2月中旬以來、ICE綿花先物の各契約は振動反発、重心の移動のリズムに入り、5月の契約安値は71.03、高値は77.82、上昇幅は9.56%で、これに呼応するのは米綿、ブラジル綿、マカオ綿、インド綿などの現(xiàn)物內(nèi)外の価格はすべて呼応して上昇しています。

一部の外商、輸入企業(yè)のオファーを見ると、ここ一ヶ月のEMOT/MOT SM、SM 1-1/8ブラジル綿、SM 1-5/32オーストラリア綿及びS-6-5/32インド綿のオファーはそれぞれ5.5-6セント/ポンド、3.5-4セント/ポンド、3.7-4セント/ポンドと4-4.5セント/ポンド上昇しています。上昇幅は鄭綿と國內(nèi)綿の現(xiàn)物の調(diào)整幅に比べて大きくないと言えます。

青島、張家港などから見ると、3月中旬にSM-1-5/32（少量のSM-1-3/16を含む）澳綿人民元は1700-17200元/トンでオファーしました。実際の取引価格は16800-6900元/トンです。SM-1/8ブラジル綿は15600元/トンでオファーした。実際の取引価格は15000-15700元です。

一方、保稅と一覧払の高品質(zhì)の綿、烏綿の數(shù)量はますます少なくなり、需給の矛盾が深まり、貿(mào)易商の「価格待ちで売ろう」という心理狀態(tài)が際立っています。一方、國內(nèi)の「雙28/雙29」などの高品質(zhì)の綿はオファーだけではなく、成約価格の重心が絶えず上に移動しています。

圧延工場と綿花貿(mào)易企業(yè)の立場から見ると、ICE綿花先物は前期の底打ちが終わって、市場の自信、資金及び周辺市場は全部ICE主力契約の背もたれが71上昇して通路を開けました。

綿の「外強內(nèi)弱」の傾向は変わっていません。主力契約書71-75箱は紡績工場、輸入業(yè)者が「手足を放して」輸入を契約する機會です。

もし「空を踏み外した」なら、75-80の區(qū)間で低吸入が必要です。

5月の契約価格は80以上で、「おかずを見て食事をする」ということです。

なぜICEを多く見て、外綿の現(xiàn)物を値上げしますか？

原因は以下のようにまとめられます。

一つは、アメリカの通貨政策に根本的な方向転換が発生したことです。

緩やかな刺激の下でアメリカと世界の金融市場は短期的に好転し、商品先物はリバウンドの好機を迎えています。

3月21日の日米連邦準(zhǔn)備制度理事會の聲明は完全に方向転換しました。FRBはすでに投降しました。過去のタカ派から超溫順なハト派になりました。これもアメリカ経済の歴史的な逃亡です。

2019年に利上げを停止するだけでなく、2019年9月には縮小表を停止する予定です。（5月から國債の保有規(guī)模を毎月300億ドルから毎月150億ドルに減らす計畫です。9月からFRB國債の削減計畫を停止します。）、ドルに対する圧力、商品市場、アメリカ経済に対する利益は明らかです。

第二に、2018/19年度の世界綿需給の基本面圧力は持続的に上昇し、ICEの主力契約を支持して80関口の上に戻ります。

まず、本年度のインド、パキスタン綿の総生産量、品質(zhì)の「雙降」と呼応したのは、2019年のオーストラリア綿の生産量が天気要因で大幅に下落する（業(yè)界では2018/19年度のオーストラリア綿の生産量は250萬パックと予想されている）ことで、世界的な供給圧力を強めている。

商務(wù)部によると、アメリカ貿(mào)易代表団は3月28日から29日に中國を訪問し、第8回中米ハイレベル貿(mào)易協(xié)議を行います。中國側(cè)代表団は4月初めにアメリカに行き、中米第9回ハイレベル貿(mào)易協(xié)議を行います。

トランプ政府関係者は、中國とアメリカの間の交渉はすでに最終段階に入ったと述べ、4月末に合意することを目標(biāo)としています。

以前、アメリカの交渉代表は綿は中國のアメリカの農(nóng)産物購入リストに含まれていますが、うわさ通り「利ICE、鄭期を圧迫する」と述べました。また、3-8月にはアメリカ國內(nèi)で輸出契約できる綿花は多くないということです。

US DAの統(tǒng)計によると、3月14日2018/19年度の米陸綿の累計契約輸出は280.02萬トンで、今年度の予測の89%（5年平均90%）を完成した。今年度の綿等級、品質(zhì)の低下が大きいことを考慮して、アメリカ內(nèi)の殘りの綿は海外バイヤーの購買基準(zhǔn)に適合しにくい。

第三に、3/4月には北半球の綿花が種まき期に入ります。主な生産綿區(qū)の綿の面積、天気などの炒め物がまた予定通り來ます。

調(diào)査によると、3月8日から15日にかけて、アメリカの東南地方では雨が降り、三角州地方では引き続き暴風(fēng)雨が激しくなり、洪水がさらに激しくなり、田畑の作業(yè)ができなくなりました。

前の段階で得州南部の気溫は一時氷點に下がり、その後気溫は30℃近くまで回復(fù)しました。得州西部は依然として日照りが続いています。北部では雪が降っています。

最近、中國の新疆綿區(qū)では大幅な冷え込みや雪、風(fēng)や砂ぼこりに見舞われました。南疆と田、カシュガル、アクスなどの綿花の栽培は延期される予定です。一方、もう一つの大きな綿花區(qū)のインドでは播種が遅く、天気、綿種、MSP引き上げなどの綿花栽培に対する影響はまだ判斷が難しいです。

ここ二ヶ月の天気要因は先物に対する影響が過小評価できず、北半球の頻繁な低溫降水はICEの加速反発の促進(jìn)剤になりかねない。