私たちは重要株主の株式保有の論理をよく見ています。重要な株主は會(huì)社に対して比較的高い持株権を持っています。重要な株主は第二級(jí)市場(chǎng)の増加に參與する一方で、會(huì)社の將來(lái)の成長(zhǎng)について楽観視しています。一方で、株価は一時(shí)的に底近く調(diào)整された後、會(huì)社の株価が過小評(píng)価される狀況があると考えています。

したがって、重要な株主の増加は會(huì)社の將來(lái)の発展に肯定的であると考えています。

このロジックを証明するために、公告日を2015年7月1日から2016年6月30日までの期間で累計(jì)増資変動(dòng)數(shù)が100萬(wàn)株を超える會(huì)社1156社を選定して研究しています。

平均収益と超過収益から分かるように、株式の増配は公告後30日間で総合株価に勝ち、30日間の平均超過利益は4.6%に達(dá)した。

また、保有比率が高いほど、超過利回りが大きくなり、公告後15日間の超過利回りを例にとって、5%以上の株式の超過利回りが6.47%に達(dá)した。

私達(dá)は主に業(yè)界、會(huì)社の屬性、會(huì)社の規(guī)模と株主のタイプの4つの次元から重要な株主の株式の収益と超過収益の表現(xiàn)を分析して、そしてこれを基礎(chǔ)にして2つのオプション戦略を推薦します。

業(yè)界から見て、萬(wàn)が一の業(yè)界の中で、28の業(yè)界は重要な株主の持ち株に関わる會(huì)社であり、その中で化學(xué)工業(yè)業(yè)界の重要な株主が増えた會(huì)社は最大109社で、次に機(jī)械設(shè)備業(yè)界の92社であり、

重要な株主の増加にかかわる會(huì)社は少なくとも4社しかない。

収益率の表現(xiàn)から見ると、國(guó)防軍工、電気設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、電子、建築材料、非鉄金屬、醫(yī)薬生物、レジャーサービス、家庭用電気製品などの業(yè)界の超過収益は比較的に良く、そのうち國(guó)防軍工業(yè)界の30日間の超過収益は23%に達(dá)した。

會(huì)社の屬性から見ると、研究している1156社の中で民間企業(yè)は696社で、60%を占めています。その次は地方國(guó)有企業(yè)と中央國(guó)有企業(yè)で、それぞれ222社と117社あり、19%と10%を占めています。

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表現(xiàn)では、非國(guó)有企業(yè)の平均収益表現(xiàn)は國(guó)有企業(yè)のため、非國(guó)有企業(yè)の自主性が高いことを考慮して、非國(guó)有企業(yè)に投資することを勧めています。

會(huì)社の規(guī)模から見ると、増資會(huì)社の時(shí)価総額は100億元以下の數(shù)量が最も多く、52%を占めています。時(shí)価総額は400億元以上のものが少なく、80社しかなく、7%を占めています。

公告30日以內(nèi)の収益狀況から見ると、市価の小さい會(huì)社は市価の大きい會(huì)社より優(yōu)れており、時(shí)価総額が1000億以上の會(huì)社で増資した後の平均収益と超過収益はほとんどマイナスです。

したがって、市場(chǎng)価値の小さい會(huì)社に投資すべきだと思います。

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ビューでは、株主の増加は主に個(gè)人、高管、會(huì)社の3つのカテゴリーに分けられています。その中で、個(gè)人の増加は一般的に、株主や高管の直系親族や一部の個(gè)人を指しています。

會(huì)社の増資は複雑で、主に會(huì)社自身またはそのグループ內(nèi)の母子會(huì)社の増資、第三者の増資及び社員の持株計(jì)畫に分けられます。

會(huì)社自身の増資は株を買い戻してインセンティブをするかもしれないし、配當(dāng)金を配當(dāng)してさらに株式を高めて次の合併のために準(zhǔn)備するのもいいです。

第三者の増加は、大口の取引を通じて第三者に減稅して課稅を回避する場(chǎng)合があります。

社員持株計(jì)畫は高管持株に似ています。會(huì)社の株式インセンティブ政策に関連しています。會(huì)社の株価に影響があります。

全體としては、重要な株主が保有する株式は、ほぼ正の超過収益を得られ、収益は時(shí)間とともに増加傾向にある。