に対する

400億円の買収

みなさん、もう住めないという噂がありました。1號店の調(diào)整は當(dāng)然です。

第二に、この噂はまた抜け穴だらけです。

うわさ

最近の発展史では、1號店についての噂が多く、起きていない「噂」がもっと多いです。

例えば、記者はいくつかの企業(yè)が上海に進(jìn)出していたことを知っています。

重要な戦略が推進(jìn)される場合、企業(yè)の広報(bào)チームは「1號店の買収」を計(jì)畫したり、1號店に関する「業(yè)界のうわさ」を出して、企業(yè)の市場開拓を助ける。

しかし、これらは業(yè)務(wù)擔(dān)當(dāng)者の最終的な「懸念」で斷念しました。

ですから、今回の京東400億円が1號店を買収したという噂については、まずやるべきことは、「広報(bào)戦略」を排除する可能性があるかどうかを見ることです。

ウォルマート、京東、1號店の広報(bào)チームに聞いてみましたが、回答が面白いです。ウォルマート、京東、1號店の回答はいずれもノーコメントで、口徑が一致しています。

1號店と昨日「買収」を伝えたアリババにも問い合わせましたが、アリババ関係者は買収しないと明言しています。

公社としては、うわさは常に「明らかにする」ことが多いですが、大丈夫かどうかは誰も「消費(fèi)」されたくないですよね。

知らないというか、返事しないというか、確かに知らないからか、もっと情報(bào)を開示したくないからです。

評価をしないほうが會社全體のようです。だから、京東とウォルマートは1號店などについて「話し合い」したことがあります。

そうでなければ、雙方とも市場の注目を集めたいです。

他にも京東の「異動(dòng)」を示す動(dòng)きがある。

たとえば京東株はこのところ暴落し、IPOの発行価格の近くまで下落しました。

本來の株価の上昇は正常で、株価は変動(dòng)していません。投資家や投資機(jī)関はどうやって「お金を稼ぐ」のですか？相対的に正常ではないところは京東近期の自分の株価に対する反応が「過度」です。

海外機(jī)関の空爆を訴えた「同型」の記事に加え、短期的に「上場」が密集しているほか、京東の従業(yè)員が自ら出陣し、WeChatグループで京東株の購入を呼びかけている。

京東さんは最近株価に敏感なのはなぜですか？管理職や従業(yè)員のオプション以外に、京東さんは最近株式投資や戦略投資家の導(dǎo)入などを検討する可能性があるということです。

東京は自分の株価をより多くの資源を掌握したり、良い価格で売ったりするために堅(jiān)調(diào)にしなければなりません。

価格ホール

しかし、京東400億円が1號店を買収したという話は、やはり大きな穴が開いています。

私たちは主に買収価格を狙っています。

1號店は今400億元の価値がありますか？この価格は買えないと思います。

國內(nèi)のB 2 C業(yè)界の垂直分野の指導(dǎo)者は「誇張」さえして、ビジネスウォッチと言っています。4億ぐらいです。

いくつかのアナリストは、京東の「套路」によると、400億は「第一歩」の価格で、次の段階で出る価格は200億元の割引になります。

仮に京東が最終的に1號店の投資に成功したとしても、全體の取引価格は400億元であり、これはウォルマートと京東の提攜內(nèi)容の全體価格に違いない。ウォルマートが京東株式に投資する可能性があるなど。

1號店だけの資産価格で、400億円を支えるには足りません。

理由は主に三つあります。

第一に、1號店は徐々に「上海店」に退化しており、その市場範(fàn)囲は縮小しており、全國的な影響力は弱まりつつあり、B 2 C分野は空間的な競爭緩衝帯がない。

このため、1號店の上海の“土を守る”のコストは実はとても高くて、成長の空間がなくてまたどのように“ストーリ”を言って、だから全體はオファーしにくいです。

第二に、市場構(gòu)造が固化している。

現(xiàn)在のところ、オフライン小売業(yè)者はB 2 Cの電気商取引の基本的な赤字を作っています。O 2 O方式の電気商取引も続々と転換しています。

全體のB 2 C市場はアリ系、京東プラットフォームの二つの「勝者共同食」の局面を形成しています。

流量コストが高いため、この市場に切り込む機(jī)會はだんだんなくなりました。

1號店は自身及びウォルマートルートを通じて、B 2 C業(yè)務(wù)の発展を支えるだけの流量資源を獲得するのが難しいです。

みんながあなたの「苦境」を見ることができますが、なぜ高値で買うのですか？

第三に、市場の成長率が低下し、競爭が激化し、予想値が低下した。

中國のB 2 C電気商取引業(yè)界全體の市場成長率が低下していることは、市場開拓のコストと価格が高いことを意味し、天貓と京東はまた資源を投入してスーパーマーケット業(yè)務(wù)を発展させており、「エッジ」B 2 Cプラットフォームの継続運(yùn)営に必要な資金が大きく、損失が拡大する可能性がある。

市場の成長率が下がるということは、業(yè)界予想の下振れ圧力が増大することを意味します。

一年前に、垂直タイプのB 2 Cプラットフォームを買いたいです。このプラットフォームの運(yùn)営者は2倍のPS（販売率）の見積もりを出します。そうでなければ、無料です。

今もこのように言うなら、本當(dāng)に話さないでください。

{pageubreak}

2015年の京東の純収入は1813億元で、2016年1四半期の京東の純収入は前年同期比47%増の540億元に達(dá)しました。京東の最新市の値は1800億元を超えています。2015年と比べて、數(shù)え切れば1倍のPSの予想値があります。2016年と比べて、京東PSの予想値の1倍にもなりません。

だから、京東は1號店のためにどれぐらいの予想値を提示できますか？高くなりました。京東の投資株主は承諾してくれますか？自分はそんなに高くないからです。

1號店は2013年以降、具體的な運(yùn)営データを公表していない。

2013年、1號店の市場売上は115.4億元で、2014年には200億元前後と推定されています。

最近二年間はもし下降していないなら、現(xiàn)在の予想狀況によって、200億の販売は難しいです。

このため、記者は京東が400億円で1號店を買収したという噂は、信用できないと考えています。

統(tǒng)合はトレンドです

最後に、京東とウォルマートは一體「協(xié)力」の可能性があるのかどうかを話します。

記者はまだあると思います。業(yè)務(wù)上、可能性があります。

一つは、ウォルマートが中國でB 2 C業(yè)務(wù)を経営する機(jī)會はもうなくなりました。

ウォルマートがまずやるべきことは、1號店を企業(yè)の発展の「財(cái)務(wù)ブラックホール」にしないことです。

京東に流量の基礎(chǔ)があって、1號店のB 2 C業(yè)務(wù)を発展するように助けることができます。

第二に、京東は最近、生鮮などのスーパーマーケットの業(yè)務(wù)を発展させて、天貓スーパーを追いかけようとしています。

1號店の経営基盤は価値があり、ウォルマートとの提攜の基礎(chǔ)があります。

肝心な點(diǎn)は価格で、価格が適當(dāng)であってこそ協(xié)力価値があります。価格が違っていても一緒に行くということは言えません。

第三に、國內(nèi)の弱い消費(fèi)市場環(huán)境、業(yè)界間の統(tǒng)合、競爭を減らすための「需要」が大幅に増加しています。

マクロ政策環(huán)境もこの傾向を推進(jìn)しています。例えば、通貨政策や供給側(cè)の改革などです。

金融政策がより「緩和」されていることは、企業(yè)の売上高と利益が低下しているか、あるいは成長率が低下しているという二つの興味深い現(xiàn)象を形成している。

一つはマクロ資金の供給が増えていることです。

この時(shí)期は統(tǒng)合されていませんが、何をすることができますか？

供給側(cè)の改革は二面性があり、正面は生産能力を減らし、在庫を減らすことであり、裏は社會の大規(guī)模失業(yè)ブームの出現(xiàn)を防ぐことである。

だからやはり「整合」が必要です。