の経常収支の長期黒字と外貨準(zhǔn)備が十分なため、ドル高は中國経済に大きな影響を與えていません。

一方、人民元は全世界の通貨の序列の中で地位が絶えず上昇しています。

環(huán)球同業(yè)銀行の金融通信協(xié)會（SWIFFT）が発表した最新報(bào)告によると、人民元はすでに世界トップ10の取引通貨にランクされており、外貨取引額で第7位に躍り出ている。

総じて言えば、短期的には人民元の切り上げ傾向は下落圧力より強(qiáng)いですが、人民元は短期的にはさらに大幅な切り上げの動力が強(qiáng)くなく、人民元の対ドル相場は雙方向の変動の中で小幅に上昇すると予想されます。