富貴鳥に続き、貴人鳥も飛ぶことができなくなりました。

8月3日、スニーカーブランドの貴人鳥は、親會社の貴人鳥グループが保有する3.25億株の上場會社の株式が司法凍結(jié)と交代凍結(jié)されたと発表しました。

現(xiàn)在までに、貴人鳥グループは上場會社の株式を4.79億株持っており、総株価の76.22%を占めています。今回波及した株式の數(shù)は4.27億株で、総資本金の67.86%を占めています。凍結(jié)された株式が司法に処分されれば、貴人鳥は持ち主を余儀なくされる。

注意すべきなのは、昨年以來、貴人鳥はすでに何度も株式の擔(dān)保を経験して、合計(jì)は1.38億株を超えています。

2019年第一四半期に、貴人鳥の売上高は5.22億元で、同37.4%減少し、純利益は1391.81萬元で、同83.66%減少した。

低迷した業(yè)績も株価に反映された?，F(xiàn)在、貴人鳥の株価は4.37元で、時(shí)価は27.47億元で、ピーク時(shí)の10分の1に及ばないです。

また、今年末に貴人鳥は11.47億元の債券が満期になります。もし局面を挽回できなかったら、貴人鳥は満期債を履行できないリスクに直面します。

　　山頂から谷底まで

福建晉江陳鎮(zhèn)は、ハンマーで糸を打って、「中國靴の都」を作った。最盛期には3000以上の靴工場がここで全國の5分の1の靴を生産しました。その中には安踏、361度、ジョーダンなどの人々がよく知っているスポーツブランドがあります。

貴人鳥も1987年に晉江から出発しました。劉徳華、張柏芝の推薦で全國に広がり、2014年に入所しました。発売後、貴人鳥の時(shí)価は一時(shí)400億元に達(dá)し、安定後も150億元前後に維持された。

中國の広大な市場は運(yùn)動靴ブランドのために深い発展の極地を提供しました。その時(shí)、阿迪、ナイキなどのハイエンドの運(yùn)動靴のブランドはしっかりと1、2線の都市を占有します。貴人鳥は三四線都市の消費(fèi)者が価格に対して敏感度が高いという特徴を狙っています。

2018年末までに、貴人鳥は全部で小売店2873軒があります。そのうち、第一線の都市は399軒、第二線の都市は657軒、第三線の都市は1246軒、第四線の都市の小売端末は571軒、第四線都市の合計(jì)小売端末數(shù)は77.5%に達(dá)しています。

しかし、三四線都市の消費(fèi)がエスカレートするにつれて、ナイキ、アディ、アン踏、李寧の戦略が沈下し、貴人鳥の本來の市場空間を占拠した。また、貴人鳥の業(yè)務(wù)構(gòu)成においては、スニーカーの販売業(yè)務(wù)が常に上位を占めており、さらに危機(jī)が高まっています。

　　「買う買う」後遺癥

発売後初の金報(bào)が貴人鳥を元に戻した。2014年、貴人鳥の純利益は3.12億元で、同26.25%下落した。

この成績表は単一の業(yè)務(wù)の脆弱性を直接暴露しています。具體的には、「スポーツ服飾用品の製造を基礎(chǔ)として、様々なスポーツ産業(yè)の形態(tài)が協(xié)調(diào)して発展しているスポーツ産業(yè)グループ」を設(shè)立します。

2015年に、貴人鳥は2.4億元でタイガーに出資し、第二の株主となりました。7月には2000萬ユーロを投資してスペインサッカー経済會社The Best Of You Sportsに出資しました。二ヶ月後にまた3.83億元で有名な靴の倉庫の51%の株を買い付けます。一年ぶりにまた3.68億元の価格で有名な靴の倉庫の49%の株を買い付けて、それを徹底的に自分の全額子會社に変えます。

期間中、貴人鳥は「買う」という足取りで保険分野にも進(jìn)出しました。例えば、6500萬円を出資して登録し、他の會社と安康保険を設(shè)立しました。

この一連の目まぐるしい買収の効果はどうですか？

數(shù)字は噓つかない。

2016年以來、貴人鳥の収益力はずっと下落しています。2016年、2017年はそれぞれ純利益2.93億元、1.57億元を?qū)g現(xiàn)する。2018年には直接6.86億元の損失が発生しました。これは貴人鳥の上場後初めての損失です。

貴人鳥は適時(shí)に停止します。2018年に、貴人鳥は「売り売り」のリズムに変身し、まず1.43億で康逆（康逆逆）體育株式を譲渡した後、2.73億で持っている虎突體育株式を売卻し、年末には杰行株式を譲渡した。

　　世事一大夢

貴人鳥2018年報(bào)では、多様な戦略の初志をこう述べています?！袱猡趣猡趣辖埭涡?、名靴庫及び各スポーツ産業(yè)の資源の協(xié)力を通じて、新しい小売業(yè)を展開し、そして次第に新しい小売業(yè)を通じて、會社固有の貴人鳥、AND 1、PRINCEブランドを市場に押し上げるつもりです?！?/p>

しかし夢があまりにもいっぱいで、現(xiàn)実はこれらのスポーツ産業(yè)の配置が主な業(yè)務(wù)に対する助力ができないだけではなくて、かえって深刻に足を引っ張りました?；ⅳ攻荸`ツ、康逆思などのスポーツ資産の処置が予想に達(dá)していません。2018年、貴人鳥は単に杰行の株式を売卻しただけで、1.12億元の損失をもたらしました。名靴庫の買収によるれん減損は9320萬元に達(dá)する予定です。

貴人鳥のそろばんは、杰の行が線路下のルートを重視し、名靴庫が力を入れてオンラインで販売しています。

しかし、貴人鳥は激しい小売市場の競爭予想に対して偏差が現(xiàn)れて、杰之行の高企業(yè)の線の下で販売の費(fèi)用と粗利益に対する引っ張り合い、それに決心してこの負(fù)擔(dān)を投げさせます。インターネットの電気商などの新型の販売モデルの発展につれて、名靴庫の競爭力と後続の発展にも疑問符が必要です。

買い付けは売り急ぐ人気山芋となり、本業(yè)も危うい。やむをえず、今年は貴人鳥が「本業(yè)に復(fù)帰する」と提出しました。そしてオンラインで突破して、店舗に対してインテリジェントなアップグレードと改造を行い、商品の回転を速めたいです。

また、貴人鳥はより成熟したルートで、オンラインで一體化することを希望します。

市場環(huán)境の変化により、主ブランドの販売が下振れし、貴人鳥ディーラーのシステムが不安定になり、一部の営業(yè)者が譲渡ルートを提出したり、他のブランドに加盟したりしている。そこで、2018年にブランド業(yè)務(wù)の販売パターンを調(diào)整し、14つの省レベルのルート資源を買収し、3.72億元の総価格で在庫商品を買い戻すと、在庫高企業(yè)のリスクにも陥る。

ポケットを見回して元本に帰ったら、貴人鳥は昔仲間の安踏、李寧、特歩などはすでに塵も遠(yuǎn)くなりました。

安踏さんは初めての市場価値千億のスポーツブランドになりました。FILAを買収してから46ユーロでアマブンスポーツ（Amer Sports）を財(cái)布に入れて、國際化の中でハイエンドブランドになりました。李寧さんは3年間の調(diào)整を経て、2018年に初めて100億元を突破しました。またニューヨークファッションウィークにも登りました。特別なステップはプロスポーツブランドに転換して、一緒に追いかけると、2018年に売上高の25%と純利益の61%の伸びを提出します。

歳月砂利を磨いて、晉江の靴のブランドの経歴は浮沈して、あるものはすでに市場の上でしっかりと足場を固めて、國際舞臺をねらうことを始めて、例えば安踏、李寧などです。

時(shí)代の変革の渦の中でもがく貴人鳥が、自分の居場所を見つけることができるだろうか？