中國共産黨中央委員會(huì)は國民経済と社會(huì)発展の第13次5カ年計(jì)畫の策定に関する提案を提出しました。

透明で健全な資本市場(chǎng)を積極的に育成し、株式や債券の発行取引制度の改革を推し進(jìn)め、直接融資の比重を高め、レバレッジ率を下げる。

なぜそんなにレバレッジが高いのですか？資本市場(chǎng)の発展目標(biāo)は何ですか？公正で透明で効率的な市場(chǎng)にして、中國の経済資源の有効な配置に重要な貢獻(xiàn)をして、より開放的な市場(chǎng)になります。

の市場(chǎng)は國際金融システムの中であるべき役割を果たします。

第一に、多段階資本市場(chǎng)を引き続き発展させ、資本市場(chǎng)規(guī)模を拡大する。

「第13次5カ年計(jì)畫」は2020年に國民経済を2010年に基礎(chǔ)としてさらに倍増させ、小康社會(huì)を全面的に実現(xiàn)するには、強(qiáng)大な資本市場(chǎng)を支えなければならない。

現(xiàn)在、わが國は依然として間接融資を主としており、資本市場(chǎng)は社會(huì)資源と企業(yè)資源の配分の役割を本當(dāng)に発揮していません。25年も発揮されていません。ほとんど発揮されていません。私達(dá)が話しているのは二級(jí)市場(chǎng)のいくつかの點(diǎn)です。それは私達(dá)の資本市場(chǎng)の本質(zhì)ではありません。

ここには一つの表があります。2002年から現(xiàn)在までの社會(huì)融資の規(guī)模年間のデータと構(gòu)造があります。まず2002年の社會(huì)融資はまだ2012億円で、その年の私達(dá)の株式発行は628億円で、債券は主に企業(yè)債です。300億円以上ですが、その年の銀行ローンはいくらですか？18000億円です。

2014年になって、私達(dá)の社會(huì)融資の規(guī)模はすでに16兆元に達(dá)しましたが、銀行の融資は他のローンとは言えません。97813億円です。

私たちは2014年にどれだけの株を発行しましたか？4350億円で、ローンのいくらかを占めています。九萬數(shù)億円です。その比重を見ると、2002年から今まではある程度進(jìn)歩しました。私たちの銀行ローンは全體の融資規(guī)模の91.9%を占めました。その他の形式のものは株式債券を含めてどれぐらいですか？10%未満です。私たちの年は2002年の株式が3.1%を占めています。企業(yè)債は1.8%、2014年は1.8%を占めました。これまでは主に各種ローンで中國の問題を解決してきました。

このようなローンは基本的に送り元です。ここ數(shù)年、私達(dá)の貨幣はほぼ毎年10億増加しています。私達(dá)のM 2はすでに120兆元になりました。世界第一、FRBを超えています。つまり、中國経済はこの送り元で解決しています。

私達(dá)の効率はますます低くなっていますが、2002年には1元のGDPを生み出すには5角5銭が必要です。今は1元のGDPを産出するには2元が必要です。中國経済を発展させることができますか？増分によって、これは不可能です。だから直接融資の規(guī)模を拡大しなければなりません。さらに多くの株式を開発して融資しなければなりません。

そのマザーボード、中小ボード、創(chuàng)業(yè)ボードは、現(xiàn)在の新しい3つのボードを開発する必要があります。

資本金、プライベートエクイティファンド、株式投資ファンドなど。今の大衆(zhòng)創(chuàng)業(yè)萬衆(zhòng)の革新は何に頼っていますか？株式の多さ、ネット株式の多さは株式です。債券ではなく、持株経済を発展させたいです。このような狀況下では、社債、企業(yè)債を発展させて、資産証券化を重點(diǎn)的に発展させたいです。実際には資産証券化という実物保証があります。また、金融派生品市場(chǎng)を規(guī)範(fàn)に発展させています。先ほども言いましたが、これらの派生品市場(chǎng)を含めました。これらの先物はやはりCDの開発して、CDは絶対的に発展したいです。革新には非常に大きな問題がある。

第二に、市場(chǎng)化の改革方向を堅(jiān)持し、市場(chǎng)を中心とした革新的なメカニズムを構(gòu)築し、証券発行登録制を?qū)g行しています。

また、政府と市場(chǎng)の関係を正しく処理しなければならないし、市場(chǎng)でできることは必ず市場(chǎng)にやらせ、市場(chǎng)では政府の手伝いができない。

第三に、強(qiáng)化する

資本市場(chǎng)の規(guī)範(fàn)化の程度を絶えず高め、資本市場(chǎng)の法律體系を充実させ、法に基づいて市を治め、厳格に法律を執(zhí)行し、違法犯罪に打撃を與え、投資家の合法的権益を保護(hù)する。

「市を救う」よりむしろ市を治めるほうがいいです。もちろん中國の法律はあまり健全ではないです。証券法はまだ健全です。実際には法律はもう多くなっています。第二の法律は厳しくないです。法律は厳しくないです。法律は大衆(zhòng)を責(zé)めないです。今発行されている問題は一部あります。汚職や腐敗のようには見えません。法律違反は裁判所に提出されています。

中國の法律執(zhí)行には3つの法律責(zé)任があります。第一行政責(zé)任は罰金です。今回は同じ花順、恒生を処罰しました。また、率先して兄の徐翔さんが罰金を科しました。実は民事賠償責(zé)任もあります。

第四に、資本市場(chǎng)の國際化のペースを速め、中國資本市場(chǎng)の國際競(jìng)爭力を高める。

さらに國際化してこそ、中國を資本強(qiáng)國に変え、中國資本市場(chǎng)を國際金融市場(chǎng)の不可欠な一部にします。例えばQFIIとQDIIを引き続き発展させます。

中國は資本利用國から資本の輸出國になるべきです。今はもう始まっています。これで資本強(qiáng)國は本當(dāng)の経済強(qiáng)國になります。

未來を展望すると、法制と監(jiān)督管理システムが徐々に完備され、市場(chǎng)規(guī)模の拡大と効率の向上に伴って、國際競(jìng)爭力が強(qiáng)化され、中國資本市場(chǎng)は未來の調(diào)和社會(huì)の建設(shè)に重要な役割を果たし、中國経済の成長に伴って國際競(jìng)爭力のある市場(chǎng)に発展し、國際金融システムの中でしかるべき役割を果たすことになる。

だから私たちは中國資本市場(chǎng)に対して自信を持つべきです。もちろん忍耐も必要です。