深港通の開通は海外投資者をより広範(fàn)に6.5兆ドルの中國市場に參入させ、國際投資家が直面する資金の送金問題を解決するのにも役立つ。

これはすでに9月にMSCIがA株に組み入れることに対して2回目の発聲となりました。

MSCIは9月末に20個(gè)の新しい指數(shù)を発表し、MSCI新興市場指數(shù)を5%のA株に組み入れた後、潛在的な影響を與えると発表しました。

新指數(shù)はMSCI中國指數(shù)（一部のA株を含む）、MSCI中國大中小皿指數(shù)（一部のA株を含む）、MSCI新興市場指數(shù)（一部のA株を含む）、MSCIグローバル市場指數(shù)（一部のA株を含む）などを含む。

多くの市場関係者は、今回のMSCIの新指數(shù)は、將來のA株がMSCI新興市場指數(shù)に組み入れるための積極的な準(zhǔn)備であり、これはA株がMSCIに組み入れるのは時(shí)間の問題だけを暗示していると考えています。

A株は2014年と2015年にMSCIを取得することに成功していませんでした。

今年6月にA株はMSCI新興市場指數(shù)を三回も突破しました。

次の指數(shù)評(píng)価結(jié)果は2017年6月に発表されます。

MSCIは三つの主要な理由を與えた。

第一に、QFII投資家の毎月の

限度額はその前年度の純資産の生産額の20%を超えてはいけません。この制限は投資家に対して取引先の資金を換金して償還する必要がある時(shí)に潛在的な流動(dòng)性障害をもたらします。

第二に、中國大陸の上場會(huì)社は広く自主的に停札して、流動(dòng)性のリスクを持ってくるので、投資家に心配させます。

上交所と深交所は5月末に株停止の新規(guī)を発表しましたが、効果はまだ検討しなければなりません。

第三に、大陸部は金融機(jī)関が全世界のどの取引所で発売した金融商品に対して事前審査の制限を設(shè)けて、投資の不確実性を招きます。

しかし、當(dāng)時(shí)の公告によると、A株市場參入狀況が2017年6月までに顕著な積極的な進(jìn)展があれば、MSCIは年度の市場分類審査の定例周期以外に、A株に組み入れる可能性を事前に公表しないという。

6月にA株を新興市場指數(shù)に組み入れるのを見送った後、MSCIのA株に対する関心は減少していません。

MSCIはまた、株式を停止すると発表した新規(guī)の株式を停止して、今までの株式の數(shù)はすでに"やや"下がりました。

最近では、深港通の開設(shè)など市場開放を含め、QFIIとRQFIIの株式投資比率については原則的に具體的な制限をしないなど、3つの理由のうち、前の2つの懸念が軽減されました。

MSCIデータによると、A株を5%の割合で指數(shù)に組み入れると、ひきつける資金は120億ドルに達(dá)する可能性がある。

全部入れると2400億ドルになります。人民元に換算して兆元以上になります。多額の資金の導(dǎo)入はA株の流動(dòng)性に大きな補(bǔ)充をもたらします。

受身型の資金流入は、A株が実際に指數(shù)に組み入れる際に発生する可能性があり、能動(dòng)型の資金流入は正式に指數(shù)に組み入れられた數(shù)ヶ月前から始まる可能性がある。

これは間違いなくA株に対して一定の積極的な作用を発揮します。

に従って

再びオリーブの枝を投げ、海外の有名投資家であるゴールドマン?サックスもこれまでの空振りを改めて、複數(shù)のA株を歌い始め、中國株に対する投資評(píng)価は「中性」から「増配」に引き上げられました。

MSCI中國指數(shù)の目標(biāo)価格も上昇し、60.5から70に引き上げた。これは約9%の上昇スペースがあることに相當(dāng)する。

MSCI中國指數(shù)は中國のA株市場の株だけでなく、中國のB株、香港株、香港に上場する內(nèi)陸企業(yè)のH株も含みます。

権威ある証券會(huì)社の研究開発報(bào)告によると、韓國と臺(tái)灣地區(qū)はMSCI新興市場指數(shù)に一部から全額に組み入れられた完全な周期を経験しています。両地域の株式市場の外來資金取引額と株価指數(shù)の動(dòng)きの連動(dòng)性から見て、外來資金は株式市場の中で10%を超えないと、外來資金の投資行為は株価に弱いです。

上記両地は初めてMSCI新興市場指數(shù)に組み入れてから全額に組み入れてそれぞれ7年と9年を使った。

外資の相対的な楽観的な態(tài)度と比べて、

多くの業(yè)界関係者は、A株がMSCIに組み入れるかどうかに関わらず、A株に対する影響はすべて短くて、長い目で見て、內(nèi)因は肝心です。

業(yè)界関係者は、たとえA株がMSCI指數(shù)に成功的に組み入れられても、その短期はもっと感情的な觸媒であり、実質(zhì)的な影響ではなく回復(fù)が期待されると指摘しています。

華泰証券は、A株の全額を3年から5年の間に組み入れる予定です。

A株はMSCI新興市場指數(shù)に組み入れると市場のミクロ構(gòu)造の外資持株比率の増加を加速させ、2020年までに外資持株比率は6%を超えず、國際一般経験の臨界値の15%に達(dá)する可能性は非常に小さいので、外來資金投資行為はA株に対して有限な影響を與えることが予想される。

深セン港通の靴が著地するにつれて、投資家は後の市場がブームにならないことを心配していますが、多くの権威機(jī)関は深港通の開通が中國資本市場の開放をさらに推進(jìn)し、後期にMSCIに組み入れる確率を増加させると考えています。

これは國慶節(jié)後の低迷するA株に新鮮な血液を注入するところが大きい。

ある市場関係者は、株価指數(shù)の下落が続いている背景に、多くの資金、特に機(jī)関資金が積極的に長期投資の価値プレートを求めています。

また、將來的には、年金、QFII、MSCI指數(shù)基金、および間もなく開通する深港通、また議論中の上海倫通は、いずれも価値を重視する機(jī)構(gòu)資金であり、したがって、中長線価値投資をすることがこれらの資金考慮の重點(diǎn)となる。

つまり、市場機(jī)関の資金は、成長性の期待だけに注目するのではなく、合理性と企業(yè)の性質(zhì)をより重視します。

したがって、投資家はこの市場のホットスポットとスタイルの進(jìn)化にも注意を払う必要があります。