中米貿(mào)易協(xié)議の良好な見通しの下、國(guó)內(nèi)の鄭綿は1月に下落を止めて反発を始めました。12月の安値に比べて、主力契約はこれまで最大で720元/トン上昇しており、昨年8月以來(lái)最長(zhǎng)で、上昇幅が最大となった。現(xiàn)段階では、中米雙方が積極的に協(xié)議して市場(chǎng)に良好な見通しを示していますが、祝日の到來(lái)に伴って、現(xiàn)物市場(chǎng)の購(gòu)買活動(dòng)は影響を受け、節(jié)前には素晴らしい表現(xiàn)がありにくいです。祝日後、下流の工事が回復(fù)するにつれて、鄭綿は依然として上昇力がある。中米貿(mào)易摩擦は依然として市場(chǎng)の下流需要予想に影響する主要な要因である。

中米貿(mào)易摩擦協(xié)議&下流の在庫(kù)補(bǔ)填、綿価の回復(fù)

G 20後、中米貿(mào)易摩擦が緩和され、雙方は今後90日間で交渉を完了することを約束した。この緩和信號(hào)は國(guó)內(nèi)の一部の悲観的な感情を修復(fù)し、鄭綿の下落はそのために減速した。1月初め、アメリカ貿(mào)易代表団が中國(guó)を訪問(wèn)し、中國(guó)と副部級(jí)貿(mào)易協(xié)議を行います。商務(wù)部によると、今回の協(xié)議は比較的順調(diào)だったという。中米雙方は今年初めての協(xié)議で明確な結(jié)論を得られなかったが、雙方は貿(mào)易摩擦協(xié)議に対して積極的な態(tài)度で市場(chǎng)に自信を與えた。アメリカの財(cái)政部長(zhǎng)、貿(mào)易交渉代表の招きに応じて、國(guó)務(wù)院の劉鶴副総理は1月30日から31日までアメリカを訪問(wèn)し、アメリカと両國(guó)の経済貿(mào)易問(wèn)題について協(xié)議し、両國(guó)の元首の重要な共通認(rèn)識(shí)を共同で推進(jìn)します。両國(guó)の合意の最終期限は3月1日で、市場(chǎng)はこれに対して良好な見通しを持っています。

春節(jié)を控え、綿企業(yè)は買いだめ需要があり、綿の買い付けはやや好転している。國(guó)家綿花市場(chǎng)監(jiān)視システムの購(gòu)買意欲調(diào)査によると、1月初めに綿を調(diào)達(dá)する企業(yè)は64.6%で、前月比1.7ポイント上昇した。綿花を購(gòu)入しない人は4.9%で、前月比2.5ポイント低下した。中米貿(mào)易摩擦の不確実性を受けて、購(gòu)買意欲は前年同期に比べて減少した。また、販売データも下流の在庫(kù)補(bǔ)充動(dòng)作を示しています。先週まで、國(guó)內(nèi)の新綿の販売率は周環(huán)が下落幅よりも小幅に縮小され、この下落幅は10週連続で拡大した後、初めて収束しました。

下流の仕入れの暖かさ回復(fù)の影響を受けて、綿の現(xiàn)物価格は安定しています。さらにはやや値上がりしました。328綿の価格指數(shù)は月初めより99元/トン回復(fù)しました。

ダウンストリームの値下げは在庫(kù)切れになりました。

関連データによると、12月のPMIサイクルは1.37ポイント上昇し、3カ月目は45以下となった。その中で、綿糸在庫(kù)指數(shù)は61.97で、ループ比はやや増加して、16ヶ月ぶりの高位です。新注文指數(shù)は38.41で、ループ比はやや0.72%増で、3ヶ月連続で40の下に位置しています。全體としては、12月のPMIはここ3年の同時(shí)期の最低値であると同時(shí)に、各項(xiàng)目指數(shù)もここ3年の同時(shí)期の最悪の表現(xiàn)である。

9月に中米貿(mào)易摩擦がエスカレートした後、國(guó)內(nèi)の紡績(jī)糸と白地布の稼働率の動(dòng)向が明らかになりました。12月初め、市場(chǎng)から中米貿(mào)易が一時(shí)的に緩和された利多ニュースが伝えられた後、國(guó)內(nèi)の紡績(jī)糸と白地布の稼働率は下落を止めて安定しています。しかし、市場(chǎng)の信頼が足りないため、上流の原材料の価格は軟弱で、仕入れと販売が淡泊で、下流の商品は滯りがなくて、価格は下落して、操業(yè)率は3週間後に再び下がる通路に戻ります。1月中旬に入ると、春節(jié)が近づくにつれて、操業(yè)率はさらに下がります。中國(guó)綿紡織情報(bào)網(wǎng)のデータによると、今週火曜日までに、紡績(jī)糸の稼働率指數(shù)は58.8で、白地布の稼働率指數(shù)は53.8で、いずれも明らかに去年の同じ時(shí)期を下回っています。9月現(xiàn)在、紡績(jī)糸と白地布の稼働率指數(shù)はそれぞれ7.7ポイントと6.7ポイント下落しています。同期において、紡績(jī)糸と白地布の在庫(kù)指數(shù)は先に上昇した後、下落した。12月中下旬以來(lái)、企業(yè)の在庫(kù)は初めて効果が現(xiàn)れ、國(guó)內(nèi)の紡績(jī)糸と白地布の在庫(kù)は反落し始めました。この火曜日までに、ガーゼと白地の在庫(kù)指數(shù)はそれぞれ17.7日と28.9日で、前の月の同じ時(shí)期に比べてそれぞれ2.6日と1.7日下がりましたが、依然として去年の同じ時(shí)期より高いです。

春節(jié)が近づくにつれ、紡績(jī)企業(yè)は資金の回収を加速し、在庫(kù)をさらに強(qiáng)化し、綿糸の価格はさらに弱まる。先月の同じ時(shí)期に比べて、C 32 Sガーゼの価格指數(shù)は200元/トン下落しました。

商業(yè)在庫(kù)は前月比で増加し、販売圧力は後にシフトします。

一方、本年度の最初の商業(yè)在庫(kù)は同期と比べて大幅に増加し、陳綿の供給が十分である。一方、中米貿(mào)易摩擦は國(guó)內(nèi)の下流需要に影響を及ぼし、原材料需要は減少する見込みで、購(gòu)買意欲は高くない。両方の原因で、新綿の販売進(jìn)捗が緩やかで、商業(yè)在庫(kù)が大幅に増加し続けており、年後の販売圧力は無(wú)視できない。

1月18日現(xiàn)在、全國(guó)の販売率は32.4%で、同7ポイント低下し、過(guò)去4年間の平均値より15.9ポイント低下した。このうち新疆の販売率は30.5%で、前年同期より8.5ポイント下がった。12月末の全國(guó)綿商業(yè)在庫(kù)は496萬(wàn)トンで、前月比は大幅に70萬(wàn)トン増え、16.4%伸びた。本年度以來(lái)、月間は前年同期比で増加しており、いずれも近年以來(lái)の最高値となっている。

現(xiàn)物市場(chǎng)の供給圧力が大きいので、先物市場(chǎng)の圧力も余裕がないです。昨年11月から現(xiàn)在に至るまで、鄭綿倉(cāng)票はほぼ片側(cè)の上昇傾向にある。契約の受け渡しを控えて、鄭綿倉(cāng)単は一時(shí)的に少量反落しました。その後、大幅に上昇し始めました。これまでのところ、生産量は64萬(wàn)トンで、有効予報(bào)は8萬(wàn)トンです。中米貿(mào)易摩擦は鄭綿の大幅な変動(dòng)確率を増加させ、現(xiàn)物市場(chǎng)の購(gòu)買と購(gòu)買習(xí)慣の変化及び倉(cāng)庫(kù)単の生産が便利になることが生産量の大きな在庫(kù)リストの主な原因です。

12月の綿商業(yè)在庫(kù)はここ數(shù)年で最高を更新しました。

市場(chǎng)は中米貿(mào)易に対して最終的に合意に達(dá)しました。これは國(guó)內(nèi)外の綿花価格を支えます?，F(xiàn)段階では、原材料の在庫(kù)補(bǔ)填は最終段階に近づいています。下流の値下げ回収資金はまだ行われています。春節(jié)に近く、紡績(jī)企業(yè)が休暇に著手し、年限の需要が改善される見込みで、鄭綿は揺れを維持する確率が大きい。年後、下流の工事が始まるにつれて、鄭綿は寒い冬を迎えるかもしれません。3月初めに、中米貿(mào)易摩擦は最終合意に達(dá)します。これに対して、慎重で楽観的です。