サリーグループの氷と火はまだ続いています。

グループの生命線――自営を中心とした靴類の業(yè)務(wù)が衰退を深め、2015年度の同店売上は四半期連続で減少し、代理店を中心とした運(yùn)動、服飾業(yè)務(wù)は安定的に成長していますが、このような消沈狀態(tài)では、年間利益は35%から45%下落すると予想されます。

このため、百麗は最近イタリアレジャー服飾集団に出資し、後者と合弁會社を設(shè)立して、このブランドの中國市場での運(yùn)営を擔(dān)當(dāng)し、服飾業(yè)務(wù)の開拓を加速しています。

服飾業(yè)が衰退した時、百麗は服飾業(yè)務(wù)に頼って包囲を突破することができますか？

分析によると、靴履き物業(yè)務(wù)は常に百麗の核心業(yè)務(wù)であり、グループの服飾業(yè)務(wù)の配置も靴履き物業(yè)務(wù)の発展を促進(jìn)するためである。

代理店に制造された身分で、スポーツ業(yè)務(wù)は集団業(yè)績の改善に限られています。全體の業(yè)績の改善を?qū)g現(xiàn)するには、百麗未來も靴履物業(yè)務(wù)をめぐって開拓する必要があります。

ファッションの女裝分野は百麗の切り口となっている。

百麗國際提攜グループの筆頭株主である鼎輝投資（CDH）は2013年9月に日本のBaroqueファッショングループの過半數(shù)株を買収しました。その中で百麗は90億円の取引金額で後者の31.96%の株を獲得し、後者と中國で合弁會社を設(shè)立して中國業(yè)務(wù)を開拓しています。

Baroqueファッショングループの傘下にはMoussy、Sly、Rodeo Crowns、Shelter、Black、Riendaなど多くのアパレルブランドがあります。その中で女裝ブランドMoussyとSlyはすでに中國大陸市場に進(jìn)出しました。

百麗はBaroqueグループの強(qiáng)いファッション製品の研究開発、ブランドのマーケティング能力と完璧なサプライチェーンを重視していると表しています。

Baroqueと百麗の提攜後、中國での業(yè)務(wù)実現(xiàn)は損失から黒字に転換します。

今回の取引は百麗がファッション分野に介入する第一歩となりました。

今、百麗は再び手を出して、目標(biāo)をイタリアのカジュアルアパレルグループのFashion Boxに向けました。

グループとしてのファッション分野でのもう一つのアクションとして、百麗は策略的に前回の取引と同じです。

百レイはFashion Box株を29%買収し、取引雙方は合弁會社を設(shè)立して、後者のブランドReplayの中國での発展を管理します。

Fashion Box傘下にはデニムブランドReplay、ハイエンドデニムブランドWe Aree Replay、子供服ブランドReplay&Sonsなど多くの製品ラインがあり、世界に5000の販売拠點(diǎn)と220の小売店があります。

2014年のグループの売上高は約2.04億ユーロで、そのうち87%は國際市場から來ています。

今回の二回の取引から見ると、百麗はファッション系のアパレルブランドを選ぶ傾向があり、これらのブランドは中國市場で比較的小さいです。大きな成長潛在力を持っています。

百麗金報(bào)によると、ファッション業(yè)務(wù)と靴履き物業(yè)務(wù)はお客様の集団において強(qiáng)い共通性があり、協(xié)力して拡張することができ、市場の動態(tài)と消費(fèi)者の好みに対するコントロールにも有利である。

今後3～5年はファッション靴とスニーカーの業(yè)務(wù)に集中する予定です。

新しい業(yè)務(wù)を開拓する背景には、百麗があります。

苦しい立場に追い込まれたしようがない。

近年の靴市場の不況の中で、製品のデザインは似ていて、ブランドの老化はかつて女性の靴市場の1/4のシェアを占有した大手も衰退の運(yùn)命を逃れられません。

百麗は現(xiàn)在主に靴類業(yè)務(wù)と運(yùn)動、服飾の二大業(yè)務(wù)があります。

自営モードを主として、Belle、Teenmix、taなど13の自社ブランドとBata、Clarksなど7つの代理ブランドを含みます。

運(yùn)動、服飾業(yè)務(wù)は代理モードを主とし、運(yùn)動代行ブランドはNike、Adidasなどを含み、服裝ブランドはMoussyとSlyのみである。

流通と小売だけに関わるスポーツ、アパレル業(yè)務(wù)に比べ、グループの靴類業(yè)務(wù)は全価値チェーンモードを採用しており、収益力は前者より明らかに強(qiáng)く、これまでは集団の生命線であります。

2015年度上半期の靴類業(yè)務(wù)と運(yùn)動、服飾業(yè)務(wù)の売上高はそれぞれ68.3%と44.7%であった。

しかし、靴類の業(yè)務(wù)は主に百貨店を通じて運(yùn)営されています?？妥悚悚辘?、消費(fèi)意欲が低い狀況は短期的には改善しにくいです。

履物事業(yè)の伸びは2011年度の15%から2014年度の3.2%に減速し続けている。

2015年度の靴類業(yè)務(wù)は4四半期に同店の売上高はさらに16.5%に落ち込んだ。

グループの同名ブランドBeLLEは2015年8月に香港市場から撤退した。

2015年度上半期の靴類業(yè)務(wù)のグループ売上高の比率は前年同期の55.9%から50.8%に減少し、ほぼスポーツ、アパレル事業(yè)と同じだった。

靴の種類の業(yè)務(wù)の萎縮と違って、全世界の2大スポーツブランドの中國での最大の代理店の身分によって、スポーツブームの下で百麗は2011年度から2014年度まで、スポーツ、アパレルの業(yè)務(wù)の売上高の伸びは13.5%から17.2%に発展しました。

2015年度第1四半期の売上高は12.4%に達(dá)し、その後3四半期の伸びはいずれも6%前後だった。

開店については、期間內(nèi)の運(yùn)動?服飾店は著実に拡大していますが、靴類の店舗は2011年度から1958店増え、2014年度には876店増加しました。

運(yùn)動、アパレル業(yè)務(wù)の成長は靴類業(yè)務(wù)の一部のマイナス影響を相殺したが、百麗の全體業(yè)績は依然として影響を受けており、グループ全體の販売、開店、粗利益などのデータはいずれも下落しており、2011年度から2014年度までの売上高は前年同期比22.1%、13.5%、10.1%と8.7%に分かれている。

グループはこのほど、収益警告を発表しました。2015年度の純利益は35%から45%下落すると予想されています。

2016年2月29日までに、百麗は國內(nèi)で20873軒の直営店を持っています。その中に靴類の店は13726軒、スポーツ、服飾店は7111軒あります。

グループの靴類業(yè)務(wù)と運(yùn)動、服飾業(yè)務(wù)の売上比率も高くなりつつあります。

2015年度上半期に、グループは靴類の店を閉鎖して424軒に達(dá)しましたが、同時に運(yùn)動、アパレル類の店は加速発展しています。

2015年度下半期にはグループで645店舗が追加され、そのうち587店舗がスポーツとアパレルの専門店です。

巨大なオフラインネットワークを除いて、百麗も以前より電気商に関連しています。

しかし、一般の企業(yè)と違って、実力が強(qiáng)い百麗が狙っているのは垂直靴類B 2 C電気商市場です。

2010年前後に、楽買い、名靴庫などの靴類B 2 C電気商が発展し、相次いで融資を受けました。

この背景において、百麗は2011年7月に優(yōu)待購買網(wǎng)を設(shè)立し、主に百麗傘下のブランド製品（代理ブランドを含む）を販売しています。

しかし、垂直の靴の種類B 2 Cの電気商はずっと熟している利潤のモードが現(xiàn)れていません。

対照的に、優(yōu)購ネット依存

この山を背にして、「百麗化に行く」を開いて、ファッション靴と服の百貨店の電気商に転換して、だんだん最も困難な時期を過ごします。

百麗財(cái)報(bào)では優(yōu)購網(wǎng)に言及していないが、優(yōu)購網(wǎng)の責(zé)任者は2014年末までに優(yōu)待買い付けネットは基本的に損益バランスを?qū)g現(xiàn)し、2015年から黒字を開始したと北京商報(bào)に語った。

同擔(dān)當(dāng)者によると、優(yōu)購網(wǎng)は2016年にスポーツ産業(yè)とファッション産業(yè)を強(qiáng)力に発展させ、越境電気商の業(yè)務(wù)を拡大する。

獨(dú)立したファッションアナリストの馬崗氏によると、オンラインラインの下の膨大な販売ネットワークは百麗の核心的な優(yōu)位性である。

ミリー氏はこれまで、継続的な買収によって大規(guī)模な規(guī)模化を進(jìn)めてきたが、現(xiàn)在は強(qiáng)力な小売ネットワークに基づいて、再度買収などの形でアパレルの品種を開拓し、製品ラインを拡張し、流量の変化を?qū)g現(xiàn)している。

同時に、百麗大資を投入して作った優(yōu)待購買網(wǎng)は2015年に黒字を?qū)g現(xiàn)しました。未來このプラットフォームも百麗戦略発展の重點(diǎn)となります。

マレーは今後もいくつかのアパレルブランドを買収すると予測しています。

靴市場の不況が百麗だけではない。

ダッファニー、土曜日（002291、株）など國內(nèi)の女性靴大手の日はあまり過ごしにくいです。

ダファニーは2015年上半期の売上高は同13.9%から43.74億香港元まで下落し、純利益は98.5%から250萬香港元まで下落した。

土曜日2015年の売上高は同7.94%から16.19億元まで下落し、利益は同27.67%から3855萬元まで下落した。

これらのブランドに多くの閉店が選択されていません。

優(yōu)他國際ファッションブランド投資會社の楊大_総裁によると、女性靴市場の飽和は市場の周期的な変化であり、靴類の生産能力が過剰であることを背景に、単なる店舗拡大のレプリカモデルでは市場の変化に適応できなくなった。

他の企業(yè)と比べて、百麗はきっと一番有望です。

百麗は規(guī)模、資金面で実力が十分である一方、百麗は今のスポーツ経済の風(fēng)口をつかんでいる。

靴類の業(yè)務(wù)にボトルネックが現(xiàn)れた時、運(yùn)動服業(yè)務(wù)を通じて補(bǔ)足して、百麗は相応のリターンを得ました。

注意すべきなのは、運(yùn)動市場も天井があります。だから、百麗は靴と関連したファッション業(yè)務(wù)を発展させ、互いに牽引し合い、豊かな製品ラインは將來においてより多くの市場変化に対応できるようになります。

しかし、楊大_さんは、服裝業(yè)務(wù)は百麗にとって長線業(yè)務(wù)であり、短期間では明らかな効果が得られないと指摘しています。

これまで買収したBaroqueファッショングループでも、Fashion Boxグループでも、中國での事業(yè)規(guī)模は小さく、百麗靴履き物事業(yè)への牽引はかなり限られています。

Fashion BoxのデニムブランドのReplayを例にとって、市場シェアは小さいです。Levi's、LEE、G-STARなどに比べて知名度、影響力、市場シェアなどに大きな差があります。