投資の要點(diǎn)ブランドのアパレル2019年の株価変動(dòng)の空間は大幅に縮小されました。

投資家はブランドの服裝の2019年が2012年（卸売りモードでの激しい在庫(kù)調(diào)整による大幅な調(diào)整）の再演であることを心配する必要はありません。現(xiàn)在は沈殿して発展することができます。

2012-2017年、これらの企業(yè)は製品開(kāi)発、サプライチェーン管理、端末小売管理などの面で多大な工夫を凝らし、審査も次第に端末小売ガイドに転換し、本質(zhì)的に端末と會(huì)社が利益一體化共同體思想を形成し、貨物を圧迫することによる高変動(dòng)性は徐々に過(guò)去になります。

この基礎(chǔ)の上で、みんなはこれらの會(huì)社の改革を注目して、市の占有率は1歩1歩昇格させる成り行き（例えば安踏はスポーツの服裝の中でビラビオ、バラバラは子供服の業(yè)界の中でデータを占めてすべて絶えず昇格しています）。

対照的に、位置付けが鮮明で、直営が高いブランドのアパレル企業(yè)を占めています。業(yè)界では一般的に在庫(kù)を持っている2012年も一定の成長(zhǎng)を遂げています。

それと同時(shí)に、ほとんどのブランドアパレル企業(yè)の評(píng)価値は18年から15倍のPEレベルにあります。ライト資産の運(yùn)用、キャッシュフローが良好なため、帳簿上の十分な現(xiàn)金は高配當(dāng)の可能性があります。

以上の內(nèi)容はすべて優(yōu)良品質(zhì)のブランドのアパレル企業(yè)の下に調(diào)整する空間を決定しました。プレートの向上を制約しているのは、主要な経済環(huán)境です。今年6月に端末の小売増速が失腳した後、2019年のQ 1データはもっと難しいと思います。

2019年に対する展望の中で、私達(dá)は単獨(dú)で波司登について話し合う必要があると思います。2018年6月に紹介されて以來(lái)、（企業(yè)家精神に対する認(rèn)識(shí)及び會(huì)社の製品変革、ブランドマーケティングの投入、端末ルート體系の変革の感知に基づいて）伝統(tǒng)的なブランドがどのように逆襲しているかを確認(rèn)しました。

幸いにも、端末の小売不振、冬の延期に直面しても、ボストンブランドと製品の変革が順調(diào)に端末の小売データに反映され、これは非常に良いスタートです。

過(guò)去の経験から見(jiàn)ると、會(huì)社の変革は少なくとも2～3年の配當(dāng)期間があります。

良質(zhì)製造2019年のグローバル産業(yè)配置が主なロジックである。

投資家に予想されていない可能性は、2018年投資者の注目度が極めて低い優(yōu)良品質(zhì)の製造者ロテ、百隆などはいずれも一定のプラス利益があり、業(yè)績(jī)の安定性以外に、年初の極めて低い市場(chǎng)予想と密接に関連していると考えています。

私達(dá)はずっと優(yōu)秀な中國(guó)の製造業(yè)の先導(dǎo)はすでに世界的な競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)位を形成しました。紡績(jī)服裝業(yè)界の中の申洲國(guó)際は電子産業(yè)の中のフォックスコンのようです。

生産能力のグローバル化の配置年代において、これらの會(huì)社の市場(chǎng)占有率は依然として集中化の過(guò)程における成長(zhǎng)性は依然として投資家の期待に値する。

2019年を展望して、優(yōu)良品質(zhì)の製造短期表現(xiàn)に影響を與えるのは主に輸出環(huán)境、人民元レート、原料価格です。

輸出環(huán)境には一定の圧力がありますが、為替レートと原料価格の影響が比較的小さいと推定されています。そのため、二三十年の発展を経験した?jī)?yōu)良品質(zhì)の製造企業(yè)は業(yè)績(jī)の安定的な発展が期待されます。

高品質(zhì)の製造投資に影響を與える長(zhǎng)いロジックはグローバル化の生産能力配置で、私達(dá)はずっと投資家の皆様に天虹紡績(jī)を紹介しています。

新しいモデルは2019年も比較的速い成長(zhǎng)を維持します。

新モデルは新小売の一部で、アリ（南極電気商）、アワ（開(kāi)潤(rùn)株式）、多（南極電気商）生態(tài)圏の一部と思想の著地者です。

新しいモデルは常に急速に変化しており、組織構(gòu)造と発展の理念は急速に変化する過(guò)程で、これも投資家がこれらの會(huì)社の安定性を心配する原因であり、一旦安定性が検証されたら、與えられた評(píng)価値も明らかに高くなります。

「新」は希望と未來(lái)を表しています。これらの新しいモデルの発展のために、伝統(tǒng)的な小売、卸売りは過(guò)去六七年間で少しずつ分割され、代替されているのを見(jiàn)ました。

市場(chǎng)の予想と信頼が極めて低い現(xiàn)在の時(shí)點(diǎn)で、2019年には同社の超過(guò)収益の確率が明らかに大きいと考えています。

リスク提示：マクロ経済の減速により端末の消費(fèi)が弱くなり、原材料の価格変動(dòng)