創(chuàng)始者の沈亜が特売に復(fù)帰すると主張した後、唯品會のモデルチェンジは効果を受け始めた。8月15日、唯品會は今年の監(jiān)査なし第二四半期の財政報告を発表します。財報によると、唯品會第二四半期の純収入は227.44億元で、同9.7%伸びた。毛利は51億元に達(dá)し、前年同期の40億元から25.9%伸びた。株主に帰屬する純利益は8.14億元で、市場予想を上回る5.07億元で、前年同期の6.82億元から19.3%伸びた。

財務(wù)諸表のデータは投資家の予想より優(yōu)れていますので、商品は8月15日の當(dāng)日に株価が15%上昇し、時価は50億ドルの関門に近いです。資本市場のこの財政報告に対する認(rèn)可は、主に唯品會の純利益の伸びが予想をはるかに上回るためである。財務(wù)諸表のデータから見ると、唯品會の売上増は純利益の増加速度を下回り、唯品會の利益増加はもっと節(jié)流から來ると説明しています。契約費(fèi)用、マーケティング費(fèi)用などの支出はより低い水準(zhǔn)に抑えられています。また、一部の品目は自営から第三者に転じることで、會社の粗利率が上昇しています。

ただし、唯品會の著眼點(diǎn)は特売エレクトだけではなく、オフラインディスカウントストアのレイアウトはバトンライン業(yè)務(wù)を拡大する焦點(diǎn)となります。唯品會CFO楊東皓によると、オフラインを含む業(yè)務(wù)投資の見返りには細(xì)心の注意を払うという。特に以前は會社が29億元の巨額の資金を投じて杉グループの配置ラインの下にあるアウトレットを買ってきた。

ピントを合わせて特売する「引き算をする」

コストが下がって利益が上がる

具體的には、唯品は契約コストとマーケティング費(fèi)用の両方で支出をコントロールします。今年の第二四半期において、唯品會の履修費(fèi)用は純収入総額の9.7%を占め、2018年同期の9.1%を上回った。唯品會によると、履修費(fèi)用の比率が高くなった主な原因は工事中の地面沈下に関連して、肇慶倉庫の関連資産の2.750億元を差し引き、第二四半期の會社の契約費(fèi)用の比率は8.5%を占めた。

唯品契約の履修費(fèi)用が減少した主な原因は、會社が今年からJITXエクスプレス計畫を?qū)g施し、一部の商品の駿足物流に代わって社會化物流が負(fù)擔(dān)する唯品會エクスプレス業(yè)務(wù)を代替することである。

楊東皓は財務(wù)報告の電話會議で披露しました。第二四半期に會社はすでに12%の注文を外注処理しています。第三四半期に外注比率は30%にアップします。

eコマースの証拠にとって、契約の費(fèi)用の減少は利益の上昇にとって特に顕著である。京東日前に発表された第二四半期報によると、會社はアメリカの一般會計準(zhǔn)則の下で（Non-GAAP）普通株式株主に帰屬する純利益を36億元とし、同期比644%増加した。劉強(qiáng)東はこの成績を京東物流の赤字に帰する。京東物流は2018年に28億元の損失を出しましたが、第三者の事業(yè)者と個人に物流資源を開放した後、京東物流は順調(diào)に損益バランスを?qū)g現(xiàn)しました。

マーケティング費(fèi)用から見れば、唯品會はオンラインでお客様を獲得することに対する追求はもう大きくないです。財報によると、唯品會のマーケティング費(fèi)用は2018年同期の8.996億元から今年第二四半期の8.776億元に引き下げられ、今年第一四半期のマーケティング費(fèi)用より1億元未満高くなりました。第二四半期には「6?18」という大きな要因があることを考慮して、唯品はマーケティング費(fèi)用のコントロール力度が非常に大きいはずです。

事実上、唯品會は2017年から騰訊、京東株に出資された後、すでに微信二級の入口資源と京東トップページの収入資源を獲得しました。しかし、新ユーザーの伸びはあまり良くない。第二四半期の唯品會のアクティブユーザー數(shù)は3310萬人で、2018年同期の2980萬人から11%伸び、成長率は今年第一四半期の14%を下回った。

アリ、京東などの老舗の電気商が沈下市場に増分を掘り起こす際、唯品は五環(huán)外の人々に対する関心度が高くないです。沈亜氏は財務(wù)報告の電話會議で、第四、第五線都市の新規(guī)貢獻(xiàn)は約30%で、會社の業(yè)務(wù)の中で重要な一部であると明らかにしました。彼は、唯品は過去に沈下市場でより多くの拡張とマーケティングを試みたが、これは他のところにおける會社の投資よりも効果的であることは発見されていないと述べた。

レイアウトの下で「足し算をする」

スギグループを買収し、アウトレット事業(yè)を拡張する。

「再焦點(diǎn)特売」が「引き算」なら、「レイアウト下の実體店」は唯品が自主的に「足し算」します。楊東皓によると、唯品は引き続き會社のすべての業(yè)務(wù)に対する投資収益に注目していきます。

2018年10月に北京國瑞城で初のオフラインを開設(shè)してから、唯品は続々と広州、杭州など多くの店舗をオープンし、特売をオンラインからオフラインに移し、価格はオンラインよりも低いです。唯品會の內(nèi)部関係者は新京新聞記者に対し、今年の唯品會はオフライン店舗の配置に非常に力を入れており、學(xué)校の定員はほとんど全部オフライン業(yè)務(wù)に投入されており、「いかなるミスも許されない」と語った。

新京報の記者が唯品會のオフラインの店を訪れたことがありますが、一般的な衣料品販売店と大差がないことが分かりました。ほとんどの商品はブランド商の最後の商品で、唯品會がオンライン業(yè)務(wù)をオフラインに移したのと同じです。しかし、上記の內(nèi)部関係者は記者団に対し、唯品會のオフラインは商品の種類を増やし、最近は一部の化粧品ブランドはオフラインに入ると述べました。

沈亜は電話會議で、唯品は実體店がまだ多くの市場機(jī)會を持っていることを見ます?，F(xiàn)在、オフライン業(yè)務(wù)は20%のスピードで伸びています。オンラインとオフラインの両方の協(xié)同作用を見ました。特にサプライヤー側(cè)では、ブランドの重なりがかなり大きいため、重要なサプライヤーとの交渉能力を拡大します。

彼の話によると、過去1年間で唯品會はそれぞれ2種類の実體店を開設(shè)しています。その中にViphopはすでに100軒以上あり、Vipmaxx（唯品倉）は數(shù)十軒ありますが、これらのオフラインは會社全體の営業(yè)に対して有限な貢獻(xiàn)をしています。

オフラインの店舗を開設(shè)したほか、今年7月初めに、ユネスコは29億円でスギビジネスグループを買収すると発表しました。公開資料によると、スギ商業(yè)集団有限公司は寧波に位置し、國內(nèi)市場ランキングの上位にあるアウトレットチェーンです。會社の傘下ではすでに5つのアウトレット広場を開業(yè)しました。寧波、太原、ハルビン、鄭州、南昌に位置しています。また、5つのアウトレット広場は建設(shè)計畫中です。公開市場のデータによると、2018年の國內(nèi)アウトレット販売ランキング上位20位の中で、スギオレイは4席を獨(dú)占しています。

楊東皓は平均的に言って、スギのグループは18ヶ月ごとに1つの広場に利益を?qū)g現(xiàn)することができて、唯品はスギを買い付けた後に、その管理チームを保留して、そしてアウトレット広場の拡張計畫を研究します。しかし、沈亜は、唯品はもっと軽い資産モデルを考慮して、拠點(diǎn)と営業(yè)を管理することに重點(diǎn)を置いています。

また、沈亜は電話會議で、2019年唯品會の資本総支出は約30億元で、本社ビルと倉庫建設(shè)に使われています。しかし、騰訊と京東は唯品會に対してそれぞれ12%と8%の増加に興味があると述べました。

2017年12月に、騰訊、京東と唯品會は三者の協(xié)力を達(dá)成し、騰訊と京東は唯品會に現(xiàn)金で総額約8.63億ドルを投資し、取引が完了したら、騰訊と京東はそれぞれ唯品會全発行株式の7%と5.5%を保有する。

當(dāng)時の合意によると、騰訊と京東予約の株式は二年間ロックされています。期限內(nèi)に、騰訊は唯品會取締役會のメンバーを任命する権利があります。京東は取締役會のオブザーバーを任命することができます。ロック期間満了後、騰訊と京東はそれぞれ唯品會の12%と8%の株式を保有している限り、或いは唯品會との共同協(xié)定に基づいて、騰訊と京東は引き続きその取締役とオブザーバーの任命権を保有することができます。

2019年3月、騰訊傘下の會社は唯品會に対して増配を行い、現(xiàn)在は唯品會の約9.9%のA類普通株を保有しています。発行総株価の約8.7%を占めています。京東は2018年6月に唯品會持株比率を6.8%に増加しました。