株式型ファンドと債券型ファンドの中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)は、実體経済の置かれている段階や人々の未來(lái)の段階に対する期待と密接に関係している。

実體経済が回復(fù)または回復(fù)が期待される段階にあるとき、株式型ファンドは基民資産の急速な増値を獲得する。

2008年10月から2009年8月にかけて、ほとんどの株式ファンドの正味価値は40%近く伸びた。

実體経済が衰退または予想段階にあるとき、債券型ファンドは市民にサプライズをもたらす。

2008年9月から12月にかけて、上海総合指數(shù)は1.65%下落したが、ほとんどの債券ファンドの純価値は10%を超えた。

しかし、時(shí)には基民が発見(jiàn)し、

債券系ファンドはいずれも利益が得られず、段階的な損失狀態(tài)にあるというのは、どういう理由でこのような狀態(tài)になったのでしょうか？

七十年代、米歐、日などの世界の主要先進(jìn)経済體は10年にわたる「不景気」期に陥った。経済成長(zhǎng)が停滯し、失業(yè)率が上昇し、物価が高い狀態(tài)で運(yùn)行された。

その中で、アメリカ株式市場(chǎng)は10年の利回りは16%だけで、期間の最低點(diǎn)（62.3點(diǎn)）と最高點(diǎn)（120.2點(diǎn)）は2倍だけ違っています。

ドイツ市場(chǎng)は10年間で、DAX指數(shù)は582.2ポイントから48.9ポイントまで下落しました。期間の最低點(diǎn)と最高點(diǎn)の差は60%未満です。

90年代初め、韓國(guó)と臺(tái)灣は「類(lèi)のインフレが滯っている」過(guò)程を経験しました。すなわち、経済の成長(zhǎng)速度が鈍化し、経済の自然成長(zhǎng)率が構(gòu)造的に下り坂となりました。

しかし、先進(jìn)國(guó)のインフレが激しいほどではなく、新興市場(chǎng)の経済體構(gòu)造転換期の「類(lèi)インフレ」のサンプルとして利用できます。

1987年から1997年にかけて、韓國(guó)の株式市場(chǎng)はゼロになった。

韓國(guó)債の利回りは2000年までに10%から15%の水準(zhǔn)で推移しています。

1985年前、ウォン長(zhǎng)期國(guó)債

下降傾向を呈する。

プラザ合意後、熱いお金が流れ込み、物価が上昇し、國(guó)債の利回りが上昇しました。

1993年以降、韓國(guó)國(guó)債の利回りと物価はアジア金融危機(jī)が爆発するまで下がりました。

臺(tái)灣の動(dòng)きは韓國(guó)と似ていますが、CPIと債券の収益率は韓國(guó)に比べて低い水準(zhǔn)に維持されています。

臺(tái)灣の金融引き締め政策と対

の制限は、臺(tái)灣がアジアの金融危機(jī)から債券市場(chǎng)に対する衝撃を避けることに成功したことを助けます。

実際には、海外市場(chǎng)だけでなく、主にA株市場(chǎng)に投資するファンドのほとんども同じです。

2015年1月22日に設(shè)立された非銀行金融300指數(shù)ETF連結(jié)基金は、最近の3ヶ月間の正味価値が19.20%縮小されました。

1993年1月12日に設(shè)立された重倉(cāng)が中盤(pán)株を持っている能動(dòng)型ファンドは、最近3ヶ月の正味価値の累積で33.05%に達(dá)しました。

経済構(gòu)造の転換期にどのようなファンドを選んだら利益が確保できますか？以下の3種類(lèi)のファンドを見(jiàn)てください。

一つは、2011年8月16日に設(shè)立された資源業(yè)界基金の最近の6ヶ月の純価値の累計(jì)上昇幅は16.51%に達(dá)したが、同じ期間に上海深300指數(shù)ETF連結(jié)基金の正味価値は4.74%しか上昇しなかった。二つは、2011年5月6日に設(shè)立されたゴールドテーマ（QDII）基金で、今年以來(lái)、その正味価値は14.45%上昇し、同じ時(shí)間帯にETF 300%上昇した。8.10%ながら、同じ時(shí)間帯に、上海深300指數(shù)ETF連結(jié)ファンドの正味価値は4.76%縮小されます。

なぜ経済が構(gòu)造転換期にあるのか、他の種類(lèi)のファンドがよくない時(shí)、主な投資石油、金及び資源系の株式ファンドは例外になりますか？これはまず世界経済が大インフレの背景にあるため、各國(guó)政府は経済成長(zhǎng)を刺激するために、一般的に金融緩和政策を?qū)g施し、流動(dòng)性を頻繁に釈放します。

その中の大部分の資金は現(xiàn)在の安全と価値維持を考慮しているだけでなく、將來(lái)の価値上昇の見(jiàn)通しから、石油、金、資源などの株を次々と買(mǎi)います。

第二に、石油、金、資源株のほとんどは長(zhǎng)期的な大幅な調(diào)整を経て下落し、さらにはすでに下落しました。

あるオイルガスのテーマ（QDII）ファンドの正味価値はここ1年で累計(jì)37.86%の減水になりました。

バフェットやロジェスなどの投資家は、「低地評(píng)価」によって形成された機(jī)會(huì)を上手に把握してこそ、富神話(huà)を創(chuàng)造することができるという事実が示されています。

だから、基民は今の段階でやるべきなのは自分のリスク選好によって、主に石油、金と資源の種類(lèi)の株券ファンドに投資して、自分のリスク選好に合う対象を選んで、資産が株債の雙熊の経済構(gòu)造の転換期にも価値保証増値を?qū)g現(xiàn)することができるように確保します。