「國有企業(yè)改革路線図」が明らかになるにつれて、各業(yè)界は再び「改革熱」が現(xiàn)れ、すべての制経済を混合して発展するのはこのラウンドで國有企業(yè)の改革を深化させる「重要な課題」である。

業(yè)界は2014年も基本面で改善されていない試練に直面しています。勢いのある國有企業(yè)改革は、短期的に國有資産の収益水準(zhǔn)を高めることになります。長期的に見れば、紡績業(yè)界の合併統(tǒng)合とモデルチェンジ革新は新たなピークを迎えます。

「國有企業(yè)改革路線図」が明らかになるにつれて、各業(yè)界は再び「改革熱」が現(xiàn)れ、すべての制経済を混合して発展するのはこのラウンドで國有企業(yè)の改革を深化させる「重要な課題」である。

紡績業(yè)界にとって、自分自身は

競爭力は高いが、歴史的な問題で各地の國有紡織企業(yè)が改革の難題に直面している。

統(tǒng)計(jì)データによると、現(xiàn)在紡織業(yè)の上場會社の中で、央企及び地方性國有企業(yè)は全部で16社あり、國有企業(yè)の合計(jì)時(shí)価総額は紡績?nèi)wを占めている。

プレートの総相場の約16%。

サブ業(yè)界から見ると、中國企業(yè)の背景の企業(yè)は主に加工製造プレートに集中しています。その中に綿紡類會社は6社、紡織類會社は2社、既製服服裝製造類會社は4社あります。

これらの紡績企業(yè)の多くは資本市場での表現(xiàn)が悪くなく、資源を持っていても豊富ですが、経営効果は日に日に衰えています。

その中で、國際華集団（60718）が軍工の背景にある企業(yè)を除いて、他の15社は皆一般競爭型企業(yè)であり、企業(yè)體制には普遍的に弊害があり、産業(yè)チェーンがうまくいかず、業(yè)績が損失し、STリスクも存在します。

同じように、この動(dòng)力の強(qiáng)い改革は、これらの企業(yè)の価値にとって、大きな向上があります。

第一銃を撃つ

上海は初めて「良好なプラットフォーム」をつかみました。

今回の國資改革では、上海は金融センターの地位と國有企業(yè)が持つ膨大な量と資産のために、國資改革の第一銃を鳴らしました。

2013年12月17日、上海市は中國資本の改革を深化させ、企業(yè)の発展活動(dòng)を促進(jìn)する會議を正式に発表した。

上海市の國家資産委員會の計(jì)畫に基づき、今年は産業(yè)チェーン、価値チェーンと機(jī)能チェーンに焦點(diǎn)を當(dāng)て、縦方向の整合と橫方向の連動(dòng)を強(qiáng)化し、競爭類企業(yè)の財(cái)産権の多元化改革を推進(jìn)し、機(jī)能類と公共サービス類企業(yè)の競爭性業(yè)務(wù)を戦略投資家に導(dǎo)入し、公共サービス業(yè)のフランチャイズ経営を探求する。

上海は國有紡織企業(yè)が最も集中している地區(qū)で、上海三毛（600689）、先導(dǎo)株（60630）、申達(dá)株式（60626）と実業(yè)（600272）の4つの上場會社があります。

事実上、関連改革の動(dòng)きはすでに始まっています。

2013年末に、先導(dǎo)株の全額子會社であるサザエ服飾は、馬陸シャツ工場の100%の株価と申達(dá)グループが保有する凱中実業(yè)の100%の株を資産に置き換える予定です。

先導(dǎo)株式は申達(dá)株式と同じく上海紡織（集団）有限公司が保有する上場會社であるが、今回の資産交換によって、上海紡織國有企業(yè)の調(diào)整が始まった。

上海市の國資委の関系者によると、上海紡績は集団改革方案を制定する時(shí)、必ず株式申達(dá)という「良好なプラットフォーム」を使って、混合所有制を発展させます。

トップレベルの設(shè)計(jì)の下で

資本の前衛(wèi)的役割を果たす

國家のマクロレベルで提出された「企業(yè)は管理者から管理資本に転換する」と「単一所有制を混合所有制に転換する」という指導(dǎo)の下で、各地の改革情勢は違っています。

深センを例にとって、その改革の核心の構(gòu)想は業(yè)務(wù)の“核に帰ります”で、つまり非主な業(yè)務(wù)を剝離して、同業(yè)の競爭を解決して、グループ會社の主要な業(yè)を強(qiáng)調(diào)して、ある領(lǐng)域の主な業(yè)務(wù)を1家の先導(dǎo)企業(yè)に統(tǒng)合して、単一の業(yè)界の唯一の上場グループを形成します。

深センの國資改革の前衛(wèi)となったのは深セン市投資控股有限公司（以下、「深セン投控」という）で、これは財(cái)産権管理、資本運(yùn)用及び投資融資業(yè)務(wù)を主業(yè)とする國有資産経営會社です。

3月17日、深紡A（000045）の26%～29%の株式を深セン投資控制により、今回の譲渡株式は1.32億株を下回らず、1.47億株を超えず、譲渡価格は前の30日間の加重平均価格を下回らないという。

深センの國資の「一歩の退出」とは違って、湖南國の資力委員會は企業(yè)のモデルチェンジとアップグレードを急いでいます。

華昇股份（60156）は主業(yè)紡織品業(yè)務(wù)の長年の業(yè)績不振のため、実際支配者湖南省國資委の指導(dǎo)の下、華昇股份大株主である湖南華昇集団は2012年末に上場會社の資産と置き換え、湖南匯一薬機(jī)51%の株を購入し、伝統(tǒng)紡織業(yè)からハイエンドの製薬設(shè)備業(yè)に転換する。

これにより、中間は2641萬元の華昇株（6060156）の損失を計(jì)上し、通年の業(yè)績逆転を?qū)g現(xiàn)しました。

會社は1月27日夜、2013年度の業(yè)績予測公告を発表した。2013年度に上場會社の株主に帰屬する純利益は前年同期に比べて1570%から2050%増加する見込みだ。

改革の目標(biāo)を整理する

投資の「主旋律」を探しています。

國有紡織企業(yè)の改革から見れば、再編合併や資産注入、戦略投資家の導(dǎo)入、國有資本の撤退、管理層と従業(yè)員の持分激勵(lì)などの方式を通じて、國有株の流動(dòng)を促進(jìn)し、國有資産の優(yōu)位を十分に発揮し、國有企業(yè)が直接に民間企業(yè)との競爭に直面し、企業(yè)自身の積極性と創(chuàng)造性を発揮させる。

資本市場にとって、國有企業(yè)の改革テーマの投資には二つの主要路線があります。一つは國有企業(yè)集団の上場會社のプラットフォーム価値の再発見であり、専門的な再構(gòu)築、市場化運(yùn)営の前提の下で、利益と成長性の良い資産を単獨(dú)で上場會社に上場または上場會社に注入し、同時(shí)に上場會社の傘下の主要ではない他の業(yè)務(wù)を分離し、會社の市場価値の向上と融資機(jī)能の発揮に積極的な影響を與え、國有資産の価値保持増値を?qū)g現(xiàn)します。

第二に、國有企業(yè)の経営が「大きくする」から「強(qiáng)くする」に転換し、関連會社に対する評価を高めることです。

條件が成熟した業(yè)界トップ企業(yè)の戦略的新興業(yè)界への転換を推進(jìn)し、國有企業(yè)が積極的に「外に出る」ことを奨勵(lì)し、國際競爭力の強(qiáng)い國有多國籍企業(yè)の育成を加速させる。

しかし、全國政治協(xié)商會議常務(wù)委員、経済委員會副主任、中國上場會社協(xié)會の陳清泰會長も、體制の枠組みがまだはっきりしていない狀況下で、操作を急いでおり、後続の改革と製造に支障を來す可能性があると指摘した。

まず改革の目標(biāo)、建設(shè)すべき體制とメカニズム、実行可能な方案を整理し、歴史的な問題を適切に処理し、必要な試行を行い、その後大規(guī)模な行動(dòng)を行い、この改革が積極的かつ確実に行われることを保障しなければならない。

紡績業(yè)界は2014年も基本面で改善されていない試練に直面しています。勢いのある國有企業(yè)改革は、短期的に國有資産の収益水準(zhǔn)を向上させます。長期的に見れば、紡績業(yè)界の合併統(tǒng)合とモデルチェンジ革新は新たなピークを迎えます。