創(chuàng)業(yè)板の評価修正は2015年の最高點を記録してから始まりました。この一年半の修正を経て、創(chuàng)業(yè)板の評価値が高い狀況は依然として厳しいです。大きな株価の見積もりと小皿株の評価の差が大きいです。これは世界的に見ても特別な狀況です。

予想値が高い理由は主に二つの面から來ています。一方で、A株は過去の上場困難のため、上場済み株式は特に小皿株にシェル価値が含まれています。一方で、A株の投資者構造はやはり個人を中心としています。

1月19日の両市の成約額は3000億元を割り込み、2014年11月21日以來の低水準を記録し、A株の市場は低迷している。

創(chuàng)業(yè)板の調(diào)整はまだ終わっていませんが、2017年通年では、全體の市場については楽観的な見方を示しています。A株の動きは2016年の溶斷以降の動きと同じになると予想しています。

しかし、去年から、この二つの要素が変化しています。

IPO承認が加速し、投資家の選択が多くなり、會社の品質(zhì)に対する要求が高くなり、A株の

構造的な変化が発生します。これも虛を脫して本物の資本市場に入ることの現(xiàn)れです。

一方、市場投資家の観念も次第に変わってきています。今は將來持続的に高い成長を持ち、魅力的な株を探す機會が少なくなり、ますます多くの投資家が価値の観點から投資機會を探すようになります。

今年の上半期はやはり株価の動きがいいです。創(chuàng)業(yè)板は上半期のプレッシャーが大きいです。

今年の通年の全體の市場の動きについて、やはり偏って楽観的です。

今年

ゆっくりと上に行くことができて、大體率は急騰あるいは急落する市況があることはできなくて、投資の策略の上で區(qū)間の操作に偏っています。

昨年の金融市場を振り返ってみると、ドル、ゴールド、大口の商品がよく現(xiàn)れ、投資家の危険回避ムードを示していますが、昨年の1年間の投機を経て、これらの資産はあまり魅力的ではありませんでした。

世界の低金利時代はもうすぐ終わるが、市場資金はまだ余裕があり、投資家はリスク選好を高めたいと考えており、不動産市場の圧迫、債務市場のリスク暴露を背景に、権益類市場はいい配置機會である。

今年は見所のある業(yè)界は主に二つの種類があります。一つは大消費に関わる業(yè)界で、一部の偏りがある伝統(tǒng)消費の推計値は低いですが、確実な業(yè)績があります。新興消費の中にも一部の過小評価値の株があります。慎重に選ぶ必要があります。

もう一つの種類はPPPコンセプト株で、市場では通貨政策の空間が限られていると考えられています。財政政策は経済向上を支持する有力な支持となります。その中には多くの投資機會が含まれています。

成長株は今年は比較的弱くなります。適切な時點で、適切な価格帯で配置する必要があります?，F(xiàn)在のところ、モバイル通信のアップグレードと消費電子製品は新たに投資機會をもたらすかもしれません。

客観的な現(xiàn)実の中の企業(yè)経営は自身の歴史の縦方向と業(yè)界の橫方向に四つの運行パターンを示しています。

投資家は異なる世界観に基づいて、客観世界に対してマッピングして取引を形成する過程においても、常に平均的なリターン、投資の偉大さ、空振りの策略と成長の奇點を探す四つのルートの下で傾向的な選択をする。

それに大量のランダム取引行為（中國市場が特に著しい）が入り亂れているため、単一投資戦略は複雑な市場環(huán)境の下でいつまでも有効ではない。

基本面です

ネット投資をして祈る方法は効果がないです。

金融市場の運用は、（リスク）投資リターンは正規(guī)分布ではなく、べき乗則に従っていることを教えてくれます。一部の會社は他のすべての會社に完勝しています。

中長周期から見ると、2017年は権益投資黃金時代の元年であるかもしれません?！复蠖际谢工稀付际谢工舜铯胫袊U済の転換とアップグレードの重要な取っ手となる見込みです。2014年後には800萬人以上の人口が都市の住宅価格の大幅な上昇があります。

中國では毎年、美日徳の総和にあたる理工系大學の卒業(yè)生が誕生し、さらにこのような集約と革新を加速させ、バイオ醫(yī)薬、半導體、自動車などの分野で新たな産業(yè)のグレードアップが期待されます。

同時に、世界の人口の最も多い年齢構造の最も良い中産階級の群體の資産管理の需要の爆発、未來の権益市場の投資のために相當する増分の資金に一致することができます。

これまで市場は2017年のマクロ基本面に対する論爭があまりなく、注目すべきなのは経済の持続的な溫和回復であり、上流の収益が明らかに改善される過程で、全社會が固定資産投資に代表されるリスク選好が目立って上昇していないことを観測しました。これによって経済は貴重なマクロデータが持続的に一般的で、微視的企業(yè)の収益が絶えず改善される局面が現(xiàn)れかねません。

不利なのは、歴史的な比較から見て、現(xiàn)在の全市場の時価総額と絶対的な推計値の中央値は依然として高い水準にあり、経済の回復と金融レバレッジによる資金の水位の低下は高評価業(yè)界と會社に対する圧力は一年中持続的に存在します。

市場別に見ると、香港株市場の循環(huán)株は貴重な価値低地かもしれません。

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