株式市場(chǎng)の取引は財(cái)産を創(chuàng)造しないと言いますが、価格に対する発見機(jī)能があります。仮想価値が合理的な區(qū)間內(nèi)で運(yùn)行する場(chǎng)合、自然に資産の増値に有利になり、経営活動(dòng)の中で利益を得ることができます。銀行株の例を挙げれば、過去の銀行株の価格は純資産を下回り、資産の事実上の流失をもたらしたばかりでなく、銀行の増資及びその他の活動(dòng)を厳重に阻害し、発展のボトルネックとなっています。昨年の株式市場(chǎng)の上昇の過程で、この問題はいったん解消され、銀行はある程度の価値回帰を?qū)g現(xiàn)し、その発展のために基礎(chǔ)を築いた。しかし、株災(zāi)害後、銀行株は再び大面積で割れ、その結(jié)果、ボトルネックが再び現(xiàn)れ、株式市場(chǎng)の下落は銀行業(yè)の牽引作用に対して、確かに非常に大きいです。

わずか二ヶ月の間に、上海深株式市場(chǎng)は慘烈な下落を経験しました。今年以來の値上がり幅をほとんど消しました。経済危機(jī)が発生しておらず、戦爭や大自然災(zāi)害が発生していない背景には、想像を絕するものがある。しかし、この間にも、株式市場(chǎng)の取引自體は富を創(chuàng)造していないという見方があります。株価の上升は富の再分配だけです。今はただ當(dāng)初の過度の上昇を修正するだけで、合理的な泡立ちです。この面から言えば、社會(huì)財(cái)産は実質(zhì)的に減少していないので、実體経済に害を與える問題は存在しない。

前の段階の株式市場(chǎng)の暴騰の中で、確かにバブルが存在して、株式市場(chǎng)が泡が存在しないことがあり得ますが、バブルが大きすぎると、やはりリスクがあります。今回はレバーを収縮させて泡を押し出すことも必要です。しかし、この過程で株式市場(chǎng)の下落が速すぎて、客観的に「株災(zāi)害」が発生したため、社會(huì)経済に大きな損害を與えたことを認(rèn)めなければなりません。したがって株災(zāi)害破壊をもたらしたのは、やはり真剣に反省しなければならない。

新株発行の事例も挙げられます。市場(chǎng)が正常に運(yùn)行されている狀況下で、新株が常態(tài)化して発行され、株式制の改造の深化を推進(jìn)しただけでなく、更に多くなりました。直接融資投資家に新しい投資機(jī)會(huì)をもたらしました。株災(zāi)害が発生した後に、市場(chǎng)はすでに新株の発行圧力を受ける能力がなくて、社會(huì)融資の中のこの重要な通路は塞がれて、客観的に関連企業(yè)の発展に障害をもたらしただけではなくて、その上全體の國家の資産の証券化に対して計(jì)り知れない損失を形成しました。株式市場(chǎng)の不振は経済に有害だと言われていますが、市場(chǎng)の融資機(jī)能が失われたという観點(diǎn)から言えば、かなり大きいです。

株式市場(chǎng)の取引の參加者といえば、彼らが株式市場(chǎng)でお金を落としたら、確かに他の人に渡しました。しかし、株価が下落した時(shí)、実際には參加者全員がお金を払っています。判斷の角度が違っています。具體的な資金面では、株式市場(chǎng)が下落したため、融資先の一部は金融出方によって獲得されました。株価の損失も重なって、これから立ち直りかねません。

ある人は今回のことを言います。株災(zāi)害いくつかの中産階級(jí)のホワイトカラーを撲滅しましたが、実際には何百萬の資産を持っていた投資家が株災(zāi)害で貧乏になっているのを見たことがあります。これは社會(huì)消費(fèi)能力と投資能力にとって大きな打撃です。資金を融通してくれる人たちは、株災(zāi)害の中で収益があるが、大量の資金をその手に移すのは、リスク投資の進(jìn)行に不利であり、革新的な発展の大きな環(huán)境とは調(diào)和していないだろう。

株災(zāi)害がGDPに與える影響については、企業(yè)や金融機(jī)関の不良債権の増加などが統(tǒng)計(jì)されます。問題は、みんながこのような大きな代価を払って、何を得たかということです。今、株式市場(chǎng)は低位で安定していますが、後市には大きな不確実性があります。この時(shí)、株災(zāi)害の結(jié)果を反省することは、同じ失敗を繰り返さないように、早く市場(chǎng)を安定させる切迫性を高め、各界の共同努力によって株災(zāi)害の損失を減らすことです。