國家統(tǒng)計局のデータによると、今年1～4月において、全國の固定資産投資は前年同月比12.0%増加し、2000年12月以來最低となった。

社會消費財小売総額は前年同期比10%しか増加しておらず、2006年2月以來の低水準(zhǔn)となった。また、4月の中國の輸出入表現(xiàn)も期待に及ばず、輸出は引き続き減少し、輸入の減少幅はさらに拡大した。

経済を牽引する三駆馬車の集団降速。

光大証券首席エコノミストの徐高氏は、4月の総需要が再び明らかに崩壊し、経済成長に大きな圧力を與えたと指摘した。

経済の成長率の低下の背景には、資金の位置付け率が低いことがあります。

徐高は4月の同期の投資の所定の位置につく資金の増加率もさらに5.1%まで下がり、依然として投資の増加速度を下回っていることに気づきました。

資金の低迷で成長が長引き、投資の伸びは依然として下向きになっている。

4月の金融データも実體経済の効果的な融資需要の疲弊狀態(tài)を証明しました。

中央銀行のデータによると、4月末のM 2の殘高は128.08兆元で、前年同期比10.1%増の1995年以來の歴史的な低水準(zhǔn)を記録し、成長率はそれぞれ3月末と昨年同期より1.5ポイント低い3.1ポイントを記録した。

分析者はM 2の増加速度が鈍化している一方で、実體クレジットの需要が不足している一方で、銀行のリスク選好が反落して信用派生預(yù)金の力が弱まっていることが原因だと考えています。

招商証券が発表したコメントによると、短期経済の発展は依然としてインフラの安定的な成長のルート依存があり、インフラの著実な成長を?qū)g現(xiàn)する主體は地方政府である。

しかし、債務(wù)の制約と整理規(guī)範(fàn)のため、「43號文」の発行以來の信用伝導(dǎo)は中斷され、地方債の発行と置換と整理の審査が遅れており、地方政府の融資ルートはずっと制限されています。

「43號文」の規(guī)定は、剝離します。

會社の政府融資機能は、融資プラットフォーム會社が政府債務(wù)を追加してはならない。

この影響で、証券會社の債券引受業(yè)務(wù)も一時停止されました。

「実は直接にすべてのプラットフォーム債を停止しても科學(xué)的ではないので、全國的に一刀両斷ではいけません。負債率の高い地方政府に対して発行規(guī)模を制限すればいいです。全部止まって、地方の負債の圧力が大きくなります?！?/p>

5月19日、ある大手上場証券會社の固定収益部社長が本紙記者に語った。

募集証券の固定収益研究員の塗波さんは本紙の記者に対して、「元のプラットフォーム債のところは多く発行されています。止められないです。そうでないとシステム的なリスクがあります。これはみんなが見たくないことです。たくさんあります。

自分の現(xiàn)金の生成能力が悪いので、新しく借りるしかないです。