アメリカ木曜日の発表データは、経済の景気が持続的に成長(zhǎng)していることを反映しています。例えば、10月の消費(fèi)者物価指數(shù)は3ヶ月連続で上昇し、アメリカ労働省は10月の消費(fèi)者物価指數(shù)（CPI）が四半期調(diào)整後、月0.4%増となり、市場(chǎng)予想を満たしています。

CPIは昨年同期比1.6%増、コアCPIは年2.1%増の2年間で最大の伸び幅となり、FRBが來年度のインフレ率2%目標(biāo)を定めるよりやや高い。

アメリカの経済の安定成長(zhǎng)を反映しています。

特にガソリンと住居消費(fèi)が上昇し、インフレ圧力が持続的に増加している。

10月CPIは過去8ヶ月で7ヶ月目の成長(zhǎng)で、成長(zhǎng)速度が加速しています。

イエン氏は証言の中で、金利の上昇が遅すぎると、経済に深刻なマイナス影響を與える可能性があると警告しています。例えば、將來的には過熱を防ぐためにいきなり手を出す必要があります。また、低金利を維持するには、市場(chǎng)の冒険意欲が高まり、金融市場(chǎng)の安定を危うくします。

したがって、市場(chǎng)の90%以上のアナリストは、12月にはFRBが金利を引き上げると考えています。

FRBのイエン議長(zhǎng)は木曜日にアメリカ合衆(zhòng)國(guó)議會(huì)連合経済委員會(huì)の公聴會(huì)に出席し、アメリカ経済は緩やかに成長(zhǎng)していると述べ、利上げに適したタイミングはすでに「かなり近い」と指摘し、來月の利上げの機(jī)會(huì)が高いことを示唆しましたが、彼女は利上げは順を追って漸進(jìn)すると強(qiáng)調(diào)しました。

これは、今年のイエン氏がこのように明確に金利引き上げのタイミングが近づいているということです。今年12月のFRBの利上げは逆転しにくいと予想されます。

したがって、ニュースが市場(chǎng)に入ってくると、ドルの為替レート指數(shù)は14年ぶりの高値を記録し、アメリカ株式市場(chǎng)も安定しています。

先週の初任失業(yè)手當(dāng)の受給者數(shù)はさらに43年ぶりの低水準(zhǔn)となりました。

先週（11月12日までの週）の失業(yè)手當(dāng)の初回受領(lǐng)者數(shù)は意外に1.9萬人を大幅に減少し、四半期調(diào)整を経て23.5萬人に減少し、市場(chǎng)予想の25.5萬人をはるかに下回り、1973年11月以來の低水準(zhǔn)を記録し、89週連続で30萬人を下回り、1970年以來の最長(zhǎng)記録を維持している。

10月に新築住宅數(shù)が予想外に上昇し、9年ぶりの高値を記録しました。これは住宅需要が安定的に増加していることを示しています。

アメリカ商務(wù)部が発表した10月の新築住宅の著工件數(shù)は月25.5%増の132.3萬戸に達(dá)し、市場(chǎng)予想の120萬戸を上回り、2007年以來の最高を更新しました。

9月の戸數(shù)も以前発表された104.7萬戸から105.4萬戸に上方修正されました。

これらのデータは、アメリカの住宅需要が安定的に増加していることを示しており、住民の収入の伸びが続いていることを意味しています。

これらの明るいデータは、FRBの12月の金利引き上げのための底力を増加させます。

今の問題は、

利上げはもう一年間徘徊していますが、來月の利上げが現(xiàn)実になれば、國(guó)際市場(chǎng)にどれぐらいの影響がありますか？國(guó)內(nèi)投資家と民衆(zhòng)が最も関心を持っている問題だと思います。

皆さんはまだ覚えているはずです。2014年の中期からFRBが金融引き締めのサインを出しました。

この時(shí)からこそ、世界市場(chǎng)の急速な流動(dòng)が18兆ドル近くの資金をすぐに逆転させ、國(guó)際市場(chǎng)を巨大な震動(dòng)させるだけでなく、國(guó)際市場(chǎng)全體の利益構(gòu)造にも大きな変化が生じた。

例えば國(guó)際原油や大口商品の価格は暴落し始めます。

なぜなら、現(xiàn)在は信用通貨ドルを主導(dǎo)とする國(guó)際通貨システムの下で、アメリカの通貨政策は自國(guó)の経済情勢(shì)に対してだけでなく、世界の通貨政策でもあり、世界市場(chǎng)に大きな影響を與えるからです。

FRBが12月に利上げすれば、アメリカの

さらに引き締めます。このような金融政策の引き締めは順を追って漸進(jìn)しますが、それはまた全世界の資金がドル體系に流れたり、ドル建て資産に流れたりします。特に新興市場(chǎng)のこのような狀況はもっと明らかです。

最近のドル高のため、香港、臺(tái)灣、韓國(guó)、インドネシアなどのアジア地域からの資金流出が目立っています。

これらの地方の資金の流れは自然にこれらの地方の株式市場(chǎng)、為替市場(chǎng)と債券市場(chǎng)の巨大な揺れ動(dòng)くことを招きます。

最近香港の株価が下がり続けているのは、このような資金の大量流出が関係しています。

人民元の一バスケットの為替レートから見れば、米ドル以外の貨幣が全面的に

人民元の為替レートが下がるのは自然です。

しかし、これは國(guó)內(nèi)の住民と投資家にとって、中國(guó)政府が人民元の為替レートに対する二重の位置づけのアンカーは、住民の投資もこれを基準(zhǔn)としているわけではない。

もっと多いのはドルの変化を參考にします。

ドルが強(qiáng)く続けば、人民元の為替レートはまた下落し続けます。（一年間で10%以上下落しています。今年の下落も6%近くに達(dá)しています。）

これは同様に中國(guó)の資産の価格の極めて大きい変動(dòng)を誘発することができて、たとえば大量の資金は流れ出して株式市場(chǎng)に役立たないで、不動(dòng)産市場(chǎng)にも不利です。

したがって、アメリカの金利引き上げは、中國(guó)が桃源郷ではなく、逆に受けた衝撃も大きいです。中國(guó)のような大きな市場(chǎng)にとっては、そうではない場(chǎng)合もあります。

例えば、今年大量の資金が香港に押し寄せて株、保険、住宅などを買うのが一番いい証拠です。

つまり、FRBが來月利上げをするなら、國(guó)內(nèi)の民衆(zhòng)は少しも自分とは関係がないと思っていますが、実際には同じように大きな衝撃を與えます。ただこのような衝撃は中國(guó)資本の帳簿を開けていないので、人民元は自由に両替できません。

中國(guó)の住民と投資家は準(zhǔn)備しておくべきで、その資産の全世界の配置は悪くない選択です。

したがって、アメリカの金利引き上げは、中國(guó)市場(chǎng)が桃源郷ではない。