風(fēng)水は交替で回転して、去年牛市の中で収益率の絶えず上昇する株券型ファンド、今年風(fēng)光はもうなくて、株券型ファンドのマネージャー達(dá)も感嘆して、超過(guò)収入を獲得することを求めないで、今年お金に損をしないようにするのは幸いです。

実際には、株式型ファンドが大幅な損失を出したのは、最低80%の株式市場(chǎng)と比較して、株式市場(chǎng)の環(huán)境に大きな影響を受けています。

しかし、記者は、たとえ倉(cāng)位の柔軟な株式混合型ファンドであっても、今年は良い業(yè)績(jī)を上げることができず、反落性は理想的ではないと気づきました。

今年の第4四半期の株式相場(chǎng)はまだ転機(jī)があるかどうかは、市場(chǎng)の話題にもなっていますが、記者が取材した複數(shù)の業(yè)界アナリストの観點(diǎn)から見(jiàn)れば、第4四半期の株価は上昇傾向にありにくく、株ベースの発行熱が下がることはまだ続いています。

記者の統(tǒng)計(jì)によると、今年新設(shè)された株式型ファンドは同70%減少した。

また、株式型ファンド全體の業(yè)績(jī)も非常に薄い。

業(yè)界のアナリストは、今年の第4四半期の株式市場(chǎng)は依然として揺れの動(dòng)きを維持し、株型ファンドは越年の冬に遭遇する恐れがあると予測(cè)しています。

A株市場(chǎng)は年初の溶斷を経て、総合株価の動(dòng)きが引き続き低迷しています。上証指數(shù)、深証成指と創(chuàng)業(yè)板はそれぞれ12.85%、14.85%と19.19%の下げ幅を指します。

これにより、株式市場(chǎng)に投資する株式型ファンドは設(shè)立數(shù)量も設(shè)立規(guī)模も前年同期より大幅に下落し、ファンドの発行意欲は引き続き低下しており、投資家の株式型ファンドへの申請(qǐng)欲も強(qiáng)くない。

データによると、10月18日までに、今年に入って新たに設(shè)立された株式型ファンドは78個(gè)（A/B/Cのシェア別計(jì)算）であったが、2015年同期に新設(shè)された株式型ファンドの數(shù)は263個(gè)で、今年に入ってから新たに設(shè)立された株式型ファンドの數(shù)は前年の1/3に満たず、同期比70.34%減少した。

また、中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)が発表したデータによると、今年8月31日現(xiàn)在、全市場(chǎng)の株式型ファンドの資産規(guī)模は7197.5億元で、昨年末の基金規(guī)模は7657.13億元で、459.63億元減少した。

また、今年以來(lái)、株式型ファンドの初募規(guī)模も低迷しており、7、8、9の3ヶ月の初募規(guī)模はそれぞれ175.28億部、33.78億部、61.94億部であり、株式ファンドの月頭募集規(guī)模はまだ一部のシングル債基に及ばない。今年9月28日に設(shè)立された中銀悅享の定期的なオープン債基のように、発行シェアは280億部に達(dá)している。

証券監(jiān)督會(huì)が最新発表した承認(rèn)待ちの基金リストの中で、記者の統(tǒng)計(jì)によると、9月30日現(xiàn)在642基のファンドが審査許可チームの中に並んでいて、発行審査を待っています。その中には株券型ファンドは8羽しかないです。

「

今年は確かに売れにくいです。販売力の強(qiáng)い銀行のルートでもどうにもならないです。やはりうす暗い市場(chǎng)環(huán)境が目の前に置かれています。投資家はリスクの高い株式型ファンドを買(mǎi)いたくないです。今は業(yè)界のテーマ株を申告していますが、レイアウトだけで、急いで発行しません。私たちも適當(dāng)な市場(chǎng)機(jī)會(huì)を見(jiàn)てから発売します。

上海のあるファンドマネージャーは記者に対して平然と語(yǔ)った。

しかし、一部の大手ファンド會(huì)社は逆流を選択して株式型ファンドを発行し、いい募集規(guī)模を取っていることに記者は気づいた。

9月7日に設(shè)立された華夏の先端株式ベースのように、設(shè)立規(guī)模は13.24億部に達(dá)し、9月7日に成立した嘉実文體娯楽株ベースの発行総シェアも9.06億部に達(dá)した。

また、7月28日に設(shè)立された資本金の中で上海國(guó)有企業(yè)ETFの設(shè)立規(guī)模はさらに152.2億部に達(dá)しました。

しかし、上記の発行の良い株ベースを見(jiàn)ると、いずれもルート優(yōu)勢(shì)の大型ファンド會(huì)社であり、上海の國(guó)営企業(yè)ETFがこのような大きな発行規(guī)模を獲得したのは、上海國(guó)有企業(yè)が複數(shù)參入したことによるものである。

データによると、比較可能な581株の株式型ファンド（A/B/Cのシェアは別々に計(jì)算します）では、今年以來(lái)529匹の損失が出て、総株式ファンドの91.05%を占めています。その中で損失の幅は10%を超えて274羽に達(dá)し、総株ベースの數(shù)の47.16%を占めています。

株式型ファンドの広い範(fàn)囲の損失を背景に、この種のファンドの平均収益はもちろん、今年に入ってからの平均正味成長(zhǎng)率は-9.5%であったが、2015年同期と2014年同期では、株式型ファンドの平均正味成長(zhǎng)率はそれぞれ13.2%と9.39%に達(dá)した。

株式型ファンドの業(yè)績(jī)基調(diào)ランキングを見(jiàn)ると、今年以來(lái)最も収益が高かったのは工銀文體産業(yè)株式型ファンドだが、ファンドも21.92%の上昇幅しかなく、昨年同期の業(yè)績(jī)トップだった富國(guó)都市発展株ベースの収益率は71.06%に達(dá)した。

データによると、今年に入ってから収益が10%を超えた株は9羽しかなく、工銀文體産業(yè)株のほかに、円信永豊優(yōu)加生活、嘉実環(huán)境保護(hù)低炭素株基、信誠(chéng)中証基建工事指數(shù)基金、徳戦略転換株基、中歐時(shí)代先鋒株基、招商中証白酒、富國(guó)中証石炭指數(shù)等級(jí)付けと招商中証石炭などの権利指數(shù)等級(jí)付けがあります。

昨年は群雄の功績(jī)優(yōu)株基を傲視していましたが、今年の熊市の環(huán)境下でも率先して敗れました。例えば、昨年ランキングの株式型ファンドの収益チャンピオン、年間の上げ幅は104.58%に達(dá)した富國(guó)都市の発展株ベースは、今年に入ってから12.04%の損失を出して、同類(lèi)の平均収益水準(zhǔn)を逃しました。

また、昨年の業(yè)績(jī)上位10位の建信では小皿株ベース、モバイル株ベース、融通創(chuàng)業(yè)板_、今年に入っても10%以上の損失が出ており、損失幅はそれぞれ14.4%、21.73%、17.6%となっている。

データによると、比較可能な1202只の偏った株式混合型ファンド（A/B/Cシェアの分離計(jì)算）では、今年以來(lái)721件の損失が60%に達(dá)し、しかも株式偏り混合型ファンドは今年以來(lái)平均利益も5.5%の損失を出した。

その中で、損失の幅が大きいのは大割の消費(fèi)混合、國(guó)連安全テーマ駆動(dòng)、北信瑞豊無(wú)限インターネットテーマの柔軟な配置、長(zhǎng)盛同鑫配置の混合と平安大華知恵の中で、今年以來(lái)の損失幅は全部35%を超えました。

格上の投資信託研究員の楊暁晴から見(jiàn)れば、周辺事件は

動(dòng)きの影響は小さくてはいけません。FRBは12月の利上げ予想の上昇、人民元の下落予想も絶えず高まっています。イタリアの公投、イギリスのユーロ還付などの政治事件を重ね合わせて、人民元で計(jì)算するA株にとって、圧力は小さくありません。

國(guó)內(nèi)の監(jiān)督管理政策が厳しくなり、「テコに行く」「虛を脫して実に向かう」という大きな方向が絶えず強(qiáng)化され、國(guó)は資金を?qū)g體経済に流していますが、効果はまだ消化に時(shí)間がかかります。

全體的には、A株は短期的に大幅に反発する確率が低く、再度底を探るリスクを厳重に防ぐ必要がある。

持ち倉(cāng)比率が80%以下の株式型ファンドはA株の動(dòng)きと密接に関係しているため、年前に引き続き冷え込む確率が高い。

一方、倉(cāng)庫(kù)制限に苦しむ株式型ファンドは、ハイブリッドファンドに比べて柔軟性が足りないという先天的な欠陥があり、將來(lái)的には株型ファンドの熱がまた下がるのも無(wú)理はない。

前海開(kāi)源基金の首席エコノミスト、執(zhí)行総経理の楊徳龍氏は記者団に、今年以來(lái)の株式市場(chǎng)の動(dòng)きが低迷していると語(yǔ)った。

株式市場(chǎng)の底から出たばかりで、投資家の市場(chǎng)に対する自信が深刻で不足し、株型ファンドの発行量が小さいことを招きました。しかし、市場(chǎng)はだんだん暖かくなってきました。特に國(guó)家コントロールの背景の下で、不動(dòng)産市場(chǎng)はトップの兆しが見(jiàn)られます。

しかし、株ベースは來(lái)年初めにはまだ低いかもしれません。

興業(yè)グローバルファンドの副総経理、投資総監(jiān)督の董承非氏は、A株市場(chǎng)の概算率は相変わらず牛皮相場(chǎng)の様相を呈しており、指數(shù)的相場(chǎng)の機(jī)會(huì)はあまりないと考えています。

彼の説明によると、A株市場(chǎng)は第4四半期に直面するリスク要因が以前より多く、例えば人民元の下落加速に対する市場(chǎng)の懸念、FRBは12月の金利引き上げ率、國(guó)際市場(chǎng)の金融緩和政策が継続できるかどうかなど、四半期のA株市場(chǎng)に大きな指數(shù)性相場(chǎng)を見(jiàn)せにくいという。

「悲観的になる必要はない」とし、董承非氏は「より大きな可能性は揺るがない相場(chǎng)を維持することだ」と強(qiáng)調(diào)した。