去年の調(diào)整はもう終わりました。今年は九牧王が新たな成長に入ります。

最近、九牧王株式會社はインターネットファッション産業(yè)基金の投資期限変更に関する公告を発表しました。

2015年6月1日、九牧王株式有限公司の全額出資子會社であるチベット工布江達(dá)県九盛投資有限責(zé)任公司（以下、「九盛投資」という）と上海景輝投資管理センター（以下、「景輝投資」という）は「景林九盛インターネットファッション産業(yè)基金投資意向書」に署名し、インターネットの設(shè)立を開始した。

産業(yè)基金上海景林九盛欣聯(lián)株式投資センター（有限パートナー）（以下、「九盛欣聯(lián)」または「パートナー企業(yè)」と略稱する）は、インターネットファッション生活関連プロジェクトに投資する。

パートナー企業(yè)の規(guī)模は人民元10億元で、期限は6年間です。

九盛投資はパートナー企業(yè)の有限パートナーとして、納付額は9.9億元で、総承諾出資額の99%を占めています。景輝投資は普通のパートナーとして、納付額は0.1億元で、出資額の1%を占めています。

2018年6月28日、九盛投資、景輝投資と九盛欣聯(lián)は「上海景林九盛欣聯(lián)持分投資センター（有限パートナー）パートナーシップ協(xié)議の補(bǔ)充協(xié)議」（以下「補(bǔ)充協(xié)議」という）に署名した。

「補(bǔ)充協(xié)議」では、パートナー企業(yè)の実際の運営狀況によって、パートナー企業(yè)の期限を「前3年は投資期間、後3年は退出期間」から「前5年は投資期間、最後の1年は退出期間」に変更し、期限は6年と変更した。

業(yè)界関係者によると、九牧王は優(yōu)良な紳士服ブランドイメージを打ち立て、主要ブランドの內(nèi)生成長の基礎(chǔ)がしっかりしており、ルートのアップグレードと小売業(yè)のモデルチェンジに伴い、回復(fù)性の成長が見られた。同時に三つの服裝プラットフォームを構(gòu)築し、各種類の消費者の好みに合わせて、長年の年齢層が広くカバーされ、會社の成長に新たな原動力をもたらした。

會社の帳簿は現(xiàn)金が十分で、積極的に金融投資の策略を配置して、配當(dāng)の収益は手厚いです。

國盛証券アナリストの鞠興海氏によると、九牧王と景輝の投資は10億インターネットファッション産業(yè)基金を設(shè)立し、韓國都衣舎の株式を累計保有している。2014年に全資子會社九盛を通じて投資し、2.98元/株の価格で財通証券の1.73%の株を保有し、2018年5月11日終値から約6.76億元の株式を計上している。

分析によると、九牧王は積極的に産業(yè)プラットフォーム化を構(gòu)築し、「戦略的買収を先とし、専門的な焦點を本とし、機(jī)會投資を補(bǔ)助とする」を産融投資戦略として、アパレルブランドの上下を配置すると同時に、教育投資、金融証券などの財務(wù)投資機(jī)會に注目している。

九牧王は1998年に創(chuàng)立して、ズボンを生産してから、その獨特な生産技術(shù)と豊富な人體データサンプルによって、デザインが適切で、製品がフィットします。

一躍中國の男性用ズボン市場のリーダーになりました。2000年から今まで18年連続で國內(nèi)の男性用ズボン市場の第一位になりました。

2000年以降、九牧王は初めての戦略転換を行い、単一のズボン生産企業(yè)から総合的なビジネスカジュアル服の分野に転向し、品種は絶えず増加しています。現(xiàn)在、會社はジャケット、シャツ、

洋服などいろいろな服があります。

國內(nèi)の消費者の個性化の傾向に従って明らかで、服裝の企業(yè)の単一のブランドの発展はどうしてもボトルネックに出會うことができなくて、多いブランドの一斉の発展力は必ずありますと思っています。

2016年に九牧王は第二次戦略転換を行い、前後して複數(shù)のブランドを孵化/買収し、「同心多元化」のファッションを構(gòu)築する。

行列

2017年末までに、九牧王の帳簿上の貨幣資金は3.77億元で、投資信託商品は12.68億元で、長期借入金と短期借入金がなく、資金備蓄は十分である。

また、會社の経営キャッシュフローは安定しており、2015、2016、2017年はそれぞれ5.40億元、4.47億元、4.96億元である。売掛金回転日數(shù)は減少傾向にあり、在庫回転は比較的安定している。

全體としては、経営が堅実で、會社の戦略的な伸びを支えるに十分です。

2017年までに、主なブランドの九牧王はオフラインの店舗を2463軒持ち、全國31の省市自治區(qū)の主要都市の重點商業(yè)圏をカバーしています。

そのうち、直営712社は1750社に加盟し、直営収入は40%近くを占めています。

業(yè)界の他の會社と比べて、九牧王ルートの特色は：直営モデルが國內(nèi)の重點の1、2級都市及び市場潛在力の大きい3級都市に深く入り込み、デパートと協(xié)力してデパートの専門売り場及びブランドの専門店を設(shè)立し、ルートがコントロール力を強(qiáng)くすることです。

このほか、天貓、京東、唯品會などの第三者プラットフォームの補(bǔ)助のオンライン販売、及び自主的に九牧王E百貨店を研究開発し、積極的に新メディアマーケティング方式を完備しています。

鞠興海によると、九牧王は業(yè)務(wù)の縦方向一體化モデルを採用しています。

迅速な反応が必要です。

現(xiàn)在、九牧王は市場を主導(dǎo)とするサプライチェーン管理と會員管理システムのビッグデータを?qū)g施しており、全國に分布している端末店を通じて現(xiàn)地の市場動向及び地域別消費群體の好みを理解し、設(shè)計、研究開発、生産、販売などの主要な一環(huán)に対して適時にコントロールし、最新のファッション動向に合わせて、市場の需要を満足させる。

財務(wù)報告によると、2017年九牧王の主ブランドは営業(yè)収入23.8億元を?qū)g現(xiàn)し、前年同期比10.58%伸びた。2018年第1四半期は2017年の成長態(tài)勢を継続し、収入は同8.82%から6.7億元まで伸びた。マリ興海は主要ブランドの業(yè)績が持続的に回復(fù)するにつれて、九牧王の回復(fù)ロジックベースは検証された。

また、九牧王は數(shù)年の小売転換、ルートアップグレードを経て、累計で百店舗を閉鎖しました。2017年は最終段階に調(diào)整され、2018年の開店期間を予定しています。主ブランド（JOEGONE）2018、2019、2020年にはそれぞれ100、70、40店舗をオープンする予定です。

既存店舗はいずれも高効率店であることを考慮して、同店は二桁の成長を維持すると予想されていますが、新規(guī)店舗の著地1年目の販売はやや見劣りしています。老舗の営業(yè)収入の30%から計算すると、JONEONSEは2018年、2019年、2020年の営業(yè)収入の伸びが二桁になる見通しです。