3年間の探索が失敗して帰ってきました。2009年以來、道を探る人は今のような苦境を経験したことがないようです。

2009年に発売されて以來、道を探る人たちは今のような苦境を経験したことがないようです。

4月25日、中國アウトドア用品の先導(dǎo)ブランドの探査者は2017年度上場會(huì)社の成績表を提出しました。報(bào)告書を出す前に、多くの人はこの會(huì)社の去年の業(yè)績があまり明るくないことを意識(shí)するかもしれません。結(jié)局、ここ二年の中國アウトドア用品市場の成長率は年々鈍化しています。

しかし、財(cái)政報(bào)が出た時(shí)には、やはり目がくらんでしまいました。09年に発売された國內(nèi)のアウトドアブランドで、スポーツ業(yè)界の業(yè)績が安定しているスター會(huì)社が、なんと上場9年で初めて赤字になりました。

2017年に、道を探る人の営業(yè)収入は30.34億元に達(dá)し、2016年同期より5.41%微増した。ここ數(shù)年の業(yè)績から見ると、このデータは2015年の38億の売上高のピークに達(dá)するのが難しいが、依然として數(shù)年來の上質(zhì)水準(zhǔn)にある。営業(yè)収入は高い水準(zhǔn)にある一方、昨年1年間、道を探る人は上場會(huì)社の株主に帰屬する純利益は-8485.39萬元で、2009年の上場以來初めての損失であり、2016年同期のデータは1.66億元の利益を獲得している。非経常損益の純利益を差し引いた場合、探査者の2017年の損失額は1.85億元に達(dá)します。

道を探す人の17年の部分の財(cái)務(wù)のデータ

上場の9年間で、訪問者は2009年の売上高が3億元未満の小さな會(huì)社から、急速に10億クラスの新星として成長しました。15年から、探訪者の収入は30億元前後に維持され、「業(yè)界の大物」という感覚が薄れてきました。

しかし、このような巨額の営収によって創(chuàng)造されたのはただの見せかけにすぎません。2009年には、道路探訪者はわずか2億94億元の営業(yè)収入で4403.40萬元の純利益を得られました。その後の6年間、探訪者の純利益水準(zhǔn)は営収の増加とともに高くなり、2014年末には2.94億元のピークに達(dá)しました。

2015年とその後、道を探る人の収入は30億レベルに達(dá)し、純利益は下降し、年ごとに急速に拡大し、15年の純利益（同）は3000萬近く減少し、16年には1億近く減少し、17年には直接損失が発生し、純利益は16年に比べて約2.5億元減少した。

この三年間、道を探る人の新しい業(yè)務(wù)の探求の三年間です。

訪問者の業(yè)績から見ると、2015年は重要な節(jié)目であり、スポーツ産業(yè)全體を揺るがす「46號(hào)文」を思わせる。2014年10月に発表されて以來、「46號(hào)文」は中國のスポーツ産業(yè)の急速な発展の門を開けました。

2015年に、訪問者は多くの業(yè)務(wù)を追加しました。旅行サービス、氷と雪の運(yùn)営、スポーツ投資を主としています。しかし、これまでのところ、新たに増加したこれらの事業(yè)は、その新たな利益の増加點(diǎn)となるどころか、グループの業(yè)績を牽引してきた。

泥濘にはいる屋外旅行

道を探る人の旅行サービスの中で、天下を旅行しやすいのは主要な経営の実體です。2015年3月、道を探る人は2.3億元の価格で天下の74.56%の株式を買い付けました。その前に、資本市場にアウトドア旅行の株式市場を説明することに力を入れている訪問者はすでにシンガポールのオンライン旅行プラットフォームAiatravel、中國の老舗アウトドアサイト緑野と極地旅行機(jī)関の「極の美」に投資しました。

この取引価格が2.3億円に達(dá)する買収案において、雙方は今後3年間の業(yè)績の最低ラインを約束したが、道を探る者として引き続き天下株式の取得を続けるだけの業(yè)績指標(biāo)：易遊天下は2015年から2017年までの営業(yè)収入はそれぞれ15億元、40億元、60億元を下回らず、稅引き後の純利益はそれぞれ-2500萬元、0元、6000萬元を下回らない。

明らかに、易遊天下は上記の業(yè)績基準(zhǔn)に達(dá)していない。2015年に、易遊天下は道を探る者のために19.58億の収益に貢獻(xiàn)しました。その年の純損失は153.88萬元に達(dá)し、予想基準(zhǔn)に合致しています。しかし2016年には、その営業(yè)収入は10.88億元しかなく、203.52萬元の損失を計(jì)上していません。第三年目、その売上高は15.29億元に達(dá)し、損失額は2145.65萬元に達(dá)しました。

現(xiàn)在、3年間の業(yè)績は満期になりましたが、道を探している人の旅行サービス業(yè)務(wù)は光明が見えません。この粗利率の極めて低い業(yè)務(wù)に対して、道を探る人が収穫したのは営収上の「虛太り」だけです。規(guī)模化が不可能で、合理的にコストを抑えることができない狀況下で、探訪者の屋外旅行の話はもうハッピーエンドを得るのが難しいです。

期待が大きいほど失望が大きい氷雪業(yè)務(wù)

2015年、北京と張家口が共同で2022年オリンピック冬季競技大會(huì)の開催権を獲得した背景において、道を探る人は氷雪業(yè)務(wù)にも足を踏み入れました。正直に言うと、道を探る人が選んだこの時(shí)間帯はとても巧妙ですが、熱い氷と氷の産業(yè)の中でスプーン一杯を分けることができませんでした。

2015年8月、道を探る人は自然人の孫波と合資して「北京探路者氷雪持株発展有限公司」を設(shè)立しました。そして河南鄭州鞏義市嵩山北坡に第一のスキー場を建設(shè)しました。これは中國の嵩頂スキーリゾートに位置しています。2016年1月23日から営業(yè)を開始します。しかし、先の2017年には、この期待されていた氷雪業(yè)務(wù)が、道を探している人の業(yè)績の最初の損失の重要な原因となっています。

2016年は営業(yè)時(shí)間が短いため、探訪者氷雪ホールディングスの営業(yè)収入は0で、純損失は758.18萬元に達(dá)しました。去年では、この嵩頂スキーリゾートはすでに全年度を過ごしましたが、営業(yè)収入は215.82萬元しかなく、純損失は6249.80萬元に達(dá)して、道を探る人グループの損失額の一番高い重要な子會(huì)社になりました。

2016年嵩頂スキー場は営業(yè)しています。道を探る人の創(chuàng)始者は盛んに発展してスキーを手本としています。

雪や氷のビジネスに參入し始めたばかりの時(shí)、道を探る人はためらっていました。技術(shù)優(yōu)勢で伝統(tǒng)的なスキー場が手に入れにくい南の雪市場に進(jìn)出するつもりですが、嵩頂スキー場の失敗はそれに痛ましい教訓(xùn)を與えました。最近の訪問者の業(yè)務(wù)重心の回帰は、道を探る人がだんだん氷雪業(yè)務(wù)からフェードアウトするという意味です。

重荷にたえないスポーツ投資業(yè)務(wù)

スポーツ産業(yè)が盛んな2015年に、道を探る人はもう一つの新しいビジネス、スポーツ投資にも進(jìn)出しました。2015年から2017年までの3年間、スポーツ投資ファンドはスポーツ産業(yè)の中で最も活躍しているプレートの一つであり、多くの上場會(huì)社が次々にその中に參加して、スポーツ産業(yè)投資ファンドを設(shè)立しています。

2016年1月、道路探知者體育基金は第一期1.1億元の資金募集を完了し、天下、Fittime、奧美健康及び氷世界などの重點(diǎn)プロジェクトに対する投資を完成した。しかし、2016年と2017年の財(cái)務(wù)諸表では、この投資ファンドはそれぞれ475.75萬元と220.75萬元の損失を出しています。

この気まずい狀況に対して、道を探った創(chuàng)始者の盛発強(qiáng)はかつて表しています?！脯F(xiàn)在はまだ貯蓄期間にある會(huì)社の価値が発揮されていません。數(shù)年後に価値が明らかに現(xiàn)れます?！?/span>

かなりの価値があったとしても、サーキットはスポーツ投資業(yè)務(wù)を放棄することにした。2017年報(bào)では、報(bào)告期間のグループ戦略方向の調(diào)整により、資源のアウトドア用品の主要産業(yè)への回帰に焦點(diǎn)を當(dāng)て、スポーツ関連分野への対外投資を徐々に停止し、既存の投資項(xiàng)目の投資後管理、資源の整合とその後の段階的な撤退計(jì)畫に重點(diǎn)を置いていると述べた。

これらの業(yè)務(wù)に対して、すでに重荷に耐えられない道を探る人は統(tǒng)合を選択して退出しました。上場以來の初の損失について、道を探る人は、主に會(huì)社の屋外プレートの主要な事業(yè)が報(bào)告期間の會(huì)社の管理層の交替などの要素の影響を受けると表しています。

2017年6月1日に、前楽視體育首席マーケティング官の強(qiáng)_が道を探る者集団総裁に就任したが、2017年11月末に退職を選択した。管理層の変動(dòng)は確かにグループ業(yè)務(wù)に影響を與えますが、道を探す人にとって、業(yè)務(wù)が萎縮して管理層が交替するのか、それとも管理層が交替して業(yè)務(wù)が萎縮してしまうのか、その根源は検討に値すると思います。

訪問者にとって、この3つの業(yè)務(wù)はスポーツ産業(yè)の発展の潮流によって確立されました。追い風(fēng)ばかりではないが、決定ミスではないとは言い難い。政策の牽引のもとに業(yè)種投資家は投資リスクを過小評価し、投資収益を過大評価する傾向がある。実踐は投資プロジェクトの合理的かどうかを検証する唯一の基準(zhǔn)であり、過去3年間、探求者が実踐したが、損失は甚大である。

2017年後半に、道を探している人は將來の発展戦略を確定して、アウトドア用品事業(yè)に焦點(diǎn)を合わせて、他の業(yè)務(wù)を逐次統(tǒng)合して剝離します。これは一定の程度でも道を探している人の3年間の模索とモデルチェンジの失敗を宣言しています。

産業(yè)の花火を経験した後、何の収穫もなく、道を探る人は成長が遅い中國のアウトドア用品をほしがっています。市場成功するには、もっと厳しい試練が必要です。しかし、まだ良いです。スポーツ製造業(yè)の配當(dāng)金は殘っています。本業(yè)に復(fù)帰し、初心に戻ります。いいことではないです。