6月24日、國(guó)內(nèi)ハイエンド

圏內(nèi)でまた買(mǎi)収の大事件が勃発した。

香港株が上場(chǎng)するハイエンドの婦人服會(huì)社の珂レティールは人民元で7670萬(wàn)元で、深センにあるもう一つのハイエンドの婦人服企業(yè)の深セン蒙黛爾実業(yè)有限公司の65%の株式を買(mǎi)収しました。

モントリオールは2000年に設(shè)立され、高級(jí)婦人服業(yè)務(wù)の15年間を経営しています。傘下のブランドは「CADIDL」で、30歳から45歳までの経済力を持つ女性をターゲットにしています。

と思います

の業(yè)務(wù)はブランド、客群の位置付け、ルートの資源の方面で、珂レティールとすべてとても似ています。

したがって、この買(mǎi)収によって、珂レティールはさらにブランドの多様化を?qū)g現(xiàn)し、グループを通じて資源統(tǒng)合を行い、販売ルートを拡大し、グループの収益と収益力を高めることができる。

この買(mǎi)収については、私個(gè)人的には、珂レティールは本當(dāng)に儲(chǔ)けたと思います。

2015年12月31日現(xiàn)在、モントリオールの純資産は約5900萬(wàn)円で、珂レティールの買(mǎi)収に対応するプレミアムは1.18億円で、純資産の2倍にすぎないからです。

モントリオールの主要な財(cái)務(wù)指標(biāo)を見(jiàn)ても、データは比較的健康的です。

2014年と2015年、モントリオールの営業(yè)収入は約1.296億元と1.411億元で、対応する総合粗利益は70%以上で、高級(jí)婦人服との位置づけは名実ともにある。

第三に、ルートの方面で、モントリオールは全部で84の店（直営50社）があります。オンラインのルートは天貓、京東、唯品會(huì)にも配置があります。

第四に、生産加工において、モントリアもいい実力を持っています。

會(huì)社は5600平方メートルの工場(chǎng)があります。工場(chǎng)の付屬設(shè)備は完備しています。年間生産能力は20萬(wàn)セットです。

また、モントリオールが発展する中で、いくつかのことがあります。

第一弾は、2009年3月に、ゲーテムズ傘下のゲーテムズが投資し、250萬(wàn)元で20%の株を獲得した。

2011年5月に、またこの株を譲渡しました。

その後、いくつかの會(huì)社が相次いでモントリアに投資しました。

ゲーテは當(dāng)初の投資説明で、モントリアは當(dāng)時(shí)とてもいい高級(jí)婦人服の標(biāo)識(shí)でした。

その後の脫退については、力思のIPOプロセスと関係があるはずです。

二つ目はモントリオールが去年の12月末に新しい三板を申し込みましたが、まだ承認(rèn)されていません。

新しい三板を申請(qǐng)する前に、會(huì)社は一ヶ月以上で株式変更を完成します。

會(huì)社の組織と內(nèi)部管理が比較的に明確な構(gòu)造があるということは、買(mǎi)収後の管理コストはあまり大きくないということです。

會(huì)社の新しい三板未果については、會(huì)社の経営狀況と関係があると思います。

モントリオールの経営狀況から見(jiàn)ると、ブランド構(gòu)造は単一で、細(xì)分市場(chǎng)での競(jìng)爭(zhēng)がますます激しくなっている今日、モントリアの資金力と運(yùn)営は持続可能であり、非常に大きな試練を受けました。

したがって、今回の買(mǎi)収は実際にも一定のリスクに直面している。

一般的に存在する設(shè)計(jì)人材、市場(chǎng)、ルートの要素を除いて、最も主要なのはモントリオールの在庫(kù)が比較的に高く、キャッシュフローに大きな圧力があります。

ここで私は特別に1つの常識(shí)を放送します。國(guó)內(nèi)のアパレル上場(chǎng)會(huì)社の在庫(kù)がとても高いという話をよく聞きました。合わせて何百億元もあります。何年も売れないので、この數(shù)字によって中國(guó)のアパレル業(yè)界は終わると判斷しました。

実際、「棚卸資産」は會(huì)計(jì)の概念だけで、本當(dāng)の服裝會(huì)社の存亡にかかわる「在庫(kù)」とはイコールではない。

會(huì)計(jì)が帳簿を計(jì)算する時(shí)、財(cái)務(wù)は帳簿を計(jì)算する時(shí)、まだすべての服に加工していない生地、補(bǔ)助材料、消耗品を返すことができて、あります加工の過(guò)程の中の半製品はすべて“ストック”に計(jì)算します。

また、在庫(kù)が高いからといって、ある會(huì)社が「お仕舞」になると軽率に決めつけてはいけません。

會(huì)社ごとに「ストック」を作る方法は違っていますし、季節(jié)によっては在庫(kù)値も違ってきます。

つまり、「在庫(kù)」というネタでブラックウェア會(huì)社に來(lái)て、本當(dāng)にアマチュアです。

これも私達(dá)の服裝の業(yè)界の會(huì)社を説明して、財(cái)経の領(lǐng)域の危機(jī)の広報(bào)、本當(dāng)に欠乏しています。

話が逸れました。本題に戻り、モントリアの在庫(kù)データを見(jiàn)に來(lái)ました。

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2013年末、2014年末、2015年8月末のモントリアの在庫(kù)はそれぞれ7582.05萬(wàn)元、9059.07萬(wàn)元、1086.28萬(wàn)元である。

総資産に占める比率はそれぞれ54%、59%、58%である。

棚卸資産の中で、在庫(kù)は6940.28萬(wàn)元、8253.98萬(wàn)元及び8834.61萬(wàn)元で、原材料は449.37萬(wàn)元、564.34萬(wàn)元、1404.56萬(wàn)元である。

モントリオールの在庫(kù)はそれぞれ84.25%、91.11%、91.54%となっています。

毎年7月、8月は秋冬の生産、準(zhǔn)備のピーク時(shí)ですが、原材料の比率は比較的高いですが、業(yè)界のハイエンドの婦人服會(huì)社と橫並びに比較して、モントリアの在庫(kù)はまだ比較的高いです。

しかし、一時(shí)的に殺すこともできず、在庫(kù)は珂レティールの買(mǎi)収に重大なリスクがあると斷定しました。

服裝業(yè)界では、會(huì)社の在庫(kù)が多くて大丈夫です。売っていくルートと方法があれば大丈夫です。

一方、モントリオールは直営の比率が高く、販売能力が非常に強(qiáng)いです。一方、珂レティールは買(mǎi)い付け後、商品を売る方法もあります。

クリティル自身の在庫(kù)回転日數(shù)は業(yè)界で非常に有利です。

買(mǎi)収が完了したら、全體的に見(jiàn)れば、將來(lái)の在庫(kù)リスクもコントロールできる。

だから、本當(dāng)の問(wèn)題は帳簿の數(shù)字ではなくて、未來(lái)の會(huì)社でどうやって直面しますか？

珂萊蒂爾のこの取引、本當(dāng)に儲(chǔ)けました！